Dấu phẩy trong cơn sốt thanh toán Stablecoin: Thẻ U thật sự là một món hời tốt sao?

Tác giả: Nguyệt Tiểu Ngư

U Card thực sự là một khoản đầu tư tốt sao?

Từ Onekey Card ban đầu, đến Infini Card, rồi đến hiện tại là Morph Card, nhiều thẻ U nổi tiếng đã ngừng hoạt động, nhưng vẫn còn rất nhiều dự án liên tục gia nhập vào thị trường thẻ U, có thể nói là liên tiếp không ngừng.

Thẻ U về mặt logic确实可行，其价值 cũng rất đáng kể: người dùng nạp stablecoin vào thẻ U, sau đó có thể sử dụng thẻ U để chi tiêu trong cuộc sống hàng ngày, giải quyết vấn đề rút tiền nhỏ từ tiền điện tử.

Tuy nhiên, trong quá trình vận hành thẻ U, sẽ phát hiện ra rằng thẻ U thực sự tồn tại nhiều vấn đề.

Ở đây phân tích chi tiết.

1. Trước tiên, từ góc độ mô hình kinh doanh, chỉ tính chi phí và lợi nhuận.

(1) Lợi nhuận của thẻ U rất mỏng.

Thẻ U bản thân không phải là một doanh nghiệp có lợi nhuận cao, mô hình kinh doanh của nó bao gồm hai phần: phí nạp và rút tiền, và kiếm hoa hồng từ chi tiêu, doanh thu khoảng 1%-2%.

Nhìn chung, đây là một hoạt động kinh doanh với lợi nhuận thấp nhưng doanh số cao.

Tuy nhiên, Infini đã tạo ra một mô hình mới: đầu tư tài sản của người dùng để kiếm lợi nhuận từ quản lý tài chính.

Tuy nhiên, điều này cũng đi kèm với những rủi ro mới, sẽ gặp phải rủi ro quản lý tài chính, bao gồm rủi ro bị đánh cắp từ các giao thức bên ngoài chuỗi, cũng như rủi ro từ các hành động xấu bên trong.

Kết quả là: Infini thực sự đã gặp sự cố bị trộm, vì vậy hoạt động kinh doanh thẻ U không thể tiếp tục, và tập trung vào kinh doanh quản lý tài sản.

(2) Chi phí bảo trì của thẻ U rất cao

Chi phí của dịch vụ U Card bao gồm chi phí bảo trì kỹ thuật, chi phí hỗ trợ người dùng, chi phí tuân thủ, v.v.

Khi số lượng người dùng tăng lên, cần phải duy trì một đội ngũ dịch vụ khách hàng để hỗ trợ giải quyết các yêu cầu hoàn tiền và tư vấn.

Cần biết rằng, hầu hết những người sử dụng thẻ U thực ra là các nhà đầu tư nhỏ lẻ, trong thẻ U việc lưu trữ hàng trăm đô la trong thời gian dài là phổ biến, nhưng trong quá trình tiêu dùng thẻ lại phát sinh rất nhiều vấn đề.

Infini Liên sáng lập chủ tịch Christine đã từng công khai nói rằng, dịch vụ thẻ U đã chiếm 99% thời gian và chi phí của công ty, nhưng hầu như không mang lại bất kỳ đóng góp doanh thu nào.

2、Hãy xem xét các vấn đề tiềm ẩn của thẻ U.

(1) Đầu tiên là rủi ro tuân thủ.

Dịch vụ thẻ U cần tuân thủ các yêu cầu KYC và AML (chống rửa tiền) nghiêm ngặt.

Thẻ U dễ dàng bị sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền, lừa đảo điện tử, và một khi có vấn đề xảy ra, tổ chức thẻ và ngân hàng cấp trên thường sẽ chuyển toàn bộ khoản phạt AML cho bên dự án, nhẹ thì trừ tiền ký quỹ, nặng thì trực tiếp chấm dứt hợp tác.

(2) Mô hình kinh doanh phụ thuộc vào trung gian tài chính truyền thống

Mô hình vận hành của thẻ U Card phụ thuộc nhiều vào các trung gian tài chính truyền thống, chẳng hạn như các ông lớn thanh toán như Visa, Mastercard và các tổ chức phát hành thẻ.

Nhiều dự án thẻ U thực chất không trực tiếp kết nối với tổ chức phát hành, mà có các đại lý cấp hai ở giữa cung cấp dịch vụ phát thẻ.

Các bên dự án nằm ở cuối chuỗi sinh thái, thiếu khả năng thương lượng với các tổ chức phát hành thẻ và nhà phát hành thẻ.

Một khi có vấn đề xảy ra ở các giai đoạn đầu, chẳng hạn như mạng thanh toán và ngân hàng dựa trên “nguyên tắc thận trọng về rủi ro” ngừng thẻ hoặc đóng tài khoản, phía dự án sẽ phải đối mặt với một lượng lớn khiếu nại từ khách hàng.

(3) Về lâu dài, thanh toán bằng stablecoin sẽ thu hẹp không gian thẻ U.

Sản phẩm U Card vẫn thuộc về Web 2.5, rất trung tâm.

Người dùng chuyển stablecoin cho nền tảng, nền tảng sẽ cấp hạn mức thẻ cho bạn, khi số tiền mà nền tảng tích lũy đủ lớn, nền tảng sẽ có động lực lớn để trực tiếp cuỗm tiền hoặc bị hacker nhắm đến.

Với xu hướng ngày càng rõ rệt là một số nền tảng chấp nhận thanh toán bằng stablecoin, các trường hợp sử dụng U Card sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp.

3, Tóm tắt lại

Xét về mô hình kinh doanh, thẻ U thuộc loại hình kinh doanh có lợi nhuận thấp và chi phí cao, cần phải cạnh tranh về lưu lượng.

Từ góc độ rủi ro tiềm ẩn, có những vấn đề như rủi ro tuân thủ, phụ thuộc mạnh vào nhà cung cấp, việc phổ biến stablecoin sẽ làm thu hẹp không gian của thẻ U.

Nếu định nghĩa “kinh doanh tốt” là bền vững, có lợi nhuận cao và rủi ro thấp, thì thẻ U rõ ràng không phù hợp.

Dịch vụ thẻ U phù hợp hơn với những người chơi lớn có lượng người dùng và tài nguyên dồi dào, nhưng đối với hầu hết các dự án khởi nghiệp, lợi nhuận không tương xứng.

Tuy nhiên, thẻ do các sàn giao dịch như Binance, Bitget, CryptoCom phát hành vẫn hoạt động khá tốt, họ sẽ hợp tác trực tiếp với các nhà phát hành thẻ, thậm chí thâu tóm các ngân hàng ở phía trên để giải quyết vấn đề thẻ bị nghẹt ở phía trên.

Các sàn giao dịch lớn này có hỗ trợ cho các lĩnh vực kinh doanh chính, dịch vụ thẻ U có thể phối hợp với các lĩnh vực kinh doanh chính, cung cấp cho các lĩnh vực kinh doanh chính việc thu hút người dùng mới hoặc giải quyết một phần nhu cầu rút tiền.

Mặc dù thanh toán bằng stablecoin hiện đang rất phổ biến, nhưng việc liệu loại hình kinh doanh mới này có thể hoạt động hay không vẫn phải xem xét đến mô hình kinh doanh cơ bản nhất, cũng cần xem xét xem liệu chính doanh nghiệp của mình có thể kết hợp lại, tạo ra hiệu ứng 1+1>2.

Đương nhiên, sau khi đa dạng hóa kinh doanh, kết quả thường thấy thực ra là 1+1<2.

Giữ thái độ thận trọng nhưng lạc quan.