Hơn nửa số alts giảm trên 60%! Liệu cơn sốt ETF có thể cứu vãn tình hình?

Theo dữ liệu từ Arkham, hơn một nửa thị trường altcoin đang gặp khó khăn, số lượng altcoin giảm giá hơn 60% nhiều hơn số loại tăng lên. Hơn 300 loại tài sản mã hóa, bao gồm dogwifhat (WIF) và Shiba Inu (SHIB), đã giảm từ 30% đến 60% trong năm qua. Mặc dù bối cảnh vĩ mô đã cải thiện vào quý 2 năm 2025, nhưng sự sụp đổ bất ngờ vào tháng 10 và căng thẳng địa chính trị đã kiềm chế tâm lý chấp nhận rủi ro. Thị trường đang đặt hy vọng vào sự thổi phồng ETF, tuy nhiên, giá của Solana (SOL) vẫn đang trong giai đoạn củng cố sau lần ra mắt ETF đầu tiên, cho thấy dòng vốn từ các tổ chức vẫn chưa đủ sức thúc đẩy tâm lý thị trường.

Thách thức của thị trường alts: Hơn một nửa tài sản rơi vào điều chỉnh sâu.

Trong bối cảnh sự biến động gia tăng của thị trường Bitcoin, hiệu suất của các alts càng trở nên tồi tệ hơn, sự sụt giảm mạnh của chỉ số ASI phản ánh tâm lý giảm giá phổ biến.

• Mất mát sâu sắc: Dữ liệu Arkham cho thấy, hơn 300 loại mã hóa tài sản, đại diện là WIF và SHIB, đã giảm từ 30% đến 60% trong năm qua.
• Chỉ số giảm mạnh: Chỉ số mùa alts (ASI) đã giảm mạnh trong nửa đầu năm 2025, từ gần 90% xuống khoảng 10%, đánh dấu việc mức tăng trong năm 2024 đã bị thu hồi hoàn toàn.
• Các yếu tố thúc đẩy giảm giá: Xu hướng thị trường gấu này ban đầu được thúc đẩy bởi cuộc chiến thuế quan, sau đó đã bị gia tăng bởi sự sụp đổ chớp nhoáng vào tháng 10 và xung đột thuế quan Mỹ-Trung, mặc dù vấn đề thuế quan hiện đã được giải quyết, nhưng tổn thất vẫn kiềm chế sự ưa thích rủi ro.
• Sự thống trị của Bitcoin: Sự thống trị thị trường của Bitcoin hiện đang được củng cố ở mức khoảng 60%, cho thấy alts vẫn còn không gian tăng trưởng, nhưng dòng tiền vào tương đối hạn chế.

Quan sát hiệu ứng ETF: Dòng tiền vào quỹ SOL đạt kỷ lục, nhưng giá phản ứng nhạt nhòa

Thị trường coi sự thổi phồng của ETF là một chất xúc tác tiềm năng để đảo ngược xu hướng giảm của altcoin, tuy nhiên, diễn biến giá của các ứng viên ETF hàng đầu lại không đồng bộ với dòng vốn từ các tổ chức.

• SOL ETF kỷ lục dòng vốn: Solana (SOL) ETF đã phá vỡ kỷ lục trong tuần ra mắt đầu tiên, thu hút một lượng lớn vốn.
• Giá ổn định: Mặc dù dòng vốn từ các tổ chức đạt kỷ lục, giá SOL vẫn ổn định trong khoảng 180 đô la đến 200 đô la, không đạt được sự tăng trưởng có ý nghĩa.
• XRP đang vật lộn: XRP cũng gặp khó khăn trong việc giữ vững dưới 2.7 đô la trước làn sóng phê duyệt ETF.
• Thị trường quyền chọn: Dữ liệu quyền chọn của SOL và XRP cho thấy tâm lý gần đây là trung lập đến tăng lên, nhưng thị trường giao ngay vẫn thiếu động lực.

Tích lũy ngược dòng: Tài sản nổi bật trong lĩnh vực không phải ETF

Trong bối cảnh giảm giá phổ biến và hiệu ứng ETF bị chậm lại, một số altcoin không liên quan đến ETF lại cho thấy dấu hiệu tích lũy vốn từ các tổ chức.

• LINK độ quan tâm: Chainlink (LINK) và Artificial Superintelligence Alliance (FET) là những altcoin đáng chú ý, chúng đã chứng kiến sự tích lũy lớn do sự rút tiền từ các CEX chính thống, điều này thường được coi là tín hiệu tăng lên.
• Tích lũy động lực: Sự tích lũy ngược dòng này cho thấy, các nhà đầu tư dài hạn và cá voi vẫn đang tìm kiếm cơ hội trong các tài sản định giá thấp, mặc dù tâm lý thị trường ngắn hạn đang ảm đạm.

Kết luận

Hơn một nửa các alts đã có sự điều chỉnh sâu phản ánh sự thận trọng cực độ trong khẩu vị rủi ro của thị trường. Mặc dù sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức đối với các đồng tiền theo khái niệm ETF như Solana và XRP mang lại hy vọng dài hạn, nhưng dòng vốn từ các tổ chức trong ngắn hạn chưa được chuyển đổi hiệu quả thành động lực giá giao ngay. Liệu thị trường alts có thể đạt được một sự phục hồi có ý nghĩa hay không sẽ phụ thuộc vào việc cải thiện tâm lý thị trường rộng lớn hơn, cũng như khả năng vị thế thống trị của Bitcoin có thể để lại đủ không gian tăng trưởng cho các alts.