Định vị tăng lên của Stablecoin vào năm 2025

Tác giả: Abdul; Biên dịch: Block unicorn

Trong năm qua, lượng phát hành stablecoin đã tăng 100 tỷ USD, dự kiến sẽ tăng gấp 10 lần trong vài năm tới. Với việc các nhà tham gia chính trong tài chính truyền thống (TradFi) gia nhập lĩnh vực này, nhiều người vẫn không chắc chắn làm thế nào để nắm bắt cơ hội này.

Cùng với sự gia tăng nhu cầu, các loại stablecoin khác nhau sẽ mở rộng - bất kể là các phát hành trung ương như Tether và Circle, hay các giao thức phi tập trung như Ethena và MakerDAO.

Trong lịch sử, Tether là người chiến thắng lớn nhất, chiếm 60% tổng lượng phát hành stablecoin (thông qua USDT). Chỉ riêng trong năm 2024, nó đã kiếm được 13 tỷ USD lợi nhuận. Nhưng vì Tether là một công ty tư nhân, nên không có con đường trực tiếp để đầu tư. May mắn thay, nhiều tổ chức phát hành khác có mã thông báo có thể giao dịch.

Trong khi đó, một số tổ chức tài chính lớn nhất thế giới và các chính phủ cũng đang đặt cược vào stablecoin. Chiến lược stablecoin của Trump có thể mang lại động lực đáng kể cho ngành này trong năm nay. Nếu đà này tiếp tục, năm 2025 có thể trở thành năm quan trọng nhất trong lịch sử của stablecoin.

Ngay cả CEO của Tether (Paolo) cũng đang mong chờ cuộc chiến stablecoin vào năm 2025. Đã đến lúc để định vị tương ứng.

Tăng cường chú ý đến sự phát triển của stablecoin

Bạn có thể trực tiếp nhận được sự tăng trưởng của stablecoin bằng cách sở hữu các nhà phát hành token có thể giao dịch, hoặc bạn cũng có thể nhận được sự tăng trưởng gián tiếp thông qua các giao thức hưởng lợi từ việc áp dụng stablecoin.

tiếp xúc trực tiếp

Cách rõ ràng nhất để tiếp cận sự tăng trưởng của stablecoin là thông qua một số nhà phát hành có token hoạt động. Dưới đây, tôi sẽ xem lại một số người tham gia chính.

Ethena

Ethena phát hành USDe, đây là stablecoin lợi suất tổng hợp lớn nhất. Nó tạo ra USDe bằng cách xây dựng các vị thế delta trung tính trên các tài sản như Bitcoin và Ethereum, từ đó tạo ra lợi nhuận từ phần thưởng staking và lãi suất quỹ vĩnh viễn.

USDe lưu thông khoảng 7 tỷ USD, tăng trưởng 350% so với năm trước, Ethena đã trở thành một người tham gia quan trọng trong lĩnh vực stablecoin. Token gốc của nó $ENA vừa là token tiện ích vừa là token quản trị trong hệ sinh thái.

Sky (trước đây là Maker)

Sky (trước đây là Maker) là một trong những giao thức lâu đời nhất trong DeFi, và cũng là nhà phát hành của USDS (trước đây là DAI), đây là stablecoin lớn nhất dựa trên CDP. Mặc dù nguồn cung DAI đang được chuyển sang USDS, nhưng tổng phát hành hiện tại của giao thức là 8,5 tỷ USD. Token quản trị $MKR được sử dụng cho quản trị giao thức.

Ondo

Ondo Finance là nền tảng token hóa tài sản thế giới thực (RWA) hàng đầu, tập trung vào việc đưa các tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi. Sản phẩm stablecoin USDY của nó là đại diện token hóa của trái phiếu chính phủ Mỹ, nhằm cung cấp một đồng đô la kỹ thuật số có lợi suất và hoàn toàn được hỗ trợ.

USDY tăng trưởng nhanh chóng, khối lượng lưu thông khoảng 600 triệu USD, tăng 1000% so với năm trước. Ondo nằm ở giao điểm giữa tài chính truyền thống và DeFi, khiến nó trở thành một trong những người tham gia chính trong lĩnh vực RWA.

Token gốc $ONDO của Ondo đóng vai trò trong quản trị và khuyến khích giao thức, giúp người nắm giữ token đồng bộ với sự tăng trưởng lâu dài của nền tảng.

Frax

Frax Finance là nhà phát hành stablecoin FRAX, stablecoin này ban đầu là một phần thuật toán, nhưng sau đó đã chuyển sang được đảm bảo bởi RWA và tài sản tiền điện tử.

Thỏa thuận này mở rộng sản phẩm stablecoin của mình thông qua sFRAX, một phiên bản FRAX có lợi suất được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ, khiến nó trở thành một người tham gia quan trọng trong lĩnh vực RWA trên chuỗi. Frax đã phát hành hơn 1 tỷ đô la, vẫn là một trong những nhà phát hành stablecoin phi tập trung đổi mới nhất.

Token quản trị $FXS tích lũy giá trị thông qua doanh thu từ giao thức và quyền quản trị, giúp các nhà đầu tư đồng hành cùng sự tăng trưởng lâu dài của Frax.

tiếp xúc gián tiếp

Với sự leo thang của cuộc chiến stablecoin vào cuối năm nay, cuộc cạnh tranh để xây dựng tính thanh khoản cơ bản sẽ thúc đẩy nhiều hoạt động hơn hướng vào các trường hợp sử dụng stablecoin lớn nhất trong DeFi. Dưới đây là một số dự án không rõ ràng nhưng sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng của stablecoin.

Aave

Aave là giao thức cho vay lớn nhất trong DeFi, và với việc tăng cường việc áp dụng stablecoin, nó sẽ được hưởng lợi đáng kể, vì stablecoin là trụ cột của thị trường cho vay. Sự gia tăng phát hành stablecoin có nghĩa là nhiều thanh khoản hơn sẽ đổ vào các pool của Aave, từ đó giảm chi phí vay, tăng lợi suất gửi tiền và tăng doanh thu của giao thức thông qua chênh lệch lãi suất.

Ngoài ra, với sự gia tăng cạnh tranh giữa các nhà phát hành stablecoin, nhiều nhà phát hành sẽ cung cấp các ưu đãi để tăng cường tính thanh khoản, thúc đẩy thêm tỷ lệ sử dụng Aave. Với sự hiện diện đa chuỗi của mình và vị thế dẫn đầu trong cho vay DeFi, Aave có khả năng nắm bắt sự gia tăng hoạt động cho vay do sự mở rộng của stablecoin.

$AAVE là token quản trị gốc của giao thức Aave.

Phúc lợi bổ sung: Aave cũng trực tiếp hưởng lợi từ nhu cầu về stablecoin thông qua stablecoin GHO, với tổng phát hành GHO là 200 triệu đô la, đã tăng 50% kể từ đầu năm.

Đường cong

Curve cũng là một người tham gia quan trọng trong DeFi, thành công của nó có liên quan chặt chẽ đến sự nổi lên của stablecoin. Là sàn giao dịch phi tập trung được ưa chuộng cho việc trao đổi stablecoin, Curve sẽ thu lợi rất nhiều từ sự gia tăng việc sử dụng stablecoin. Bởi vì stablecoin chiếm một phần lớn trong các pool thanh khoản của nó, việc tăng phát hành sẽ trực tiếp nâng cao TVL (Tổng giá trị khóa) của Curve, đồng thời cũng sẽ cải thiện hiệu suất của nền tảng và giảm trượt giá giao dịch. Điều này dẫn đến việc có nhiều khối lượng giao dịch hơn, nhiều phí hơn, từ đó tăng thu nhập của giao thức.

$CRV là token quản trị gốc của Curve, giá trị của nó được hưởng lợi từ sự gia tăng mức sử dụng nền tảng.

Phúc lợi bổ sung: Curve cũng đã ra mắt đồng stablecoin gốc crvUSD của mình, điều này cung cấp thêm sự tiếp xúc cho nhu cầu về stablecoin đang tăng, đồng thời cung cấp thêm động lực cho những người cung cấp thanh khoản.

Pendle

Pendle là một giao thức DeFi cho tài sản sinh lời được token hóa, cho phép người dùng phân tách vốn và lợi nhuận để thực hiện giao dịch hiệu quả hơn và tối ưu hóa. Với sự gia tăng việc áp dụng stablecoin, Pendle được hưởng lợi bằng cách mở khóa nhiều tính thanh khoản hơn cho stablecoin, từ đó thúc đẩy khối lượng giao dịch lớn hơn và doanh thu giao thức cao hơn.

Với sự gia tăng nhu cầu về stablecoin, mô hình của Pendle sẽ chiếm lĩnh thị trường DeFi nhiều hơn, cung cấp khả năng tối đa hóa lợi nhuận từ stablecoin cho người dùng. $PENDLE là token quản trị gốc của nó, sẽ hưởng lợi từ sự mở rộng này.

Morpho

Morpho là một giao thức cải thiện cho vay phi tập trung thông qua việc tối ưu hóa lãi suất và tính thanh khoản. Khi việc áp dụng stablecoin gia tăng, Morpho sẽ hưởng lợi từ việc tăng nhu cầu vay mượn, stablecoin sẽ mang tính thanh khoản vào các pool của nó, cung cấp lãi suất tốt hơn cho người vay và người cho vay.

Khi ngày càng nhiều tính thanh khoản của stablecoin chảy vào lĩnh vực DeFi, mô hình độc đáo của Morpho sẽ trở nên hấp dẫn hơn. $MORPHO là token quản trị của Morpho.

Chất lỏng

Fluid (trước đây là Instadapp) là một nền tảng DeFi tích hợp chức năng cho vay và giao dịch nhằm nâng cao hiệu quả vốn. Các tính năng “tài sản thế chấp thông minh” và “nợ thông minh” sáng tạo của nó cho phép người dùng sử dụng tài sản làm tài sản thế chấp cho khoản vay và thanh khoản giao dịch đồng thời, trong khi kiếm được phí từ cho vay và giao dịch.

Thông qua việc cung cấp tích hợp liền mạch giữa vay mượn và giao dịch, Fluid thu hút nhiều tính thanh khoản stablecoin hơn, từ đó giảm chi phí vay và tăng lợi nhuận cho người dùng. Giao thức Fluid được quản lý bởi token gốc của nó $FLUID.

Đặc biệt đề cập: Tron

Nếu không đề cập đến Tron ($TRX), thì không thể kết thúc phần này. Blockchain Tron nắm giữ 50% tổng phát hành USDT. Tháng trước, Tron đã tạo ra hơn 50 triệu đô la phí thông qua hoạt động chuyển tiền bằng stablecoin.

Stablecoin được coi là một trong những ứng dụng mạnh mẽ nhất của tiền điện tử, nhưng do nhà phát hành stablecoin lớn nhất (Tether) là một công ty tư nhân, hầu hết mọi người chưa tham gia vào lĩnh vực này. Hy vọng rằng bài viết này sẽ cung cấp cho bạn một số ý tưởng về cách định vị trong sự bùng nổ tăng trưởng của stablecoin trong tương lai.