Tình huống hiện tại của DAT và xu hướng phát triển trong tương lai

Tác giả: Haotian; Nguồn: @tmel0211

Nói về những khó khăn hiện tại mà các DATs (Kho tài sản kỹ thuật số) đang đối mặt và xu hướng tiến triển tiếp theo:

Đầu tiên nói về tình huống khó khăn: ban đầu $MSTR là người đầu tiên thử nghiệm, lúc đó kênh ETF giao ngay vẫn chưa mở, bánh xe quay dương của MicroStrategy giúp nó có thể duy trì mNAV từ 2-3 lần thậm chí cao hơn.

Nhưng những người theo trào lưu như ETH và SOL lại phải đối mặt với một môi trường hoàn toàn khác, ngay cả khi mNAV vẫn liên tục bị bán giảm giá dưới 1, nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng chưa chắc đã chấp nhận.

Bởi vì các nhà đầu tư nhỏ lẻ có lựa chọn ETF giao ngay lưu thông tốt hơn, không bị ràng buộc bởi vòng nợ do các tổ chức xây dựng, đồng thời, các tổ chức nắm giữ BTC, ETH vẫn chưa mở cửa cho việc sinh lời từ Yield, do đó rủi ro trong việc đầu tư vào DATs không hề nhỏ;

Con đường trở nên rõ ràng, DATs phải tích hợp các cơ chế sinh lời khác nhau, biến Treasury từ tiền chết thành tiền sống, chỉ dựa vào con đường đòn bẩy nợ của MSTR có lẽ sẽ rất khó khăn. Không phải vì Tom Lee và những người khác không nỗ lực, mà thực sự là môi trường lớn đã thay đổi quá nhiều.

Đối với những DAT nhỏ không có Yield và không có mức chênh lệch, hoặc là rút lui sau khi không thành công trong việc theo đuổi sự đầu cơ, hoặc là phải đối mặt với những quy định mới chưa biết từ Nasdaq, thật sự là quá tàn khốc.

Điều này sẽ là một lợi thế lớn cho một số sản phẩm tài chính theo hướng TradFi kết hợp với cơ sở hạ tầng Crypto, vì các người chơi DATs này phải đưa những đồng coin đang nắm giữ ra để kiếm lãi, và các sản phẩm như Ethena Labs, Falcon Finance có khả năng thực hiện giao dịch này chắc chắn sẽ trở thành món yêu thích mới của các tổ chức Phố Wall.

Đây là lý do tôi rất lạc quan về một số sản phẩm tài chính hướng tới Phố Wall.