Plasma vs Stable: Khám phá chuỗi chuyên dụng cho stablecoin

Tác giả: Chilla Nguồn: X, @chilla_ct Dịch:善欧巴, Kim sắc tài chính

Stablecoin đang chiếm ưu thế trên thị trường, gia nhập các tình huống ứng dụng trong tài chính truyền thống (TradFi) và người dùng bán lẻ. Ví dụ, ở Nam Mỹ, một số quốc gia siêu thị niêm yết giá trực tiếp bằng USD₮. Trường hợp sử dụng này là có thật, do đó có thể cần tìm kiếm cơ sở hạ tầng mới để hỗ trợ sự mở rộng này.

Gần đây, chúng tôi đã thấy một số thông báo liên quan đến các chuỗi stablecoin, chẳng hạn như Plasma và Stable.

• Chúng là gì?
• Có sự khác biệt nào không?
• Quan trọng hơn, chúng thực sự cần thiết không?

Sự trỗi dậy của chuỗi riêng dành cho stablecoin

Plasma và Stable đều nhằm mục đích làm cho việc chuyển tiền ổn định nhanh hơn, rẻ hơn và có khả năng mở rộng tốt hơn. Ý tưởng cốt lõi của chúng là thu hút thanh khoản từ các mạng lưới cũ có vốn lớn nhưng hiệu quả thấp.

Mặc dù hai chuỗi này có một số khác biệt cơ bản, nhưng điểm tương đồng của chúng có thể nhiều hơn. Điểm chung quan trọng nhất là USD₮, nó là “trung tâm” của cả hai.

Cụ thể hơn, tất cả chúng đều tích hợp USDT0. Đây là phiên bản “chống phân mảnh” của USD₮, có thể được hoán đổi thông qua LayerZero, hiện đang dựa trên Arbitrum và liên tục mở rộng sang các chuỗi mới. Đối với người dùng cuối, trải nghiệm sử dụng không có bất kỳ sự khác biệt nào - cũng đơn giản như USD₮. Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm, có thể xem một bài viết khác về chủ đề này (không phải tự khen, có thể thực sự hữu ích cho một số người).

Plasma

Plasma được xây dựng như một sidechain của Bitcoin, có nghĩa là nó “neo” để hưởng lợi từ sự an toàn của Bitcoin nhưng có cơ chế đồng thuận độc lập của riêng nó. Nói một cách đơn giản, những kẻ ác ý cần phải xâm phạm chính Bitcoin để sửa đổi lịch sử của Plasma, nhưng Bitcoin sẽ không xác minh các khối của Plasma.

Nó được tối ưu hóa cho hàng nghìn TPS (số giao dịch mỗi giây) và thời gian xác nhận khoảng 1 giây, rất phù hợp cho việc chuyển USD₮ nhanh chóng. Tuy nhiên, so với chuỗi thông thường, đặc điểm nổi bật nhất của nó là không có phí gas cho việc chuyển USD₮ đơn giản. Vậy nó kiếm tiền như thế nào? Thực tế, tất cả các hoạt động khác trên mạng đều sẽ bị tính phí gas, tận dụng “hiệu ứng bậc hai” từ sự gia tăng hoạt động trên toàn bộ chuỗi.

Một điểm đặc biệt khác là: khi cần thu phí, người dùng có thể thanh toán bằng USD₮ hoặc BTC. Hơn nữa, nó hoàn toàn tương thích với EVM, các nhà phát triển có thể dễ dàng triển khai các ứng dụng dựa trên Ethereum. Plasma nhận được sự hỗ trợ từ Bitfinex và Tether, điều này cũng giải thích cho sự tập trung mạnh mẽ của nó vào USD₮ và Bitcoin.

Ổn định

Stable đã chọn một lộ trình hơi khác biệt. Nó là một chuỗi Layer 1 độc lập, chứ không phải là một chuỗi bên, sử dụng cơ chế chứng minh cổ phần (Proof of Stake) của riêng mình. Giống như Plasma, Stable cũng tương thích với EVM. Chuyển khoản USD₮ cũng miễn phí gas, nhưng người dùng vẫn cần phải trả phí khi thực hiện các thao tác khác trên chuỗi. Điểm khác biệt là, các khoản phí này chỉ có thể được thanh toán bằng USD₮.

Stable đã nhận được sự hỗ trợ từ Bitfinex và USDT₀. Đồng thời, Giám đốc điều hành Tether @paoloardoino đã đảm nhận vai trò cố vấn từ khi dự án bắt đầu, điều này cũng chứng tỏ sự tập trung của nó vào đồng stablecoin lưu hành chính (USDT).

Ngoài ra, Stable dường như tập trung hơn vào người dùng doanh nghiệp và tổ chức, nhưng chủ đề này sẽ được đề cập sau.

Quyền riêng tư và người dùng tổ chức

Hai mạng lưới này đều có kế hoạch phát triển tính năng bảo mật. Mặc dù các chi tiết vẫn chưa nhiều, nhưng Plasma đã đề cập đến khái niệm “giao dịch được bảo vệ”, trong khi Stable đề cập đến “chuyển khoản bảo mật (Confidential Transfers)”, những tính năng này đều nhằm bảo vệ quyền riêng tư giao dịch trong khuôn khổ quy định.

Nói chung, hiện tại chưa có nhiều thông tin cụ thể về cách phân biệt và phân bổ người dùng giữa hai chuỗi này trên thị trường. Ngoài những khác biệt về công nghệ đã đề cập ở trên, có thông tin cho rằng Stable sẽ thêm nhiều tính năng thân thiện với tổ chức hơn, chẳng hạn như:

• Không gian blockchain cấp doanh nghiệp: Cung cấp không gian blockchain riêng cho các công ty, có nghĩa là đảm bảo tốc độ giao dịch và phí ổn định trong bất kỳ tình huống tắc nghẽn mạng nào.
• Bộ tổng hợp chuyển khoản USD₮: Gói nhiều chuyển khoản USDT₀ lại với nhau để xử lý nhanh hơn và rẻ hơn.

Tuy nhiên, chúng có thực sự có trường hợp sử dụng trong thực tế không?

Trên thị trường, trong số 1583.04 tỷ USD₮, có 49.27% là trên Tron. Nhưng mọi người có còn sử dụng chuỗi này không? Hệ sinh thái chuỗi mới mạnh mẽ hơn nhiều.

Tuy nhiên, Tron ban đầu thực sự là một trong những lựa chọn rẻ nhất và nhanh nhất. Do đó, Tether đã luôn sử dụng nó để đúc và chuyển tiền. Nhưng Tron không được thiết kế cho mục đích này. Quan trọng hơn, Tether bản thân không trực tiếp tham gia vào chuỗi này, nó chỉ đang sử dụng nó mà thôi. Nếu USD₮ mất vị thế thống trị, có thể sẽ trở thành cú đánh chí mạng cho Tron. Và điều này đang xảy ra, vì Tron thiếu một hệ sinh thái bền vững.

Các chuỗi như Plasma và Stable được sinh ra chuyên nhằm hút đi tính thanh khoản từ các hệ sinh thái thiếu nền tảng DeFi vững chắc. Mục tiêu của chúng không phải là “tiêu diệt đối thủ”, mà là dễ dàng vượt qua các chuỗi chậm hơn bằng cách xây dựng một trung tâm thanh toán và kết toán thương mại USD₮, đặc biệt là lợi thế miễn phí chuyển khoản. Tính thanh khoản thu hút được như vậy có thể mang lại người dùng và vốn, cuối cùng tạo ra các giao thức DeFi mới, xây dựng một hệ sinh thái thực sự “sống”.

Tất cả những điều này có thể tạo ra một cái gì đó giống như SWIFT trong lĩnh vực stablecoin - Tether không chỉ phát hành stablecoin mà còn trở thành trung tâm hỗ trợ cho đồng tiền của nó và cơ sở hạ tầng nền tảng. Tether có thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng của USD₮, trong khi Plasma / Stable thì hưởng lợi từ tốc độ lưu chuyển tài chính trên mạng.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các chuỗi khác sẽ bị lãng quên. Chắc chắn là không. Các hệ sinh thái còn hoạt động khác, chẳng hạn như Solana (mục đích chính là thanh toán thẻ ghi nợ và nạp/rút tiền fiat), Ethereum và các L2 của nó (tập trung vào DeFi), cũng như những chuỗi mới có ứng dụng cụ thể, sẽ không bị ảnh hưởng một cách tất yếu.

Sự phát triển gần đây của Plasma

Mặc dù điều này không có nghĩa là tính bền vững lâu dài, nhưng sự quan tâm ngắn hạn đã được chứng minh đầy đủ - giới hạn số tiền huy động từ đợt bán token công khai của Plasma đã đạt 1 tỷ đô la. Điều này có nghĩa là ngay khi ra mắt, nó sẽ trở thành chuỗi xếp hạng thanh khoản stablecoin thứ 12.

Ngoài ra, Plasma đã triển khai nhiều hợp tác, chẳng hạn như:

• @yellowcard_app: Hỗ trợ chuyển tiền USD₮ trong phạm vi châu Phi.
• @BiLira_Kripto: Kết nối đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ với stablecoin, thực hiện thanh toán xuyên biên giới.
• @uraniumdigital_：Đưa giao dịch hàng hóa lên chuỗi.
• @AxisFDN: Ra mắt đồng đô la tổng hợp có thể sinh lợi (xyUSD).
• Sự hợp tác giữa @CurveFinance và @ethena_labs.

Chúng tôi cũng đang chờ xem Stable sẽ làm gì tiếp theo.

Kết luận

Điều này không có nghĩa là sản phẩm này nhất định sẽ tìm được “sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường” (PMF). Trên thực tế, khái niệm “chuỗi chuyên dụng cho stablecoin” có thể chỉ là một chiến lược tiếp thị thông minh, nhằm làm nổi bật USD₮ và thổi phồng điểm bán hàng “miễn phí gas cho giao dịch”. Điều này giống như “cuộc tấn công ma cà rồng”, nhưng không phải bằng cách phát hành token để thưởng cho người dùng (như cách làm của SushiSwap), mà cạnh tranh bằng cách miễn phí chi phí giao dịch cho người dùng, giống như mô hình “freemium” trong giao dịch.

Hai chuỗi đều đã đáp ứng đủ điều kiện cơ bản. Điều thú vị tiếp theo là xem chúng phân biệt nhau như thế nào, áp dụng chiến lược phát hành và quảng bá gì, và quan trọng nhất - liệu chúng có thể xây dựng hệ sinh thái bền vững lâu dài hay không.