Adam Back: As altcoins podem ir a zero à medida que a dominância do Bitcoin aumenta

O CEO da Blockstream, Adam Back, renovou a sua crítica às altcoins e às moedas meme, defendendo que muitas não têm um valor sustentável no longo prazo e que, eventualmente, podem cair para zero à medida que as condições de mercado se apertam. Num post recente na X, Back afirmou que esperava que a hipótese dos mercados eficientes acabasse por empurrar muitas altcoins para “$0”, salientando que fez esta previsão pela primeira vez há cerca de uma década. Ele descreveu muitas altcoins como “air tokens” (tokens sem valor) com pouco valor sustentável, e manifestou preocupações com moedas meme como Dogecoin, Shiba Inu e Pepe, que mantêm forte atividade de negociação apesar de existirem dúvidas sobre a sua durabilidade a longo prazo.

Previsão de Back e filosofia de mercado

As declarações de Back refletem uma divisão de longa data na indústria das criptomoedas entre maximalistas do Bitcoin e apoiantes de projetos alternativos de blockchain. Os investidores focados no Bitcoin argumentam que o Bitcoin se destaca do resto do mercado cripto devido à sua estrutura descentralizada, oferta fixa, modelo de segurança robusto e longa história operacional. Nesta perspetiva, muitas altcoins e moedas meme são vistas como ativos especulativos que carecem da durabilidade ou das bases económicas necessárias para sobreviver no longo prazo.

Segundo Back, foi apenas mais tempo do que o esperado até o mercado reconhecer aquilo que ele considera ser a fraqueza fundamental destes ativos.

Impacto da dominância do Bitcoin nas altcoins

As declarações de Back surgiram num momento em que o Bitcoin dominava uma parte significativa do mercado cripto global. Com a dominância do Bitcoin perto da faixa dos 59%, uma grande fatia do capital dos investidores continuava concentrada em BTC, em vez de rodar de forma agressiva para criptomoedas alternativas. Historicamente, períodos de dominância elevada do Bitcoin tendem a colocar pressão sobre as altcoins, à medida que os traders se tornam mais seletivos e o fluxo de liquidez se direciona para ativos vistos como mais seguros ou mais estabelecidos.

Este contexto dificultou a sustentação de rallies de longo prazo para muitos projetos cripto mais pequenos. Embora algumas altcoins e moedas meme ainda registem subidas acentuadas de preço durante períodos de otimismo forte do mercado, também tendem a sofrer correções mais profundas quando o sentimento enfraquece ou quando a liquidez se aperta.

Dominância do Bitcoin (Fonte: CoinCodex)

Moedas meme como segmento de alto risco

Back apontou especificamente as moedas meme como um segmento vulnerável do mercado, porque muitas são impulsionadas sobretudo por hype online, tendências virais e atividade de negociação especulativa, em vez de utilidade ou geração de receitas. Apesar das críticas, o setor das moedas meme continua a comandar milhares de milhões de dólares em valor de mercado. Tokens populares como Dogecoin, Shiba Inu e Pepe têm comunidades fortes e volume de negociação ativo.

Top de moedas meme por capitalização de mercado (Fonte: CoinCodex)

Back continua incerto sobre se estes ativos conseguem manter um valor duradouro assim que a dinâmica especulativa se desvanece e as condições de mercado se tornem menos favoráveis.