Біткоїн розпочав 2025 торгівлю близько $91 000, а згодом підштовхнувся до нового історичного максимуму трохи вище $126 000, перед тим як повернутися до $90 000 на момент написання. Для багатьох учасників ринку цей рух здавався приглушеним. Очікування були набагато вищими, оскільки широко вважалося, що 2025 рік — це пік циклу бичого тренду після халвінгу. Замість різкого вертикального зростання, Bitcoin довго рухався вбік, тоді як широка крипторинок важко був підтримати цей рух.
Ця різниця між очікуваннями і реальністю призвела до зростаючої переоцінки самого циклу. Замість питати, чому бичий ринок провалився, деякі аналітики тепер запитують, чи був 2025 рік просто неправильним часом для очікування такого.
Діяльність цін Bitcoin у 2025 році не мала класичних ознак справжнього бичого ринку
Bitcoin досяг нових максимумів у 2025 році, але структура під цим рухом виглядала незвичайною. За словами Ran Neuner з X, поведінка ринку не відповідала тому, що історично позначає початок справжнього бичого циклу.
Bitcoin зупинився після встановлення нових максимумів. Ethereum не зміг підтримати імпульс. Solana зазнала різкого зниження замість подальшого зростання. Альткоїни в цій групі боролися за залучення стабільного капіталу, незважаючи на сильні наративи, які циркулювали на ринку. Ці шаблони викликали занепокоєння щодо відсутності чогось фундаментального.
Ran Neuner прямо вказав на глобальну чисту ліквідність. Його графік зосереджений на ліквідності, яка фактично потрапляє до фінансових ринків, а не на загальних показниках грошової маси. Протягом більшої частини 2025 року чиста ліквідність продовжувала знижуватися. Активна кількісна жорсткість залишалася. Дані щодо менеджерів із закупівель залишалися в стані скорочення. Економічне розширення ніколи явно не починалося.
@cryptomanran / X
Без розширення ліквідності зростання цін зазвичай не має подальшого руху. Ця динаміка допомагає пояснити, чому Bitcoin рухався вгору, тоді як альткоїни залишалися слабкими, і чому рік здавався заплутаним, а не ейфорійним.
Як глобальні тенденції ліквідності впливали на Bitcoin і альткоїни у 2025 році
Глобальний графік ліквідності, поданий Ran Neuner, показує повторюваний патерн у кількох циклах. Коли ліквідність зростає, Bitcoin має сильний тренд. Коли ліквідність скорочується, ралі зупиняється або зникає. Секція 2025 року виділяється тим, що ліквідність ніколи не стала рішуче висхідною.
Кількісне зменшення продовжувало висмоктувати капітал, навіть коли оптимізм навколо ETF, регулювання і інституційного прийняття зростав. Цей дисбаланс створював ринок, керований наративами без додаткового палива. Bitcoin зумів утримати силу, але альткоїни постраждали більше, що відповідає минулим циклам, коли ліквідність звужується.
Історично Bitcoin ніколи не входив у ведмежий ринок під час зростання ліквідності. Проблема у 2025 році полягала не у ведмежій ціновій динаміці, а у відсутності умов, які зазвичай запускають повне розширення циклу.
Чому макрообстановка виглядає інакше перед 2026 роком
Ті самі моделі ліквідності тепер натякають на потенційний зсув перед 2026 роком. Ran Neuner підкреслив кілька змін, які історично передували великим бичим ринкам. Кількісне зменшення закінчилося. Очікування ставок знижуються. Тиск на Загальний рахунок Казначейства послаблений. Здається, що чиста ліквідність починає стабілізуватися, а не знижуватися.
Дані щодо менеджерів із закупівель починають зростати, що часто є раннім сигналом економічного розширення. Також змінюється поведінка інституцій, готуючись до другої хвилі капіталу, а не до реактивної позиції.
Ці зміни важливі тому, що ліквідність зазвичай веде ціну. Якщо ліквідність розшириться у 2026 році, макроекономічне середовище виглядатиме дуже по-іншому, ніж те, що визначало більшу частину 2025 року.
Домінування альткоїнів вказує на потенційний вікно альтсезону у 2026 році
Теорія бичих трендів, відома як BullTheoryio, підходила до обговорення з боку альткоїнів, використовуючи графік домінування OTHERS. Цей графік відстежує частку ринку криптовалют, яку займають активи, окрім найбільших. Він історично був корисним для визначення часу альтсезону.
Графік показує, що домінування OTHERS знаходиться біля того ж рівня, де воно було перед великими розгортаннями альткоїнів у попередніх циклах. Аналогічні сценарії з’явилися у 2017 році перед першим великим запуском альткоїнів і знову у 2020 перед альтсезоном 2021. Індикатори імпульсу, такі як MACD і RSI, також близькі до історичних мінімумів, що раніше передували багаторічним зростанням.
@BullTheoryio / X
Цей контекст пояснює, чому альткоїни показували низьку продуктивність навіть під час сильного відновлення Bitcoin від своїх мінімумів. Витік ліквідності завжди більше впливає на альткоїни, ніж на Bitcoin. За словами Bull Theory, цей етап тепер починає змінюватися.
Федеральна Резервна система відновила покупки казначейських білетів приблизно по $40B на місяць. Хоча це не є повною кількісною політикою, це чіткий перехід від агресивного звуження. Ринки зазвичай закладають у ціну майбутню ліквідність, а не поточні умови, що допомагає пояснити, чому очікування змінюються в бік 2026 року.
Чому альтсезон може співпадати з розширенням ліквідності, а не з циклом халвінгу
Bull Theory також вказала на більш широкі сигнали ринку, які часто передують криптосценаріям. Індекс Russell 2000 нещодавно зробив нові вершини, що історично свідчить про покращення очікувань щодо ліквідності. Активи з малим капіталом часто рухаються першими, коли умови починають розслаблятися, і альткоїни часто йдуть слідом.
Якщо домінування OTHERS повернеться до 12-13%, історія підказує про сильний альтсезон. Переходу до 18-20% свідчить про надзвичайно потужне розширення. У таких умовах альткоїни часто перевершують Bitcoin і зазнають менших знижень під час корекцій, оскільки ліквідність покращується, а не зменшується.
Ця перспектива переосмислює минулі роки. Сила Bitcoin без підтримки альткоїнів не була протиріччям. Це відображення умов ліквідності.
Читайте також: Ціна SUI тестує ключовий рівень, трейдери стежать за фейком
Розчарування щодо 2025 року, ймовірно, виникало через неправильне визначення часу, а не через зламаний цикл. Існували сильні наративи, але макроекономічне підґрунтя так і не з’явилося. Умови ліквідності не підтримували очікуване розширення.
Зараз, аналізуючи дані, і Ran Neuner, і Bull Theory приходять до схожих висновків через різні підходи. 2025 рік показав рух, але не розширення. Структурні компоненти, які зазвичай запускають бичі ринки, здаються більш узгодженими з 2026 роком.
Якщо ліквідність продовжить позитивний тренд, наступна фаза для Bitcoin, альткоїнів і альтсезону може виглядати дуже інакше, ніж повільний рух у 2025. Графіки натякають, що історія ще триває, і найбільш важлива глава можливо ще не почалася.
Підписуйтеся на наш канал YouTube для щоденних оновлень криптовалют, аналітики ринків та експертних коментарів.
Пост «Bitcoin і альткоїни рухалися у 2025, але нові дані свідчать, що 2026 може стати справжнім бичим циклом» з’явився першим на CaptainAltcoin.
