Strategy Inc. เผชิญกับขาดทุนเป็นตัวเลข 3.8 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจาก Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 71,000 ดอลลาร์

Strategy Inc. ซึ่งเป็นเจ้าของ Bitcoin ของบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลก กำลังเผชิญกับขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์ หลังจากการร่วงของตลาดทำให้ BTC ร่วงต่ำกว่า 71,000 ดอลลาร์

ประเด็นสำคัญ

• การเดิมพัน Bitcoin ขนาดใหญ่ของ Strategy เปลี่ยนจากกำไรสูงสุดเกือบ 33 พันล้านดอลลาร์ ไปเป็นขาดทุนหลายพันล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงสี่เดือน
• การลดลงของ Bitcoin ในปี 2026 ทำให้ราคากลับไปสู่ระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายประมาณการเลือกตั้งสหรัฐปี 2024
• หุ้น MSTR ร่วงลงมากกว่า 70% จากจุดสูงสุดในปี 2025 ท่ามกลางราคาบิทคอยน์ที่อ่อนแรงลง
• แม้จะมีขาดทุนเพิ่มขึ้น ประธานบริหาร Michael Saylor ยังคงยืนหยัดในกลยุทธ์ Bitcoin ระยะยาว
• นักวิเคราะห์ตลาดเตือนว่าการลดลงของ Bitcoin อาจเพิ่มความเครียดทางการเงินให้กับ Strategy และผู้ถือครองสถาบันอื่นๆ

การลดลงของ Bitcoin ปรับโครงสร้างงบดุลของ Strategy ใหม่

การลดลงล่าสุดของ Bitcoin ทำให้ราคากลับไปสู่ระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายประมาณการเลือกตั้งสหรัฐปี 2024 จากข้อมูลของ TradingView สกุลเงินดิจิทัลนี้ร่วงลงประมาณ 19% ในปี 2026 จนถึงตอนนี้ ท่ามกลางความอ่อนแอของตลาด

สำหรับ Strategy ผลกระทบเริ่มชัดเจนมากขึ้นบนงบดุลของบริษัท บริษัทถือครอง Bitcoin จำนวน 713,502 เหรียญ ซื้อในราคาขเฉลี่ย 76,052 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ซึ่งเป็นการลงทุนรวมประมาณ 54.3 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ที่ราคาล่าสุดใกล้ 70,827 ดอลลาร์ เหรียญเหล่านี้มีมูลค่าประมาณ 50.53 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้บริษัทมีขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงมากกว่า 3.7 พันล้านดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน เมื่อไม่กี่เดือนก่อนในเดือนตุลาคม ตำแหน่ง Bitcoin ของ Strategy แสดงกำไรเป็นตัวเงินสูงสุดเกือบ 33 พันล้านดอลลาร์ ในเวลาเพียงสี่เดือน กำไรเหล่านั้นกลายเป็นขาดทุนหลายพันล้านดอลลาร์ ซึ่งเน้นให้เห็นถึงความผันผวนของตลาดคริปโต

ราคาหุ้นอ่อนแรงลง ขณะที่แรงกดดันเพิ่มขึ้น

เมื่อราคาบิทคอยน์ลดลง หุ้นของ Strategy ก็ได้รับแรงกดดันเพิ่มขึ้น หุ้นของ MSTR ปิดลดลง 3% เมื่อวันพุธที่ 129 ดอลลาร์ และยังคงร่วงต่อในช่วงการซื้อขายหลังเวลาทำการ หุ้นปัจจุบันต่ำกว่าจุดสูงสุดในกรกฎาคม 2025 มากกว่า 70% และลดลงประมาณ 18% ในปีนี้

แม้จะมีแรงกดดันเพิ่มขึ้น ผู้นำของบริษัทก็แสดงท่าทีไม่ค่อยสนใจที่จะเปลี่ยนแปลงแนวทาง ประธานบริหาร Michael Saylor ยังคงปกป้องกลยุทธ์ Bitcoin ระยะยาวของ Strategy แม้จะมีขาดทุนเป็นตัวเงินและราคาหุ้นที่ลดลง

แนวความคิดนี้ยังคงอยู่ในขณะที่ Strategy เข้าสู่รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สี่ และเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับหนี้สินที่ใช้ในการซื้อ Bitcoin Saylor ยืนยันว่าสภาพตลาดระยะสั้นไม่สามารถทำลายความเชื่อมั่นระยะยาวของบริษัทได้

นักวิเคราะห์ตลาดเตือนภัยกว้างขึ้น

ในขณะที่ Strategy ยังคงยืนหยัดอยู่ ความกังวลเพิ่มขึ้นในหมู่นักวิเคราะห์ตลาดเกี่ยวกับผลกระทบในวงกว้างของการลดลงของราคาบิทคอยน์

เพื่อเป็นบริบท ตามรายงานก่อนหน้านี้โดย The Crypto Basic Michael Burry นักลงทุนและผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ชื่อดัง ได้เตือนว่าการชะลอตัวในระยะยาวอาจกระตุ้นความเครียดทางการเงินในวงกว้าง โดยอ้างว่าการเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดท้าทายชื่อเสียงของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน

Burry ได้ชี้ให้เห็นระดับราคาที่อาจทำให้แรงกดดันด้านลบเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เขาแนะนำว่าการเทรดต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่องอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุนอย่างมากสำหรับผู้ถือครองสถาบันรายใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Strategy ซึ่งเป็นกลุ่มเป้าหมายหลัก

ภายใต้เงื่อนไขเช่นนี้ Burry คาดว่าขาดทุนของ Strategy อาจเกิน 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจจำกัดการเข้าถึงตลาดทุนของบริษัท นอกจากนี้ เขายังเตือนว่าบริษัทสถาบันอื่นๆ อาจเผชิญกับการขาดทุน 15% ถึง 20% จากการถือครอง Bitcoin ของพวกเขา ซึ่งอาจทำให้เกิดการควบคุมความเสี่ยงที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในระบบการเงิน

สุดท้าย เขายังเตือนว่าการลดลงต่อเนื่องไปสู่ระดับ 60,000 ดอลลาร์อาจเป็นความท้าทายที่เป็นอยู่สำหรับ Strategy เนื่องจากขนาดของการเปิดเผยความเสี่ยงของบริษัท