#ETF与衍生品 vendo as recentes declarações de伍德, estou a recordar a lógica do mercado em alta de 2017 — na altura, o tema de entrada de instituições também estava em alta, mas qual foi realmente o ponto de viragem? Ainda assim, depende se produtos como ETFs conseguirão realmente abrir as portas ao capital institucional.

O posicionamento do BTC como uma moeda global, essa narrativa já a ouvi há dez anos, mas ele evoluiu de um brinquedo de geeks para um ativo de alocação institucional, passando por um ciclo completo. Aquele flash crash de 10.11 é bastante representativo — o BTC, com maior liquidez, foi o primeiro a ser alvo de venda em massa, o que demonstra a sua característica de espada de dois gumes: profundidade de mercado elevada, mas também mais suscetível a ser usado como "porto seguro" em momentos de emoções extremas.

A variável-chave agora realmente depende se gigantes como Morgan Stanley e Bank of America irão lançar ETFs de criptomoedas. Não se trata apenas de lançar um produto, mas de uma aprovação formal do sistema financeiro tradicional às criptomoedas — um reconhecimento a nível institucional. Historicamente, cada avanço desse tipo marca o início de uma nova fase.

A categorização do ETH como infraestrutura e do SOL como uma plataforma para aplicações de consumo é clara, mas o desenvolvimento do mercado de derivativos costuma refletir mais fielmente as intenções reais das instituições do que o mercado à vista. Liquidez e volume de negociação de futuros, opções e contratos perpétuos podem nos dar uma ideia mais precisa da postura das instituições. Sob essa perspectiva, o mercado pode já ter atingido o fundo. O próximo passo depende do ritmo de ação dos grandes bancos tradicionais.