Số lượng người dùng stablecoin Circle đã tăng lên 35 triệu, với 75 tỷ USD cung cấp đổ vào các mạng L2 như Solana, Base và Arbitrum.

Stablecoin USDC và EURC do Circle phát hành sẽ trải qua sự tăng trưởng bùng nổ vào năm 2025, với số lượng holder đạt 35 triệu, gấp đôi so với đầu năm 2025. Tổng cung của Circle (bao gồm USDC, EURC và các sản phẩm sinh lãi) đã đạt mức kỷ lục 75 tỷ USD. Đáng chú ý, sự mở rộng 75 tỷ USD này không còn bị giới hạn chỉ trên Ethereum, mà còn đổ vào nhiều mạng L2 và L1 thay thế như Solana, Base, Arbitrum, Polygon. Dù tổng số stablecoin trên Ethereum đạt 184 tỷ USD, nhưng sự tăng tốc đồng bộ của khối lượng giao dịch cho thấy vốn đang lưu thông và sử dụng một cách quy mô và hiệu quả.

Nhu cầu bùng nổ: Số lượng người dùng stablecoin của Circle tăng lên gấp đôi trong một năm

Stablecoin của Circle đang thâm nhập vào hệ sinh thái tiền điện tử với tốc độ chưa từng có, sự tăng lên lớn của cơ sở người dùng dự báo một giai đoạn mới trong tài chính trên chuỗi.

• Quy mô người dùng đạt mốc mới: Số lượng người nắm giữ stablecoin do Circle phát hành đã đạt 35 triệu, tăng lên gấp đôi so với đầu năm 2025.
• Tăng trưởng đồng bộ đa chuỗi: Dữ liệu từ Token Terminal cho thấy sự tăng trưởng này có nền tảng rộng rãi, bao gồm các mạng blockchain chính như Ethereum, Solana, Base, Arbitrum và Polygon.
• L2 có sức hút đáng kể: Mặc dù Ethereum vẫn là đường thanh toán chính, nhưng đường cong tăng trưởng người dùng của Base trong vài tháng gần đây đặc biệt dốc, cho thấy việc phát hành stablecoin trên L2 đang đạt được sức hút thực sự.

Thay đổi từ phía cung: Mở rộng 75 tỷ đô la, cấu trúc đa chuỗi thay thế “Ethereum là hàng đầu”

Tổng cung phát hành của Circle (bao gồm USDC, EURC và cấu trúc sinh lãi) đã tăng lên mức cao kỷ lục 75 tỷ USD, và mô hình phân phối vốn đã có sự thay đổi căn bản.

（Nguồn：Token Terminal/X）

• Khối lượng cung ứng đạt kỷ lục: Tổng khối lượng chưa thanh toán của Circle đã tăng lên 75 tỷ USD.
• Mạng đa chuỗi thu hút vốn: Khác với chu kỳ trước, biểu đồ cung cấp của Token Terminal cho thấy sự kết hợp chuỗi rộng hơn. Mặc dù Ethereum vẫn là lớp cơ sở, nhưng Solana, Base, Arbitrum, Polygon và OP Mainnet đang chiếm lĩnh ngày càng lớn hơn trong tổng phát hành.
• Đường phân phối mới: Tốc độ mở rộng sau năm 2024 sẽ dốc hơn giai đoạn xây dựng từ năm 2021 đến 2022, điều này cho thấy đợt tăng trưởng này là một đường phân phối mới, trong đó L2 và L1 thay thế đang hấp thụ một lượng lớn vốn mới.

Chỉ số chính: 1840 tỷ USD của stablecoin Ethereum không còn “nhàn rỗi”

Cơ sở stablecoin trên Ethereum đã đạt 184 tỷ USD, tăng hơn 100 tỷ USD kể từ tháng 1 năm 2024. Quan trọng hơn, những nguồn vốn khổng lồ này đang được sử dụng thực tế.

• Khối lượng giao dịch và cung ứng đồng thời tăng tốc: Sự tăng trưởng nhanh chóng của khối lượng giao dịch chuyển khoản stablecoin đồng thời với sự gia tăng của lượng cung, chứ không phải là muộn.
• Vòng quay vốn nhanh hơn: Điều này cho thấy 35 triệu người nắm giữ mới và việc mở rộng cung cấp 75 tỷ USD của Circle không chỉ là “lưu trữ thụ động”; vốn đang được quay vòng nhanh chóng.
• Hiệu quả sử dụng tăng lên: Khác với mô hình tăng trưởng cung cấp nhưng lưu lượng dừng lại từ năm 2021 đến 2023, mô hình từ năm 2024 đến 2025 cho thấy lượng phát hành và tốc độ lưu thông tăng đồng bộ, có nghĩa là đô la trên chuỗi đang được lưu thông và sử dụng một cách rộng rãi, không còn chỉ là tài sản đậu.

Triển vọng L2: Solana, Base và Arbitrum trở thành động lực tăng trưởng mới

Solana, Base, Arbitrum và các mạng hiệu suất cao khác cùng các giải pháp L2 đang trở thành những người hưởng lợi chính từ sự mở rộng của stablecoin, hiệu quả và chi phí thấp của chúng là chìa khóa thúc đẩy ứng dụng thực tế của stablecoin.

• Ưu điểm về hiệu suất: Những mạng lưới này cung cấp tốc độ giao dịch nhanh hơn và phí Gas thấp hơn, cải thiện đáng kể trải nghiệm sử dụng hàng ngày của stablecoin.
• Chất xúc tác hệ sinh thái: Việc phân phối và sử dụng rộng rãi stablecoin trên những mạng lưới này sẽ thúc đẩy sự phát triển của các hệ sinh thái như DeFi, GameFi và ứng dụng thế giới thực (RWA).
• Cảm hứng từ chế độ Base: Đường cong người dùng của Base tăng vọt chứng minh tiềm năng lớn của các giải pháp L2 trong việc thu hút người dùng stablecoin mới.

Kết luận

Sự mở rộng của Circle Stablecoin lên 75 tỷ USD và việc đạt được 35 triệu người dùng đánh dấu sự ra đời của “giai đoạn mới” trong tiền điện tử như là nguồn vốn trên chuỗi. Vốn không còn “bị bỏ phí” nữa, mà đang được lưu chuyển một cách quy mô và hiệu quả trên các mạng L2 hiệu suất cao như Solana, Base và Arbitrum. Mô hình phân phối đa chuỗi này và xu hướng gia tăng khối lượng giao dịch là minh chứng mạnh mẽ nhất cho việc stablecoin từ khái niệm kỹ thuật đã chuyển sang ứng dụng thực tế quy mô lớn, củng cố vị trí của nó như là nền tảng của nền kinh tế tiền điện tử.