Американская SEC одобрила пять шифрование ETF от REX-Osprey, но отложила их上市, уникальная структура привлекла следовать.

Несмотря на получение одобрения SEC, сроки上市 пяти криптоETF от REX Shares и Osprey Funds (включая DOGE, Биткойн, XRP, TRUMP и BONK) были перенесены на следующую неделю. Эти фонды используют рамки “инвестиционной компании с регистрацией” (RIC), которые отличаются от традиционных Спот ETF, и этот инновационный шаг особенно примечателен в то время, когда SEC стремится установить единые стандарты上市 для цифровых активов.

SEC одобрил пять шифровальных ETF, но отложил их上市

Согласно последним новостям ETF-аналитика Bloomberg Эрика Балчунаса, пять криптоактивов ETF от REX Shares и Osprey Funds были одобрены, но их дебют был отложен до следующей недели. Запланированный на сегодня (12 сентября) запуск ETF DOGE также снова задержан. Это означает, что другие фонды REX-Osprey, связанные с Биткойном, XRP, TRUMP и BONK, также будут отложены для上市.

Уникальная структура RIC: «средний путь»

В отличие от популярных на данный момент ETF на чистые спотовые Биткойн и Эфириум, REX-Osprey выбрала структуру, называемую “регистрация инвестиционной компании” (RIC).

Структурные особенности: Эта структура позволяет фонду в основном держать спотовые криптоактивы, одновременно сохраняя гибкость в использовании производных инструментов и инвестициях в другие ETF. В отличие от традиционной корпоративной (C-корпорация) налоговой структуры, RIC функционирует в рамках установленных правил инвестиционных компаний, предлагая инвесторам различные способы налогового учета и регуляторного контроля.

Преимущества и недостатки: рамка RIC предоставляет фондам мгновенный доступ к рынку, но могут быть недостатки в структуре затрат и налогообложения. Она представляет собой “средний путь” между чистыми спотовыми продуктами и полностью инновационной структурой.

Стандартизированная рамка: SEC осторожно продвигается вперед

Одобрение REX-Osprey ETF происходит на фоне активной работы SEC по разработке стандартизированной структуры для上市 крипто ETF.

Стратегия SEC: этот фреймворк предназначен для предоставления “ускоренного прохода” для токенов, соответствующих определённым стандартам (таким как рыночная капитализация, объем торговли и ликвидность), чтобы устранить громоздкую процедуру подачи изменений правил по одному.

Регулирование осторожно: недавно SEC выпустила “приостановление” по заявкам на преобразование криптоиндексных фондов Bitwise и Grayscale, что анализаторы интерпретируют как намеренное затягивание со стороны SEC, чтобы предотвратить создание прецедента, который может вызвать хаос или быть трудно обратимым до установления новых стандартов для цифровых активов.

Массовое одобрение ожиданий и влияние на рынок

Аналитики прогнозируют, что, учитывая, что в октябре более 90 заявок на ETF от различных альткойнов, включая Solana, Litecoin и XRP, достигнут окончательного срока, SEC может провести массовое одобрение в это время.

На этом фоне остается под вопросом, как уникальная гибридная структура REX-Osprey будет себя вести. Хотя структура RIC предоставляет возможность мгновенного выхода на рынок, ее потенциальные недостатки по сравнению с чистыми спотовыми продуктами могут повлиять на долгосрочную конкурентоспособность.

Заключение

Одобрение и задержка上市 крипто-ETF REX-Osprey — это не просто простое событие для нескольких новых фондов, а отражение осторожного подхода SEC в сложной и изменчивой регуляторной среде. Эти фонды с инновационной структурой представляют собой переходные попытки перед введением новых стандартизированных рамок. В конечном итоге будущее рынка крипто-ETF будет зависеть от того, как SEC сбалансирует инновации и регулирование, а также от комплексных стандартов上市 цифровых активов, которые будут официально опубликованы в ближайшие недели.