Tiền điện tử nghiên cứu và môi giới tổ chức K33 Research chỉ ra rằng, sau hai năm bán tháo quy mô lớn của các nhà nắm giữ dài hạn, áp lực bán đã gần đạt đến điểm bão hòa. Khi áp lực chốt lời của các nhà đầu tư sớm dần giảm xuống, dự kiến áp lực bán trên chuỗi sẽ được giảm rõ rệt, từ đó mang lại cơ hội tiềm năng cho thị trường.
(Trước đó: Glassnode: Bitcoin yếu ớt dao động, sóng lớn sắp tới?)
(Bổ sung nền tảng: Dự đoán Bitcoin năm 2025 sẽ sụp đổ tập thể, sao các tổ chức lại cùng nhau nhìn sai?)
Tiền điện tử nghiên cứu và môi giới tổ chức K33 Research ngày 16 tháng 12 đã phát hành báo cáo mới nhất chỉ ra rằng, các nhà nắm giữ dài hạn (Long-Term Holders, LTH) sau hai năm bán tháo quy mô lớn đã gần đạt đến điểm bão hòa. Khi áp lực chốt lời của các nhà đầu tư sớm dần giảm xuống, dự kiến áp lực bán trên chuỗi sẽ được giảm rõ rệt, từ đó mang lại cơ hội tiềm năng cho thị trường.
Các nhà nắm giữ dài hạn phân phối lớn, định hình lại cấu trúc quyền sở hữu Bitcoin
Giám đốc nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, phân tích trong báo cáo rằng, kể từ đầu năm 2024, nguồn cung Bitcoin nắm giữ hơn hai năm liên tục giảm, trong đó có khoảng 1,6 triệu BTC (khoảng 138 tỷ USD) đã được kích hoạt lại và đưa vào thị trường lưu thông. Đây là một trong những giai đoạn bán tháo của các nhà nắm giữ dài hạn lớn nhất trong lịch sử Bitcoin, năm 2024 và 2025 lần lượt xếp thứ hai và thứ ba về quy mô kích hoạt lại nguồn cung dài hạn, chỉ sau năm 2017.
Tuy nhiên, khác với năm 2017, chủ yếu do đợt giao dịch altcoin và cơn sốt ICO thúc đẩy, đợt bán tháo này đặc trưng bởi các nhà nắm giữ dài hạn trực tiếp bán Bitcoin vào các bể thanh khoản sâu, trong khi đó, các tổ chức mua vào qua ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ và nhu cầu mạnh mẽ của các doanh nghiệp đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán lại là những yếu tố thúc đẩy.
Báo cáo dẫn chứng nhiều giao dịch lớn, bao gồm Galaxy Digital hoàn tất giao dịch ngoài sàn 80.000 BTC vào tháng 7, một cá mập bán 24.000 BTC để đổi lấy Ethereum vào tháng 8, và một nhà nắm giữ khác bán khoảng 11.000 BTC trong khoảng từ tháng 10 đến tháng 11. K33 nhấn mạnh rằng, hành vi của các nhà lớn này khá phổ biến, và chính là một trong những nguyên nhân khiến Bitcoin năm 2025 hoạt động kém hơn so với các tài sản khác.
K33 tiếp tục chỉ ra rằng, chỉ riêng trong năm nay, đã có khoảng 3.000 tỷ USD giá trị Bitcoin với thời gian nắm giữ trên một năm được kích hoạt lại. Lunde cho biết, sự xuất hiện của dòng tiền tổ chức đã giúp các nhà nắm giữ sớm có thể đạt lợi nhuận gấp hàng chục lần với giá trị sáu chữ số, giảm đáng kể mức tập trung quyền sở hữu Bitcoin, đồng thời tạo ra một chuẩn mực giá mới cho nguồn cung lưu thông lớn.
Áp lực bán gần đạt đỉnh, xu hướng cung ứng năm 2026 dự kiến sẽ đảo chiều
Nhìn về tương lai, K33 lạc quan cho rằng áp lực bán sắp kết thúc. Lunde chỉ ra, “Trong hai năm qua, đã có 20% nguồn cung Bitcoin được kích hoạt lại, chúng tôi dự đoán rằng áp lực bán trên chuỗi sẽ gần đạt đến điểm bão hòa.” Ông dự đoán, nguồn cung Bitcoin nắm giữ hai năm của khoảng 12,16 triệu BTC sẽ kết thúc xu hướng giảm và vào cuối năm 2026 sẽ phục hồi về mức cao hơn hiện tại. Khi đó, cùng với việc áp lực bán của các nhà nắm giữ sớm giảm, nhu cầu mua ròng sẽ dần xuất hiện.
Ngoài ra, báo cáo còn đề cập đến khả năng các hoạt động cân bằng danh mục đầu tư cuối quý có thể mang lại hỗ trợ ngắn hạn cho Bitcoin. Dữ liệu lịch sử cho thấy, Bitcoin thường có xu hướng ngược lại so với quý trước trong giai đoạn đầu của quý mới. Do quý 4 bị tụt lại đáng kể so với các tài sản khác, các nhà đầu tư tổ chức có mục tiêu phân bổ cố định có thể thực hiện cân bằng lại danh mục từ cuối tháng 12 đến đầu tháng 1, mang lại dòng vốn chảy vào, tương tự như đợt thị trường từ cuối tháng 9 đến đầu tháng 10 năm nay.
Tuy nhiên, Lunde cũng nhắc nhở rằng, đỉnh điểm kích hoạt lại nguồn cung trong lịch sử thường xuất hiện gần đỉnh của thị trường, chứ không phải đáy. Tuy nhiên, chu kỳ này có điểm khác biệt: Bitcoin đang nhanh chóng hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống, thông qua ETF, nền tảng tư vấn tài chính và khung pháp lý rõ ràng hơn, để tiếp cận rộng rãi hơn các tổ chức. Một khi áp lực bán của các nhà nắm giữ dài hạn giảm, điều này sẽ cung cấp nền tảng cầu bền vững hơn cho Bitcoin.
Tổng thể, báo cáo của K33 gửi đi tín hiệu thận trọng lạc quan: Dù trong ngắn hạn, các đồng tiền OG vẫn có thể gây biến động do áp lực bán, nhưng cấu trúc này đã gần kết thúc, và tâm điểm thị trường có thể chuyển sang các lực mua mới và nhu cầu phân bổ của các tổ chức.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang biến mất, logic tăng giá của Bitcoin và thị trường tiền điện tử bị suy yếu
Dữ liệu từ Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) cho thấy xác suất giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm xuống không, trong khi xác suất tăng lãi suất tăng lên 12,4%. Kỳ vọng lãi suất trên thị trường được định giá lại nhanh chóng, khiến giá bitcoin suy giảm xuống 68.739 đô la. Giá dầu thô tăng và kỳ vọng lạm phát tăng làm giảm thêm sức hấp dẫn của tài sản tiền điện tử. Các nhà phân tích cảnh báo rằng xác suất tăng lãi suất càng cao, sự quan tâm của các tổ chức đến bitcoin càng thấp, thị trường sẽ chịu áp lực trong ngắn hạn.
GateNews11phút trước
Tại sao thị trường tiền mã hóa giảm? Bitcoin mất vùng hỗ trợ quan trọng, cộng hưởng giữa tác động vĩ mô và phá vỡ kỹ thuật
Thị trường tiền điện tử tiếp tục giảm, tổng vốn hóa thị trường xuống 2.32 nghìn tỷ đô la Mỹ, do người bán chiếm ưu thế, tâm lý thị trường suy yếu. Tình hình leo thang ở Trung Đông cũng như áp lực kinh tế vĩ mô cũng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Giá Bitcoin đã phá vỡ mức hỗ trợ chính, phải đối mặt với rủi ro giảm thêm trong ngắn hạn. Nếu không thể tái thiết lập vị trí trong khoảng chính, thị trường có thể tiếp tục giảm.
GateNews26phút trước
BTC 15 phút tăng 0.75%: Dòng tiền cá voi lớn và dòng vào ròng của ETF cùng nhau đẩy giá cao hơn
2026-03-23 07:30 đến 2026-03-23 07:45（UTC）cửa sổ thời gian, Bitcoin（BTC）ghi nhận tỷ suất lợi nhuận +0.75%, khoảng giá từ 67777.0 đến 68336.6 USDT, biên độ 0.83%。Trong giai đoạn này, hoạt động giao dịch thị trường tăng lên, cấu trúc dòng vốn xảy ra sự dịch chuyển rõ rệt, biến động tăng cường thu hút sự chú ý của thị trường。
Lực lượng chính của bất thường này là quỹ cá voi quy mô lớn chuyển từ nền tảng giao dịch, tỷ lệ chuyển khoản lớn trên chuỗi đạt 89%, thanh khoản sàn giao dịch co lại nhanh chóng, dẫn đến phía mua chi phối giá（chưa hoàn thành）。
GateNews53phút trước
Bitcoin Có Khả Năng Tăng Giá Vào Cuối 2026, Scaramucci Nói
Đợt suy giảm gần đây của Bitcoin đã gây ra cuộc tranh luận mới trên thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, theo Anthony Scaramucci, lý giải có thể ít bất ngờ hơn nhiều người mong đợi. Người quản lý đối tác của SkyBridge Capital cho rằng sự giảm giá hiện tại chỉ đơn giản là một phần của mô hình lâu đời của Bitcoin
Coinfomania1giờ trước
Công ty niêm yết của Thụy Điển H100 dự kiến tăng holdings Bitcoin từ 1,051 đồng coin lên 3,501 đồng coin
Gate News thông tin, ngày 23 tháng 3, theo công bố chính thức, công ty kho bạc Bitcoin niêm yết ở Thụy Điển H100 Group AB đã ký thư ý định thu购u chiến lược với các cổ đông của công ty Na Uy Moonshot AS và Never Say Die AS. Sau khi hoàn tất giao dịch, lượng nắm giữ Bitcoin của H100 dự kiến sẽ tăng từ 1.051 BTC hiện tại lên khoảng 3.501 BTC, tăng thêm khoảng 2.450 BTC.
GateNews1giờ trước
Capital B tăng nắm giữ 44 BTC, tổng vị thế tăng lên 2,888 BTC
Gate News thông báo rằng vào ngày 23 tháng 3, theo thông cáo chính thức, công ty Capital B - quỹ Bitcoin của châu Âu đã hoàn thành đợt tăng nắm giữ BTC mới, mua vào 44 BTC với giá khoảng 2,7 triệu euro. Sau lần mua này, tổng lượng BTC được nắm giữ của Capital B tăng lên 2.888 BTC.
GateNews1giờ trước
