Bullish lập kỷ lục IPO 1.15 tỷ USD: Tất cả thanh toán bằng Stablecoin lật đổ truyền thống, hệ sinh thái Solana nhận được sự xác thực mạnh mẽ | Phố Wall chào đón khoảnh khắc quan trọng

Bullish (mã cổ phiếu: BLSH) hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 1,15 tỷ USD theo một mô hình hoàn toàn mới, trở thành công ty niêm yết trên sàn NYSE đầu tiên huy động vốn hoàn toàn bằng stablecoin trên blockchain, được các nhà phân tích thị trường ca ngợi là “thời khắc phân nước”. Đợt IPO này dựa vào các stablecoin như USDC và EURC, và chủ yếu được thanh toán qua blockchain Solana, mạnh mẽ xác nhận vị thế của nó như một lớp thanh toán chính. Đồng thời, nhiều loại stablecoin như Paxos, PayPal tham gia và Đạo luật GENIUS cung cấp sự rõ ràng về quy định, cùng nhau thúc đẩy thanh toán B2B bằng stablecoin và ứng dụng trên thị trường vốn bước vào giai đoạn mới.

IPO kỷ lục: Toàn bộ stablecoin thanh toán lật đổ truyền thống Phố Wall Vào ngày 14 tháng 8 năm 2025, Bullish, được hỗ trợ bởi tỷ phú Peter Thiel và những người khác, chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Tổng số tiền huy động từ IPO lên tới 1,15 tỷ USD, và toàn bộ được hoàn thành thông qua stablecoin dựa trên blockchain, hoàn toàn lật đổ mô hình thanh toán bằng tiền mặt USD trong IPO truyền thống, đánh dấu sự thay đổi sâu sắc trong cơ sở hạ tầng của Phố Wall. Một chiến lược gia thị trường kỳ cựu đã nhận xét: “Đây không chỉ là một IPO khác - đây là tín hiệu rõ ràng nhất cho đến nay cho thấy stablecoin đang tái cấu trúc Phố Wall.”

Solana trở thành lớp thanh toán cốt lõi, giá trị thị trường stablecoin trong hệ sinh thái tăng vọt Đợt IPO này dựa vào USD Coin (USDC) và Euro Coin (EURC) do Circle phát hành, các tài sản này được Coinbase lưu ký và ngày càng được neo vào blockchain Solana để thực hiện thanh toán hiệu quả. Jefferies đã đóng vai trò là đại lý hóa đơn và giao hàng, phối hợp quy trình đúc, chuyển đổi và chuyển nhượng giữa nhiều nhà phát hành ở Mỹ, châu Âu và châu Á.

• Xác thực vị thế của Solana: Do phần lớn việc thanh toán được thực hiện thông qua stablecoin trên mạng Solana, đợt IPO này đã xác thực mạnh mẽ vai trò và khả năng của Solana như là lớp thanh toán (Go-To Settlement Layer) ưu tiên.
• **Tăng trưởng dữ liệu sinh thái: ** Theo dữ liệu từ DeFiLlama, tổng giá trị thị trường của stablecoin trên mạng Solana hiện đã đạt 11.739 tỷ USD, tăng 5.04% trong 7 ngày qua. USDC và EURC đã chiếm một phần lớn trong khối lượng giao dịch stablecoin hàng ngày trên Solana, và chuỗi này đã trở thành blockchain thống trị cho những tài sản này. Dữ liệu gần đây cho thấy, tính đến năm 2025, tổng khối lượng chuyển tiền của stablecoin trên Solana đã vượt qua 3000 tỷ USD.
• Chứng thực ứng dụng doanh nghiệp: Giám đốc tài chính của Bullish, David Bonanno, cho biết: “Chúng tôi coi stablecoin là một trong những trường hợp ứng dụng mang tính cách mạng và rộng rãi nhất của tài sản kỹ thuật số. Trong nội bộ công ty, chúng tôi sử dụng chúng (đặc biệt là thông qua mạng Solana) để chuyển tiền toàn cầu nhanh chóng và an toàn.”

Nhiều loại stablecoin cùng xuất hiện, vẽ nên bức tranh thanh toán trong tương lai Đợt phát hành này còn thu hút sự tham gia của nhiều stablecoin đa dạng, cho thấy cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số xuyên biên giới hỗ trợ các hoạt động trên thị trường vốn, được các nhà quan sát thị trường gọi là “đợt niêm yết thanh toán dựa trên stablecoin đa dạng nhất từ trước đến nay”. Các stablecoin tham gia bao gồm:

• USD CoinVertible (USDCV) và EUR CoinVertible (EURCV) do Société Générale-FORGE phát hành
• Global Dollar do Paxos phát hành (USDG) và PayPal USD (PYUSD)
• Ripple phát hành Ripple USD trên XRP Ledger (RLUSD)
• USD1 do World Liberty Financial phát hành
• Agora phát hành Agora Dollar (AUSD)
• AllUnity phát hành EURAU

Sự thúc đẩy của quản lý và tăng trưởng thị trường: Stablecoin tiến tới đường đua nghìn tỷ đô Đạo luật GENIUS mà Mỹ vừa thông qua đã thiết lập hướng dẫn rõ ràng hơn cho việc phát hành và quản lý stablecoin, bằng cách cung cấp sự chắc chắn về quy định và ảnh hưởng đến khung pháp lý ở nước ngoài, đã khuyến khích việc áp dụng tài sản kỹ thuật số USD trên quy mô lớn cả trong nước và quốc tế, phần nào thúc đẩy sự trỗi dậy của đợt stablecoin này. Báo cáo hợp tác giữa Keyrock và Bitso tiết lộ, vào tháng 2 năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin đã đạt 6,3 tỷ USD, trong đó giao dịch B2B chiếm 2,7 tỷ USD, thanh toán thẻ vượt quá 1 tỷ USD. Với tốc độ tăng trưởng này, lĩnh vực này dự kiến sẽ gần đạt khối lượng giao dịch hàng năm 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030.

Cấu trúc cạnh tranh: USDC thống trị, Paxos, PayPal và các người tham gia mới cùng thúc đẩy sự tiến triển Mặc dù USDC và EURC của Circle chiếm ưu thế trong đợt phát hành này, nhưng các dự án stablecoin khác đang tranh giành thị phần và xây dựng động lực phát triển.

• Paxos tăng cường bố trí quản lý: Paxos đã nộp đơn xin cấp điều lệ tín thác quốc gia (national trust charter) trong tháng này, nếu được phê duyệt, quyền lực của họ sẽ mở rộng ra ngoài bang New York và nằm dưới sự quản lý trực tiếp của Cơ quan Giám sát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC), với hy vọng trở thành một trong những công ty blockchain được quản lý chặt chẽ nhất toàn cầu để thu hút các tổ chức tài chính lớn.
• Người tham gia mới đổ vào: Mạng Stable dựa trên Tether (USDT) đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 28 triệu USD; Plasma đã gia nhập thị trường vào tháng 1 và gọi vốn 24 triệu USD; Circle đã công bố blockchain Arc mới được thiết kế cho hệ sinh thái stablecoin của mình.
• **Gã khổng lồ truyền thống tham gia: ** Stripe đã tiết lộ dự án Tempo Blockchain của mình. Các chuyên gia về mã hóa chứng khoán như Securitize, Ondo Finance và Dinari cũng đã công bố các kế hoạch blockchain mới để mở rộng cơ sở hạ tầng stablecoin và mã hóa tài sản.

Kết luận: IPO của Bullish không chỉ là một cột mốc cho chính nó, mà còn là bước ngoặt trong sự hòa nhập sâu sắc giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và tài chính truyền thống. Nó lần đầu tiên xác thực quy mô lớn tính khả thi của việc thanh toán bằng stablecoin trong các hoạt động của thị trường vốn hàng đầu, và cung cấp sự ủng hộ mạnh mẽ cho Solana như một mạng lưới thanh toán hiệu suất cao. Dưới sự rõ ràng về quy định mà dự luật GENIUS mang lại, cùng với sức mạnh tài chính truyền thống như Paxos, PayPal và sự đổi mới liên tục của các dự án mới, stablecoin đang nhanh chóng tiến hóa từ công cụ lưu trữ giá trị thành cơ sở hạ tầng cốt lõi hỗ trợ thanh toán B2B quy mô hàng nghìn tỷ USD, quyết toán thị trường vốn và token hóa tài sản, với quỹ đạo phát triển đã không thể đảo ngược.