บันทึกความกลัวดอลลาร์ที่ลดลงจุดประกายการถกเถียงเกี่ยวกับความสัมพันธ์ของบิทคอยน์

ดอลลาร์สหรัฐกำลังเผชิญกับการขาดทุนในสัปดาห์นี้ เนื่องจากตำแหน่งการขายทำกำไรในตลาดอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงของบิทคอยน์กับดัชนีดอลลาร์ทำให้ภาพรวมของแนวโน้มขาขึ้นตามปกติของคริปโตเคอร์เรนซีซับซ้อนขึ้น

การไม่ตอบสนองของบิทคอยน์ต่อดอลลาร์อ่อนค่าทำให้ความสัมพันธ์ย้อนกลับในประวัติศาสตร์

ดอลลาร์สหรัฐอยู่ในเส้นทางที่จะขาดทุนในสัปดาห์นี้ โดยข้อมูลตำแหน่งการลงทุนบ่งชี้ว่านักลงทุนมีความ bearish ต่อดอลลาร์มากกว่าช่วงใดในรอบทศวรรษที่ผ่านมา

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เทรดอยู่ที่ประมาณ 96.9 ในช่วงเช้าของวันศุกร์ตามเวลาสหรัฐ เพิ่มขึ้น 0.1% ในวันเดียว แต่ยังคงติดตามการลดลงประมาณ 0.6% ในสัปดาห์นี้ นักวิเคราะห์จากธนาคารอเมริกา (BofA) Securities ระบุว่าการมีส่วนร่วมในดอลลาร์ในระดับต่ำกว่าที่เห็นในเดือนเมษายน 2025 ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนแอที่สุดตั้งแต่ข้อมูลของพวกเขาเริ่มเก็บในปี 2012

แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับอิสระภาพของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดลงหลังจาก Kevin Warsh ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธาน Fed แต่ BofA กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้แปลเป็นความต้องการซื้อสินทรัพย์สหรัฐฯ หรือดอลลาร์เพิ่มขึ้น นักลงทุนรายงานว่ากำลังเพิ่มอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX hedge ratios) ลดการเปิดรับในสินทรัพย์สหรัฐฯ และคาดการณ์การกระจายความเสี่ยงสำรองเงินตราต่างประเทศออกจากดอลลาร์มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจากการสำรวจส่วนใหญ่มาจากช่วงก่อนรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาด ซึ่งอาจช่วยลดความกังวลเชิงลบลงได้ ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังของ Fed ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นสำหรับสกุลเงินนี้

ในทางประวัติศาสตร์ บิทคอยน์มักเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์ การอ่อนค่าของดอลลาร์ทำให้บิทคอยน์มีราคาถูกลงสำหรับผู้ซื้อทั่วโลกและช่วยผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงิน ซึ่งมักเป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์เสี่ยง

อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์นี้ได้เปลี่ยนแปลงไปเมื่อเร็ว ๆ นี้ ตั้งแต่ต้นปี 2025 เป็นต้นมา บิทคอยน์และดัชนีดอลลาร์ (DXY) แสดงความสัมพันธ์ในเชิงบวก แม้ว่าดอลลาร์จะลดลง 9% เมื่อปีที่แล้วและลดลงอีก 1% ในปีนี้ แต่บิทคอยน์ลดลง 6% ในปี 2025 และลดลง 21% ตั้งแต่ต้นปี สัมพันธ์ 90 วันระหว่าง BTC กับดอลลาร์ล่าสุดพุ่งแตะ 0.60 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2025

หากความสัมพันธ์นี้ยังคงอยู่ การลดลงของดอลลาร์ในระดับลึกอาจไม่ส่งผลให้บิทคอยน์พุ่งขึ้นโดยอัตโนมัติ ในทางตรงกันข้าม การเปิดสถานะขายดอลลาร์ในปริมาณมากเกินไปอาจทำให้เกิด Short squeeze ซึ่งเป็นการ rebound อย่างรวดเร็วที่บังคับให้นักเทรดปิดสถานะ ซึ่งอาจส่งผลให้ทั้งดอลลาร์และ BTC พุ่งขึ้นพร้อมกัน

คำถามที่พบบ่อย 💵

• ทำไมดอลลาร์สหรัฐถึงร่วงลง?
  นักลงทุนถือสถานะต่ำสุดเป็นประวัติการณ์และคาดว่าจะมีการกระจายความเสี่ยงออกจาก USD มากขึ้น

• ดอลลาร์อ่อนช่วยบิทคอยน์ไหม?
  ในประวัติศาสตร์ใช่ แต่ข้อมูลล่าสุดแสดงความสัมพันธ์ในเชิงบวก

• ความสัมพันธ์ระหว่าง BTC กับ DXY ปัจจุบันเป็นเท่าไร?
  ประมาณ 0.60 ในระยะ 90 วัน

• การ Short squeeze จะส่งผลต่อบิทคอยน์ไหม?
  ใช่ การ rebound อย่างรวดเร็วของดอลลาร์อาจทำให้ BTC พุ่งขึ้นตามไปด้วย