Bankless：Trong chu kỳ tiền điện tử này, Ethereum đã bị bỏ qua

作者：David Hoffman，来源：Bankless，编译：Shaw 金色财经

Khoảng hai năm trước, tôi và Ryan đã gọi điện thoại với Chris Burniske, khi đó chúng tôi vừa ghi hình một tập podcast cùng ông.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, Chris luôn là người hướng dẫn tôi và Ryan, vì cả hai chúng tôi đều bước vào ngành này để cố gắng hiểu, phân loại, định nghĩa và mô hình hóa ngành công nghiệp vốn dĩ chưa rõ ràng này.

Trong cuộc gọi, ông đã nói những điều mà cả tôi và Ryan đều không muốn nghe: “Chu kỳ này có thể bỏ qua Ethereum hoàn toàn.”

Cuối cùng, mọi chuyện đúng như vậy đã diễn ra. Bỏ qua các tranh luận về động thái chu kỳ và thời điểm, phần lớn hoạt động trên chuỗi trong vài năm qua không liên quan gì đến Ethereum, và giá của ETH cũng phản ánh điều đó.

Tôi nghĩ có lẽ đó chính là cảm giác của các nhà nắm giữ Bitcoin vào năm 2021. Bitcoin đã thể hiện xuất sắc trong cơn sốt NFT — nó được các nhà đầu tư tổ chức xem như một công cụ phòng hộ chống mất giá tiền tệ và quản lý tài chính của chính phủ. Nhưng về mặt thị trường cá nhân và hoạt động trên chuỗi, Bitcoin lại bị xem là đồng tiền mã hóa lỗi thời và bị bỏ qua.

Trên Bitcoin, bạn không thể làm gì nhiều, mọi hoạt động giao dịch đều tập trung vào Ethereum. Trong chu kỳ trước, Ethereum là ngôi sao sáng nhất.

Xu hướng phát triển gần đây của thị trường tiền điện tử cũng lặp lại mô hình này, chỉ khác là lần này Ethereum bị bỏ qua, còn tất cả hoạt động đều tập trung vào Solana. Đáng chú ý, Bitcoin cũng đã có sự tăng trưởng đáng kể về ảnh hưởng văn hóa và mức độ phổ biến.

Mặc dù Ethereum đã thực hiện một số sửa chữa cần thiết, nhưng tâm lý chung của thị trường vẫn chưa thực sự trở lại trạng thái lạc quan — hoặc có thể chỉ đơn giản là thoát khỏi tuyệt vọng. Kho dữ trữ tài sản số (DAT) đã mang lại một chiến thắng lớn cho Ethereum trong chu kỳ này, dù hiện tại chúng ta đang phải gánh chịu những tác động tiêu cực từ nó.

Nhưng nói chung… việc bỏ qua chu kỳ của Ethereum dường như đã kết thúc.

Dù thị phần và đà phát triển của Ethereum có giảm sút, nó vẫn là chuỗi hợp đồng thông minh hàng đầu, dẫn đầu xa so với các chuỗi khác. Không có chuỗi nào khác có thể đe dọa vị trí của nó. Và khác với tất cả các chuỗi hợp đồng thông minh khác, chỉ có Ethereum sở hữu câu chuyện nguồn gốc tương tự Bitcoin — phiên bản hoàn hảo của ICO đầu tiên, giai đoạn khởi đầu hỗn loạn, và mô hình hoạt động không mang tính công ty của Quỹ Ethereum.

Ethereum có những đặc tính mà bất kỳ blockchain nào khác cũng không thể sao chép — trong đại dương các chuỗi hợp đồng thông minh hiệu suất cao… chỉ có một Ethereum duy nhất.

Để chuẩn bị cho năm 2026, bài viết của nhà kinh tế học Larry Fink về token hóa đã mở đường cho Ethereum, giúp nó có thể bước vào thời kỳ phục hưng về văn hóa, giống như Bitcoin đã trải qua sau khi kết thúc một chu kỳ không liên quan đến Bitcoin.

Tôi vẫn giữ thái độ thận trọng và lạc quan… và đến năm 2026, Ethereum có nhiều yếu tố thuận lợi có thể xuất hiện. Hãy cùng chờ xem.