Công ty Strategy Inc. ( trước đây là MicroStrategy ) đã phát hành một phân tích cập nhật vào ngày 27 tháng 11 năm 2025, xác nhận rằng cấu trúc vốn dựa trên Bitcoin của họ sẽ vẫn nguyên vẹn ngay cả trong một kịch bản cực đoan nơi BTC giảm xuống $25,000 — ít hơn một phần ba giá hiện tại và thấp hơn nhiều so với chi phí mua lại trung bình của công ty khoảng $74,000.
Các chỉ số khả năng tài chính quan trọng
- Tỷ lệ tài sản đảm bảo hiện tại: ~6.9× so với tất cả các nghĩa vụ nợ có thể chuyển đổi
- Tỷ lệ tài sản thế chấp trong trường hợp xấu nhất tại BTC = $25,000: Vẫn 2.0×
- Tổng số BTC nắm giữ: 649,870 BTC ( có giá trị khoảng ~$57 tỷ theo giá hiện tại )
- Nợ chuyển đổi chưa thanh toán: ~$8.2 tỷ (bao gồm các phát hành gần đây)
Mức tối thiểu 2.0× là ngưỡng cam kết nội bộ của công ty. Ngay cả khi Bitcoin có giá 25.000 đô la, tài sản của Chiến lược sẽ có giá trị khoảng 16,2 tỷ đô la, cung cấp hơn gấp đôi mức bảo hiểm yêu cầu theo các thỏa thuận nợ của nó.
Tại sao không mong đợi việc bán tháo ép buộc
Chiến lược cấu trúc các ghi chú chuyển đổi của nó để thanh toán bằng cổ phiếu thay vì tiền mặt hoặc Bitcoin khi chuyển đổi hoặc đáo hạn. Thiết kế này có nghĩa là công ty có thể tiếp tục nắm giữ kho BTC của mình thông qua các đợt giảm giá nghiêm trọng mà không bị buộc phải thanh lý, miễn là giá cổ phiếu vẫn ở trên mức chuyển đổi.
Ban quản lý đã nhiều lần tuyên bố: “Chúng tôi không có ý định bán Bitcoin, và cấu trúc vốn của chúng tôi được xây dựng để chịu đựng sự biến động kéo dài nhiều năm.”
Hiệu suất cổ phiếu và rủi ro chỉ số MSCI
Mặc dù sức mạnh bảng cân đối kế toán, cổ phiếu MSTR đã giảm 49% từ đỉnh tháng Mười của chúng giữa:
- Sự điều chỉnh Bitcoin rộng hơn
- Có những suy đoán liên tục về khả năng bị loại khỏi các chỉ số MSCI vào tháng 1 năm 2026 do sự tập trung cao của tài sản tiền điện tử
Các nhà phân tích ước tính rằng việc loại trừ MSCI có thể kích hoạt $2–8 tỷ trong việc bán tháo từ các quỹ thụ động, tạo thêm áp lực ngắn hạn lên cổ phiếu.
Dòng cuối
Thông báo mới nhất của chiến lược củng cố rằng chiến lược kho bạc Bitcoin của nó được thiết kế để tồn tại ngay cả khi trở lại mức đáy của thị trường gấu năm 2022 mà không cần thanh lý cưỡng bức. Trong khi sự biến động cổ phiếu trong ngắn hạn có thể tiếp tục do những lo ngại về chỉ số và tâm lý thị trường, thì đệm tài sản thế chấp cơ bản vẫn vững chắc qua một loạt các kịch bản giá Bitcoin.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Bitdeer duy trì vị thế không, sản lượng khai thác và lượng bán trong tuần này đều là 126.3 BTC
Gate News thông báo, vào ngày 21 tháng 3, công ty khai thác bitcoin được niêm yết trên Nasdaq là Bitdeer đã công bố dữ liệu nắm giữ bitcoin mới nhất trên nền tảng X, hiện tại vẫn duy trì mức nắm giữ bitcoin bằng không. Tính đến tuần kết thúc ngày 20 tháng 3, sản lượng khai thác bitcoin của họ là 126.3 BTC, cùng kỳ bán ra 126.3 BTC.
GateNews10phút trước
Dự báo giá Bitcoin tuần tới: Liệu Fed có đang kìm hãm đà tăng của thị trường?
Bitcoin (BTC) đang dao động quanh ngưỡng 70.000 USD tại thời điểm ghi nhận vào thứ Bảy, giảm gần 3% từ đầu tuần và khép lại chuỗi hai tuần phục hồi liên tiếp. Đà
TapChiBitcoin29phút trước
Độ khó khai thác Bitcoin giảm xuống 133.79 T, mức giảm 7.76%
Gate News, trên ngày 21 tháng 3, theo dữ liệu từ CloverPool, độ khó khai thác Bitcoin đã hoàn thành điều chỉnh tại 05:54 hôm nay ở độ cao khối 941,472, độ khó khai thác giảm xuống 133.79 T, mức giảm là 7.76%, tạo nên mức giảm thứ hai lớn nhất trong năm 2026. Hiện tại, tổng sức mạnh tính toán của toàn mạng là 933.51 EH/s. Phân tích cho thấy rằng điều chỉnh độ khó khai thác Bitcoin tiếp theo dự kiến sẽ diễn ra sau 14 ngày, với mức giảm có thể đạt 0.4%.
GateNews40phút trước
Bitcoin Kiểm Tra Mức $70K Khi Lo Ngại Lạm Phát Tăng Cao
Bitcoin đang vật lộn với sự thay đổi động lực sau khi không thể duy trì cuộc rallly trên $76,000, giảm trở lại dưới $70,000 khi giá dầu thô tăng và lo ngại lạm phát gây xáo trộn các thị trường rủi ro. Cuộc di chuyển này nhấn mạnh cách các lực lượng vĩ mô—dầu, kỳ vọng chính sách, và sự yếu đi của thị trường chứng khoán—tiếp tục định hình
CryptoBreaking1giờ trước
Strategy CEO: Morgan Stanley's 2% Bitcoin ETF allocation would bring $160 billion in capital inflows
Morgan Stanley's assets under management in wealth management are approximately $8 trillion. They recommend a Bitcoin allocation ratio of 0-4%. If allocated at 2%, it would bring $160 billion in capital inflows. Morgan Stanley has also filed amended documents for a Bitcoin spot ETF called "Morgan Stanley Bitcoin Trust" and has already raised $1 million in seed funding.
GateNews1giờ trước
Trong khi thế giới dõi theo giá dầu, một lớp đệm tiền mặt quan trọng của Fed đã cạn kiệt
The macro risk of Bitcoin is rooted in the nearly depleted liquidity buffer within the financial system rather than oil price fluctuations. With the Fed's reverse repo mechanism losing effectiveness, Bitcoin's reliance on macro liquidity increases, raising concerns about potential market shocks and their impact.
TapChiBitcoin1giờ trước
