Прогнозний ринок у період спаду криптовалютного ринку несподівано виріс і став одним із небагатьох «бичих» напрямків у 2025 році. У цій статті глибоко аналізуються одинадцять стратегій арбітражу «розумних грошей», розкриваючи можливості та ризики за цим математичним змаганням за монетизацію когнітивних навичок.
(Попередній огляд: Чому прогнозний ринок — це не азартна гра? Стаття про цінність даних на блокчейні та рекомендації щодо політики)
(Додатковий контекст: Чому прогнозний ринок все ще на стадії досліджень? Стаття про п’ять головних викликів Prediction Market)

Зміст статті

• Правда про дані: переддень вибуху прогнозного ринку
• Деконструкція «розумних грошей»: одинадцять стратегій арбітражу
• Чому прогнозний ринок може стати «ліками для епохи інформації»

Коли нарративи навколо криптовалютного ринку поступово втрачають свою силу, капітал шукає наступний стабільний вихід. Останнім часом прогнозний ринок несподівано виріс, не лише через свою незалежність під час турбулентних ринкових умов, а й через низку високорентабельних стратегій «розумних грошей», що робить його одним із найперспективніших напрямків у 2026 році.

Однак для більшості спостерігачів прогнозний ринок залишається «чорним ящиком» у зовнішньому одязі блокчейну. Хоча він базується на смарт-контрактах, ораклах і стабільних монетах, його основний механізм суттєво відрізняється від традиційної «спекуляції на криптовалютах». Тут не дивимося на свічкові графіки, а оцінюємо ймовірності; не розповідаємо історії, а говоримо про факти.

Новачки ставлять питання: як цей ринок працює так ефективно? У чому його суттєва різниця з традиційною криптовалютною грою? Які нещодавно відкриті арбітражні моделі «розумних грошей»? І чи справді цей захоплений ринок здатен витримати мільярдні обсяги капіталу?

З цими питаннями PANews провів всеохопне дослідження сучасного прогнозного ринку. Ми розкриємо ілюзію «азартної гри», заглибимося у його базові механізми та дані на ланцюгу, деконструюємо цю математичну війну за монетизацію когнітивних навичок і висвітлимо потенційні ризики та можливості, які могли залишитися непоміченими.

Правда про дані: переддень вибуху прогнозного ринку

З огляду на реальний розвиток, прогнозний ринок справді є одним із небагатьох «бичих» напрямків у 2025 році (подібно до стабільних монет). У період загального спаду криптовалютного ринку кілька місяців тому, зокрема Polymarket і Kalshi, швидко зростали.

За обсягами торгів видно цю тенденцію: у вересні цього року середній добовий обсяг Polymarket становив 20–30 мільйонів доларів, Kalshi — подібно. Після початку спаду ринку з середини жовтня обсяги цих двох лідерів різко зросли: 11 жовтня Polymarket досяг 94 мільйонів доларів за добу, Kalshi — понад 200 мільйонів. Зростання у 3–7 разів, і до сьогодні вони залишаються на високих рівнях і продовжують зростати.

Однак за масштабами ці ринки ще перебувають на ранній стадії. Загальний обсяг торгів Polymarket і Kalshi становить близько 38,5 мільярдів доларів. Це менше за добовий обсяг торгів на Binance, а 2 мільярди доларів на день у всіх біржах — лише приблизно 50-те місце у рейтингу.

Проте з проведенням Чемпіонату світу з футболу 2026 року очікується подальше зростання масштабів прогнозних ринків. За прогнозами Citizens Financial Group, до 2030 року їхній загальний обсяг може досягти трильйонів доларів. Звіт Eilers & Krejcik передбачає, що до кінця цього десятиліття (близько 2030 року) річний обсяг торгів може сягнути 1 трильйона доларів. За цим масштабом, ринок має ще десятки разів потенційного зростання, а кілька аналітичних компаній називають Чемпіонат світу 2026 роком каталізатора та тестом на стійкість цього сегменту.

( Деконструкція «розумних грошей»: одинадцять стратегій арбітражу

У такій ситуації найбільший інтерес у прогнозних ринків викликають вічні «казки про багатство». Багато хто, побачивши ці історії, прагне їх повторити або слідувати їм. Однак більш надійним є дослідження їхніх основних принципів, умов реалізації та потенційних ризиків. PANews зібрав десять найпопулярніших стратегій у сучасних прогнозних ринках.

1. Чистий математичний арбітраж

Логіка: Використання нерівноваги Yes + No менше 1. Наприклад, якщо ймовірність події на Polymarket — 55%, а на Kalshi — 40% для протилежних результатів, то сума ймовірностей становить 95%. Відповідно, можна одночасно ставити на обидва результати, купуючи відповідно Yes і No, і отримати гарантований прибуток у 5%, оскільки сукупна вартість — 0,95, а при будь-якому результаті ви отримаєте 1.

Умова: Це вимагає високої технічної підготовки для швидкого виявлення таких можливостей, адже не кожен може їх швидко зловити.

Ризик: Різні платформи можуть мати різні критерії визначення подій. Якщо їх не враховувати, можна втратити все. Наприклад, у 2024 році під час закриття уряду США арбітражники виявили, що Polymarket визначає «закриття» як «офіційне повідомлення OPM», тоді як Kalshi — як «фактичне закриття понад 24 години». Це призвело до протилежних результатів.

2. Арбітраж між платформами / між ланцюгами

Логіка: Використання цінових розбіжностей на різних платформах для одного й того ж події. Наприклад, Polymarket і Kalshi мають різні ставки на «перемогу Трампа». Одна — 40%, інша — 55%. Можна купити протилежні ставки і закрити позицію з прибутком.

Умова: Аналогічно попередньому, потрібно високотехнічне сканування.

Ризик: Необхідно враховувати різні критерії визначення подій на різних платформах.

3. Стратегія «високої ймовірності облігацій»

Логіка: Вважати події з високою ймовірністю як короткострокові облігації. Наприклад, перед рішенням ФРС з ймовірністю 99%, ціна на прогнозних ринках залишається близько 0.95–0.96 через вартість утримання капіталу, що дозволяє «прибрати часову різницю».

Умова: Величезний капітал, оскільки низька прибутковість вимагає великих інвестицій.

Ризик: Непередбачені події (чорні лебеді), що можуть різко змінити ситуацію.

4. Стратегія «першочергова ліквідність»

Логіка: Використання моменту створення нової лінійки для «вакууму» у книзі ордерів. Перший, хто виставить ордер, має абсолютне цінове домінування. Скрипти слідкують за подіями у ланцюгу. У момент відкриття — масово виставляють дуже низькі ціни (0.01–0.05), а потім, коли ліквідність зростає, продають за 0.5 або вище.

Умова: Конкуренція велика, потрібно розміщувати сервер максимально близько до вузла для мінімізації затримки.

Ризик: Аналог MEME-стратегії — швидкість важлива. Якщо швидкість не переважає, можна залишитися з «зайвим» активом.

5. Торгівля за моделями AI

Логіка: Використання великих мовних моделей AI для аналізу ринку і виявлення відмінностей у висновках. Наприклад, AI аналізує, що ймовірність перемоги «Реала» — 70%, але ціна на ринку — 0.5, тоді можна купити.

Умова: Складні аналітичні інструменти і машинне навчання, високі витрати на AI-обчислення.

Ризик: Помилки AI або непередбачені події можуть призвести до втрат.

6. Модель «інформаційної різниці» AI

Логіка: Використання переваги швидкості отримання інформації — «машина читає швидше за людину». Отримання інформації раніше за інших і купівля до зміни ціни.

Умова: Дорогі джерела даних, можливо, потрібно платити за API та алгоритми розпізнавання.

Ризик: Фейкові новини або AI-галюцинації.

7. Арбітраж між зв’язаними ринками

Логіка: Використання причинно-наслідкових зв’язків між подіями. Зміна ціни на головну подію — миттєва, а реакція вторинних — із затримкою. Наприклад, «Перемога Трампа» і «Перемога Республіканців у Сенаті».

Умова: Глибоке розуміння політичних і економічних зв’язків, моніторинг сотень ринків.

Ризик: Неуспіх у встановленні кореляції, наприклад, відсутність зв’язку між відсутністю Мессі у матчі і поразкою команди.

8. Автоматичне маркетмейкінг і винагороди

Логіка: Створення «продавців інструментів». Не ставимо на напрямок, а забезпечуємо ліквідність, заробляючи на спредах і платформах.

Умова: Професійна стратегія маркетмейкінгу і значний капітал.

Ризик: Тарифи, раптові події.

9. Ланцюговий слід і слідкування за великими гравцями

Логіка: Віримо у «розумні гроші» і їхню інформацію. Моніторимо адреси з високим відсотком виграшів, і при великих позиціях — автоматично слідуємо.

Умова: Інструменти аналізу ланцюга, очищення даних, швидка реакція.

Ризик: Протидія великих гравців, хеджування.

10. Ексклюзивне дослідження і «інформаційний арбітраж»

Логіка: Мати доступ до «приватної» інформації, наприклад, під час виборів у США 2024 року, французький трейдер Théo через «ефект сусіда» виявив прихильників «невидимих виборців» і інвестував проти ринку.

Умова: Унікальні дослідження і високі витрати.

Ризик: Помилки у дослідженнях, отримання неправдивої інформації.

11. Маніпуляція ораклами

Логіка: Визначення результату, наприклад, хто суддя. Оскільки багато складних подій не можна просто автоматизувати, потрібні зовнішні оракули. Наприклад, Polymarket використовує UMA Optimistic Oracle. Після завершення події — люди голосують, і якщо за 2 години понад 98% — результат вважається правильним. В іншому випадку — додаткове голосування і дослідження.

Однак ця система має вразливості. У липні 2025 року, наприклад, щодо «Чи був у Зеленського костюм перед липнем», кілька великих гравців через понад 40% токенів визначили «NO», що спричинило збитки для інших. Аналогічно, у випадках «Україна підписала угоду з США щодо рідкісних металів» або «Трамп розсекретив UFO у 2025 році» — були спроби маніпуляцій. Багато користувачів вважають, що довіряти оракулам з капіталом менше 100 мільйонів доларів — недоцільно.

Умова: Величезні запаси UMA або спірні рішення.

Ризик: Оновлення системи і запобігання подібним зловживанням, наприклад, з впровадженням MOOV2 (Managed Optimistic Oracle V2) у серпні 2025 року, що обмежує пропозиції до білого списку.

Загалом ці стратегії поділяються на технічних гравців, капітальні і професійні. Вони базуються на унікальних, нерівноправних перевагах. Однак ці підходи, ймовірно, працюватимуть лише на короткому етапі незрілості ринку (подібно до ранніх арбітражних стратегій у криптовалютах). З розкриттям секретів і зростанням ринку, арбітражних можливостей стане все менше.

) Чому прогнозний ринок — це «ліки для епохи інформації»

За зростанням і довірою інституцій, чим же цей сегмент так привабливий? Основна ідея — прогнозний ринок вирішує ключову проблему: у епоху інформаційного вибуху і поширення фейкових новин, істина стає все дорожчою.

З цієї точки зору існують три головні причини.

1. «Гроші говорять правду» краще за опитування. Традиційні дослідження і прогнози експертів — це часто просто голоси без реальної вартості, а їхній вплив залежить від кількох впливових осіб і організацій. Це зменшує довіру до них. У протилежність — прогнозний ринок, де результати формуються через гроші багатьох учасників. Це дозволяє створити колективний інтелект із різних джерел і додати ваги голосам через фінансові ставки. Таким чином, прогнозний ринок вирішує «проблему істини» у суспільстві, що має цінність.

2. Можливість перетворити професійні або інформаційні переваги у гроші. Це добре видно на прикладі «розумних адрес» у прогнозних ринках. Хоча їхні стратегії різняться, причина успіху — у тому, що вони володіють спеціальними знаннями або інформацією. Наприклад, хтось добре розуміє спортивні події і має перевагу у прогнозах. Або використовує технічні засоби для швидкої перевірки результатів і отримання арбітражу. Це відрізняє їх від традиційних фінансів і криптовалют, де капітал — не головна перевага, а технології і навички. Це привертає багато талановитих людей до прогнозних ринків, і їхні кейси стають прикладами для інших.

3. Простий двонапрямний формат, схожий на опціони, з нижчим порогом входу. Основна ідея — це двонапрямний контракт: «YES» або «NO». Це простіше і доступніше, ніж торгівля криптовалютами з високими вимогами до аналізу і технічних знань. Об’єкти прогнозу — зрозумілі і прості для сприйняття. Наприклад, «Хто виграє матч?» — а не «Який механізм цього проекту?». Це робить прогнозні ринки більш масовими.

Звісно, у них є недоліки: короткостроковість, низька ліквідність малих лінійок, ризики маніпуляцій і внутрішніх зловживань. Але головне — зараз вони заповнюють «порожнечу» у криптовалютних нарративів.

За своєю суттю, прогнозний ринок — це революція у цінуванні «майбутнього». Він збирає розрізнені когнітивні фрагменти у єдину картину через гроші.

Для спостерігача — це «машина істини» епохи інформації. Для учасника — безкровна математична війна. З наближенням 2026 року цей трильйонний напрямок тільки починає розгортатися. Але незалежно від алгоритмів і стратегій, найпростіша істина залишається незмінною: тут немає безкоштовного обіду — лише максимальна винагорода за монетизацію когнітивних навичок.