OpenAI phát hành GPT-5.2 tuần trước, một số tài khoản Polymarket đã đặt cược rằng công ty sẽ phát hành mô hình mới trước ngày 13 tháng 12 và thu về lợi nhuận hơn 13.000 USD. Các giao dịch bất thường tương tự đã gây ra nghi vấn về giao dịch nội gián, thúc đẩy các công ty công nghệ và tổ chức tài chính đưa thị trường dự đoán vào phạm vi quản lý. Bài viết này được trích từ bài viết của 华尔街见闻 do Foresight News tổng hợp, biên tập và viết bài.
（Tiểu sử: Kỷ niệm 3 năm ra đời ChatGPT: Cuộc chiến mô hình lớn khép lại, rào cản cạnh tranh đích thực nằm ở đâu?）
（Bổ sung bối cảnh: ChatGPT ra mắt nhóm trò chuyện: tối đa 20 người cùng lúc, trải nghiệm sớm tại Đài Loan (bước 2, dùng ngay)）

Mục lục bài viết

• Mô hình giao dịch đáng ngờ gây chú ý
• Khu vực mờ của pháp lý và quản lý
• Lập trường mâu thuẫn của các lãnh đạo ngành
• Thị trường dự đoán mở rộng nhanh chóng

OpenAI phát hành GPT-5.2 tuần trước, một số tài khoản Polymarket đã đặt cược rằng công ty sẽ ra mắt mô hình lớn mới trước ngày 13 tháng 12. Sau khi sản phẩm ra mắt, bốn tài khoản đã thu lợi hơn 13.000 USD. Cũng trong tuần đó, một tài khoản Polymarket dự đoán chính xác dữ liệu tìm kiếm của Google năm 2025 và kiếm hơn 1 triệu USD trong một ngày. Những tài khoản có biểu hiện bất thường này bị nghi do nhân viên nội bộ thao túng, thúc đẩy ngày càng nhiều công ty công nghệ và tổ chức tài chính đưa các thị trường dự đoán vào phạm vi quản lý về giao dịch nội gián.

Thị trường dự đoán đang phải đối mặt với nghi vấn nội gián, theo báo cáo của The Information, gần đây nhiều tài khoản Polymarket đã đặt cược trước khi OpenAI và Google ra mắt các sản phẩm quan trọng và thu lợi, gây ra hoài nghi về việc liệu các nền tảng này có bị các nhân viên nội bộ lợi dụng hay không, từ đó thúc đẩy các công ty công nghệ và tổ chức tài chính đưa thị trường dự đoán vào phạm vi quản lý về nội gián.

Ngày 11 tháng 12, tuần trước khi OpenAI ra mắt GPT-5.2, một số tài khoản Polymarket đã đặt cược rằng công ty sẽ phát hành mô hình ngôn ngữ lớn mới trước ngày 13 tháng 12. Sau khi sản phẩm ra mắt, bốn tài khoản đã thu lợi hơn 13.000 USD. Cũng trong tuần đó, một tài khoản Polymarket dự đoán chính xác dữ liệu tìm kiếm của Google năm 2025, kiếm hơn 1 triệu USD trong một ngày. Những tài khoản có biểu hiện bất thường này bị nghi do nhân viên nội bộ thao túng.

Hiện tượng này đang thúc đẩy chính sách doanh nghiệp thay đổi. Conwy Dodge, đối tác của KPMG, cho biết trong sáu tháng qua, số cuộc thảo luận với khách hàng doanh nghiệp về việc có nên đưa thị trường dự đoán vào chính sách chống nội gián đã ít nhất tăng gấp đôi. Robinhood đã cập nhật chính sách về dự đoán thị trường từ hơn một năm trước, Coinbase mở rộng chính sách cách đây vài tháng để “cấm các nhân viên bao gồm các lãnh đạo cao cấp tham gia thị trường dự đoán”. OpenAI và Anthropic tuyên bố chính sách rõ ràng hạn chế nhân viên sử dụng thông tin bí mật để trục lợi cá nhân, bao gồm cả việc đặt cược trên các trang dự đoán.

Sự tăng trưởng nhanh của thị trường dự đoán làm gia tăng tính cấp bách trong quản lý. Theo dữ liệu từ nhà cung cấp dữ liệu tiền điện tử Artemis Analytics, khối lượng giao dịch của Kalshi đã tăng gấp khoảng 5 lần trong sáu tháng qua, trung bình mỗi ngày đạt 183 triệu USD trong bảy ngày gần đây. Polymarket cũng có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày tăng hơn 6 lần, đạt 197 triệu USD.

Mô hình giao dịch đáng ngờ gây chú ý

Một số tài khoản thể hiện khả năng “tiên đoán” đã trở thành tâm điểm nghi vấn. Những người dùng này liên tục đặt cược lớn trước khi các công ty công bố thông báo quan trọng, tỷ lệ chính xác rất cao.

Dựa trên lịch sử giao dịch hiển thị trên Polymarket, bốn tài khoản đặt cược vào việc OpenAI ra mắt mô hình mới đã vào lệnh trước một tuần sản phẩm ra mắt. Khi GPT-5.2 đúng hạn ra mắt, các tài khoản này nhanh chóng chốt lời.

Tuần trước, một vụ tranh cãi lớn hơn xảy ra với một cược liên quan đến Google. Tài khoản này đã dự đoán chính xác dữ liệu tìm kiếm năm 2025 của Google và kiếm hơn 1 triệu USD trong một ngày. Hiện tượng này khiến các bình luận trên mạng đặt nghi vấn, cho rằng có thể tài khoản này do nhân viên nội bộ của Google thao túng. Người phát ngôn của Google từ chối bình luận về quy định nội gián liên quan đến thị trường dự đoán của công ty.

Cùng với việc trí tuệ nhân tạo ngày càng thu hút sự chú ý của công chúng, các trang dự đoán này ngày càng cung cấp nhiều lựa chọn liên quan đến ra mắt sản phẩm công nghệ — những chủ đề quá nhỏ so với các trang cá cược truyền thống. Ví dụ trên Kalshi, người dùng có thể bỏ 48 cent để cược rằng Jony Ive, nhà thiết kế hợp tác với OpenAI, đang phát triển thiết bị dạng kẹp cho công ty hoặc bỏ 23 cent để cược rằng ông đang phát triển kính thực tế ảo. Nếu đặt cược chính xác, hợp đồng trị giá 1 USD.

Pháp lý và quản lý trong vùng xám

Vấn đề nội gián trong thị trường dự đoán nằm trong vùng mờ của pháp luật và quản lý. Luật chứng khoán Hoa Kỳ cấm giao dịch dựa trên “thông tin chưa công khai quan trọng”, nhưng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) không quản lý các hợp đồng của thị trường dự đoán vì chúng không phải là chứng khoán.

Các luật sư cho biết, thẩm quyền xử lý các vụ việc này nằm trong Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) hoặc Bộ Tư pháp. Tuy nhiên, việc lợi dụng thông tin bí mật để kiếm lợi trong thị trường dự đoán có thể vi phạm nghĩa vụ pháp lý của nhân viên đối với nhà tuyển dụng. Luật sư George Canellos, làm việc tại công ty luật Milbank LLP, chuyên về quản trị doanh nghiệp và luật chứng khoán, nhận định: “Đây là một dạng gian lận giống như biển thủ công quỹ, vì bạn sử dụng thông tin bí mật để trục lợi cá nhân.”

Dodge, từng làm việc trong bộ phận thực thi của SEC, cho rằng đây “có thể là vấn đề mà các tổ chức tài chính và khách hàng của họ cần bắt đầu xem xét.”

Vào thứ Năm, nhiều công ty như Kalshi và Coinbase tuyên bố thành lập một tổ chức ngành mới, nhằm thúc đẩy quy định liên bang thay vì quy định của từng bang. Một trong các sáng kiến ban đầu của tổ chức này sẽ tập trung xây dựng tiêu chuẩn quốc gia về chống nội gián.

Lập trường mâu thuẫn của các lãnh đạo ngành

Điều khiến vấn đề phức tạp hơn là các nhà lãnh đạo ngành đôi khi còn ngụ ý rằng nên cho phép nhân viên đặt cược vào hoạt động của chính công ty mình. Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, tại Hội nghị DealBook của tờ New York Times tuần trước, tiết lộ rằng ông mới được hỏi về việc có nên cho phép nội gián trong thị trường dự đoán hay không.

Armstrong trả lời rằng vấn đề này “không rõ ràng”. Ông lấy ví dụ, nếu mọi người muốn biết liệu kênh đào Suez có mở cửa trở lại hay không, và nếu cho phép các đội tàu trong kênh đặt cược, dự đoán sẽ chính xác hơn. Nhưng mặt khác, “bạn cũng muốn giữ tính toàn vẹn của các thị trường này.”

Thực tế, một số công ty như Google và Anthropic đã xây dựng thị trường dự đoán nội bộ của riêng họ. Nhân viên có thể đặt cược không dùng tiền thật về thời điểm hoàn thành dự án của nhóm.

Dan Schwarz, từng xây dựng thị trường dự đoán hiện tại của Google và là Giám đốc công nghệ của Metaculus, cho biết trong các tình huống này, các dự đoán đều được giữ trong nội bộ công ty, do đó không gây thiệt hại cho lợi ích của công ty. Với các thị trường dự đoán nội bộ này, “bạn không cố gắng ngăn chặn nội gián, mà cố gắng thực hiện nội gián. Bạn cố gắng để mọi người tiết lộ những gì họ biết.”

Thị trường dự đoán mở rộng nhanh chóng

Chịu sự quan tâm của quản lý ngày càng tăng, các nền tảng này đang phát triển mạnh mẽ. Sau khi có nhiều người dùng đặt cược vào cuộc bầu cử tổng thống 2024, Kalshi và Polymarket đã chứng kiến hoạt động tăng vọt trong một năm qua. Cả hai đều cho phép người dùng mua hợp đồng sự kiện với giá chưa tới 1 USD — những sản phẩm phái sinh này trả lợi nhuận cho nhà đầu tư dự đoán đúng kết quả sự kiện. Người dùng trả trước phí hợp đồng, nếu đoán đúng, họ có thể rút tiền và thu lợi nhuận.

Sự linh hoạt của Kalshi, có thể đặt cược vào “bất kỳ ý kiến khác biệt nào”, đã khiến thị trường dự đoán trở nên rất phổ biến. Theo dữ liệu của Artemis Analytics, trong sáu tháng qua, khối lượng giao dịch của Kalshi, hoạt động dưới sự quản lý của CFTC, đã tăng gấp khoảng 5 lần, trung bình mỗi ngày đạt 183 triệu USD trong bảy ngày gần đây.

Tháng 9, Polymarket cho biết CFTC đã chấp thuận họ cung cấp dịch vụ cho khách hàng Mỹ, sau khi cách đây ba năm từng cấm các giao dịch này. Khối lượng giao dịch của nền tảng này đã tăng hơn 6 lần, đạt trung bình 197 triệu USD mỗi ngày. Các nhà đầu tư đang cạnh tranh nhau với mức định giá ngày càng cao để ủng hộ các công ty này.

Robinhood tự vận hành thị trường dự đoán của riêng mình, Coinbase dự kiến sẽ ra mắt thị trường dự đoán vào tuần tới.

!Trang chính của Dòng Diễn Đàn - Banner tg-1116 | Tin tức Blockchain ảnh hưởng nhất