Ngân hàng trung ương hạ lãi suất và chỉ số niềm tin thấp cho thấy: thị trường tăng mã hóa có thể chỉ mới bắt đầu.

Giám đốc nghiên cứu vĩ mô của nhà đầu tư vĩ mô toàn cầu Julien Bittel mới đây đã phân tích rằng quan điểm cho rằng thị trường Tài sản tiền điện tử đã đạt đỉnh có thể là quá bi quan. Dựa trên nhiều chỉ số kinh tế và cảm xúc, môi trường vĩ mô hiện tại có vẻ giống như giai đoạn đầu của thị trường tăng, thay vì giai đoạn suy thoái cuối kỳ. Thêm vào đó, việc các Ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt cắt giảm lãi suất và môi trường tài chính nới lỏng có thể có nghĩa là không gian tăng trưởng của thị trường tiền điện tử mới chỉ bắt đầu.

Nhận định sai về cảm xúc: Thị trường không ở cuối chu kỳ

Bittel đã phản bác câu chuyện phổ biến “thị trường tăng đã đạt đỉnh” trong nghiên cứu được chia sẻ trên nền tảng X vào ngày 8 tháng 9. Ông chỉ ra rằng, trong giai đoạn kinh tế cuối chu kỳ điển hình sẽ xuất hiện:

1、Niềm tin vào ngành sản xuất và dịch vụ rất cao (Chỉ số ISM gần 60)

2、Nhà thầu xây dựng và sự tự tin của người tiêu dùng đang tăng cao

3、Cảm xúc nhà đầu tư quá nóng

4, Tăng trưởng lương nhanh hơn

Tuy nhiên, sau khi tổng hợp dữ liệu từ ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII và Liên đoàn Doanh nghiệp Lớn Thế giới, niềm tin vào nền kinh tế Mỹ vẫn ở mức thấp, còn xa mới đạt đến mức cực đoan của giai đoạn cuối chu kỳ.

Chính sách Ngân hàng trung ương: Xu hướng giảm lãi suất giải phóng động năng tăng trưởng

Bittel nhấn mạnh, gần 90% ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang giảm lãi suất, sự nới lỏng đồng bộ “không bình thường” này mang lại làn gió thuận mạnh mẽ cho chu kỳ kinh doanh:

1、Giảm lãi suất giúp giảm chi phí tài chính, kích thích đầu tư và chi tiêu tiêu dùng của doanh nghiệp

2、Chính sách nới lỏng thường đi kèm với sự tăng giá của tài sản trong lịch sử

3、Đặc biệt có lợi cho tài sản biến động cao (như tài sản tiền điện tử)

Giá dầu và môi trường tài chính: tín hiệu đầu kỳ chu kỳ

Hiện tại giá dầu thấp hơn 20% so với đường xu hướng và tiếp tục giảm, tạo sự tương phản rõ rệt với sự tăng vọt giá năng lượng thường thấy trong giai đoạn cuối.

Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá dầu cao hơn 50% so với xu hướng thường báo hiệu suy thoái kinh tế. Xu hướng giá dầu hiện tại cho thấy môi trường tài chính đang được nới lỏng, hỗ trợ cho thị trường vốn tiếp tục tăng.

Từ “mùa xuân vĩ mô” đến “mùa hè vĩ mô”

Bittel mô tả trạng thái hiện tại là sự chuyển tiếp từ “chu kỳ sớm” sang “chu kỳ trung hạn”:

Xu hướng vĩ mô mùa xuân: tăng trưởng kinh tế phục hồi, lạm phát giảm

Vĩ mô mùa hè: Tăng trưởng kinh tế tiếp tục, lạm phát phục hồi

Ông chỉ ra rằng, sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp thuộc về hiệu ứng trễ của dữ liệu việc làm, và không đại diện cho sự suy thoái kinh tế. Các doanh nghiệp thường sẽ tăng ca và thuê lao động tạm thời trước, rồi dần dần mở rộng việc tuyển dụng chính thức.

đối với thị trường tiền điện tử

Nếu phán đoán của Bittel là đúng, thì thị trường tiền điện tử hiện tại vẫn đang ở giai đoạn đầu của thị trường tăng:

Bitcoin và Ethereum, các tài sản chủ đạo, có thể được hỗ trợ liên tục trong môi trường nới lỏng vĩ mô.

Các đồng tiền giả và các lĩnh vực mới nổi (như DeFi, L2, các đồng tiền khái niệm AI) có thể sẽ đón nhận sự chuyển động vốn trong chu kỳ trung hạn.

Nhà đầu tư nên chú ý đến chính sách của Ngân hàng trung ương, xu hướng giá dầu và chỉ số niềm tin kinh tế toàn cầu như là cơ sở để xác định chu kỳ.

Kết luận

Phân tích của Bittel đã thách thức sự đồng thuận trên thị trường rằng “thị trường tăng đã đến giai đoạn cuối”, và chỉ ra rằng môi trường vĩ mô đang phát đi những tín hiệu của giai đoạn đầu. Với việc các Ngân hàng trung ương toàn cầu cắt giảm lãi suất, giá dầu duy trì ở mức thấp và niềm tin kinh tế dần phục hồi, thị trường tiền điện tử có thể đang đứng ở điểm khởi đầu cho một đợt tăng giá dài hạn mới. Đối với các nhà đầu tư, đây có thể là khoảng thời gian vàng để chuẩn bị trước.