Robinhood VS xStocks, ai sẽ vượt trội hơn?
Tác giả: Fairy, ChainCatcher
Biên tập: TB, ChainCatcher
Thời đại tiền tệ và cổ phiếu, bùng nổ toàn diện.
Tối qua, Robinhood, Kraken, Bybit lần lượt công bố kế hoạch token hóa cổ phiếu Mỹ, bức tường chiều không gian của giao dịch tiền mã hóa và cổ phiếu đã chính thức bị phá vỡ.
Trong đó, Robinhood đã tung ra một loạt chiến lược, trực tiếp chuyển mình từ một công ty môi giới trực tuyến thành “nền tảng đầu tư đa năng được thúc đẩy bởi tiền điện tử”. Tại buổi họp báo ở Cannes, Pháp, họ đã công bố công khai ma trận chiến lược tiền điện tử hoàn toàn mới: giao dịch mã hóa chứng khoán Mỹ, chuỗi công cộng Layer2, hoàn tiền qua thẻ tín dụng để mua tiền điện tử, v.v.
Ngay khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu Robinhood đã tăng 12,77%, đạt mức cao nhất trong lịch sử.
Robinhood VS xStocks
Trong làn sóng mới của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, hai lực lượng đang âm thầm va chạm: một bên là các công ty môi giới trực tuyến như Robinhood đang tiến vào lĩnh vực tiền điện tử, bên kia là các sàn giao dịch tiền điện tử gốc như Kraken đang định hướng ngược lại vào thị trường cổ phiếu Mỹ. Họ đang tham gia vào con đường “hòa nhập tiền mã hóa và cổ phiếu” từ hai hướng khác nhau, cạnh tranh giành quyền kiểm soát thị trường.
Về mặt công nghệ và chiến lược thị trường, hai thế lực này đều thể hiện sự khác biệt rõ rệt. Robinhood đã chọn Arbitrum làm chuỗi phát hành token và là đơn vị tiên phong hỗ trợ thị trường EU. Ngược lại, xStocks do Kraken phát hành lại dựa trên chuỗi Solana, nhắm đến khách hàng bán lẻ không phải ở Mỹ, và hiện tại vẫn chưa bao phủ nhiều thị trường chính như EU.
Dưới đây là sự so sánh giữa hai phương án này:
Cuộc đấu tranh giao dịch tiền điện tử và cổ phiếu này về bản chất là sự va chạm và hòa nhập của hai hệ sinh thái. Các công ty chứng khoán trực tuyến nhờ vào tính tiện lợi và lợi thế tuân thủ đã thu hút các nhà đầu tư truyền thống bước vào lĩnh vực tiền điện tử; trong khi đó, các sàn giao dịch tiền điện tử tích hợp các nguồn lực từ thị trường tài chính truyền thống, thúc đẩy sự phát triển tài chính mở hơn. Tuy nhiên, với sự xuất hiện của các tài sản token hóa chất lượng và có giá trị thực từ các công ty tăng trưởng cao như OpenAI, SpaceX, không gian thị trường của các đồng tiền ảo và đồng Meme trước đây có thể sẽ bị thu hẹp.
Ma trận chiến lược tiền điện tử của Robinhood
Tại buổi họp báo, ngoài việc công bố “Giao dịch token hóa cổ phiếu Mỹ” là điểm nhấn chính, Robinhood còn vạch ra một kế hoạch chiến lược mới cho tiền điện tử, xây dựng một lộ trình phát triển khác biệt cho thị trường EU và Mỹ, nhằm tạo ra một hệ sinh thái hoàn chỉnh từ đầu giao dịch đến cơ sở hạ tầng.
Liên minh Châu Âu là chiến trường chính hiện nay. Robinhood đã mở rộng dịch vụ của mình đến 30 quốc gia thuộc Liên minh Châu Âu và Khu vực Kinh tế Châu Âu, tiếp cận hơn 400 triệu người. Ngoài giao dịch token hóa, Robinhood còn đồng thời ra mắt sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử và trực tiếp tuyên bố ứng dụng châu Âu chuyển đổi thành “nền tảng đầu tư đa năng do tiền điện tử thúc đẩy.”
Tại thị trường Mỹ, Robinhood đang nỗ lực hoàn thiện hệ thống dịch vụ hỗ trợ giao dịch tiền điện tử: mở dịch vụ staking ETH, SOL; thẻ tín dụng Robinhood Gold sẽ hỗ trợ hoàn tiền tự động mua đồng tiền; trợ lý đầu tư AI “Cortex” cũng sẽ ra mắt, cung cấp phân tích thông minh và giải thích thị trường theo thời gian thực cho người dùng thành viên. Ngoài ra, người dùng ở Mỹ đã có thể xem và bán các tài sản tiền điện tử cụ thể theo từng nhóm thuế, thực hiện chiến lược tối ưu thuế linh hoạt hơn.
Bước đi có ý nghĩa chiến lược nhất là Robinhood đang phát triển blockchain Layer 2 của riêng mình. Chuỗi công khai này được xây dựng trên công nghệ Arbitrum, trong tương lai sẽ chịu trách nhiệm phát hành, giao dịch và cầu nối xuyên chuỗi cho tất cả tài sản token hóa, trở thành “điểm dừng” và “động cơ” của hệ sinh thái crypto Robinhood. Nếu mô hình này thành công, việc tái cấu trúc số hóa toàn bộ thị trường TradFi trị giá hàng nghìn tỷ như trái phiếu, hợp đồng tương lai, bảo hiểm, bất động sản sẽ được thúc đẩy nhanh chóng.
Dưới đây là bảy tối ưu hóa mới được Robinhood công bố:
Hình ảnh nguồn: @Phyrex_Ni
Tại sao Robinhood quyết định “All in Crypto”?
Trước khi công bố chiến lược mới về tiền điện tử, Robinhood đã bắt đầu chuẩn bị cho việc triển khai trên chuỗi. Vào tháng 5 và tháng 6 năm 2025, công ty đã lần lượt mua lại nền tảng tiền điện tử tuân thủ quy định của Canada WonderFi với giá 180 triệu USD và sàn giao dịch lâu đời Bitstamp với giá 200 triệu USD. Sự “tất tay” của Robinhood vào tiền điện tử không phải là một sự bốc đồng mà là kết quả từ cái nhìn sâu sắc về cấu trúc lợi nhuận, xu hướng thị trường và sự thay đổi trong quy định.
Từ dữ liệu tài chính, tiền điện tử đã trở thành nguồn thu chính của Robinhood. Trong quý 1 năm 2025, tổng doanh thu giao dịch của họ đạt 583 triệu USD, trong đó giao dịch tiền điện tử đóng góp 252 triệu USD, vượt qua giao dịch quyền chọn với 240 triệu USD, chiếm tỷ lệ lên tới 43%.
Và ở cấp độ tỷ suất lợi nhuận, lĩnh vực tiền điện tử cũng vượt trội rõ rệt. Theo phân tích của nhà đầu tư công nghệ tiên tiến Trịnh Địch, tiền điện tử hiện là lĩnh vực có tỷ suất lợi nhuận cao nhất của họ. Tỷ lệ hoàn tiền cho việc làm thị trường của dòng lệnh tiền điện tử gấp 45 lần cổ phiếu và 4,5 lần quyền chọn. Robinhood có thể nhận được khoảng 0,35% tiền hoàn lại cho mỗi đơn hàng, chi phí ngụ ý thực tế là 0,55%. Điều quan trọng là, phần thu nhập này không chỉ giới hạn ở tiền hoa hồng mà còn bao gồm chênh lệch định tuyến và lợi nhuận từ trượt giá.
Ngoài ra, việc mã hóa đã mang đến cho Robinhood những khả năng sản phẩm hoàn toàn mới, từ một nền tảng giao dịch khớp lệnh, vươn lên trở thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi.
Đối với Robinhood, tiền mã hóa không chỉ là một gia tốc lợi nhuận mà còn là con đường dẫn đến quyền lực tài chính trong vòng tiếp theo. Những gì họ đặt cược không chỉ là sự thay đổi hình thức tài sản mà còn là sự tái cấu trúc toàn bộ cơ sở hạ tầng tài chính.
Việc mã hóa cổ phiếu Mỹ có thể chỉ là bước khởi đầu, bức tranh lớn hơn là một trật tự tài chính mới, mở và hiệu quả, dựa trên chuỗi.
