S&P Global Ratings đã xác nhận đánh giá mạnh mẽ của mình về USDC, một trong những stablecoin được gắn giá trị với đô la Mỹ lớn nhất thế giới, xác nhận khả năng duy trì tỷ lệ với đô la mặc dù đang phải đối mặt với sự giám sát pháp lý và cấu trúc liên tục trong thị trường stablecoin toàn cầu.
Trong Báo cáo Đánh giá Ổn định Stablecoin mới nhất công bố ngày 18 tháng 12 năm 2025, S&P Global đã xếp hạng USDC với điểm số ổn định 2 (Strong), trong khi xác nhận đánh giá tài sản là 1 (Very Strong). Đánh giá này phản ánh khả năng dự trữ vững chắc của USDC, báo cáo minh bạch và sự phù hợp ngày càng tăng với quy định, đồng thời cũng làm nổi bật những bất ổn pháp lý còn tồn tại liên quan đến bảo vệ phá sản.
USDC được phát hành bởi Circle Internet Financial LLC (NYSE: CRCL), một công ty fintech có trụ sở tại Mỹ đã trở thành một nhân tố trung tâm trong hạ tầng đô la kỹ thuật số cấp tổ chức.
USDC Dự trữ Hoàn toàn Được Hỗ Trợ Bởi Các Tài Sản Rủi Ro Thấp
Theo S&P Global Ratings, USDC được hưởng lợi từ việc hoàn toàn được hỗ trợ bởi các tài sản chất lượng cao, rủi ro thấp, chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, các thỏa thuận mua lại và tiền gửi tiền mặt.
Tính đến ngày 31 tháng 10 năm 2025:
75,88 tỷ đô la trong tài sản dự trữ hỗ trợ 75,81 tỷ đô la USDC đang lưu hành
35% dự trữ được giữ trong chứng khoán Kho bạc Mỹ
53% trong các thỏa thuận mua lại
12% trong các khoản tiền mặt
Phần lớn dự trữ được giữ trong Quỹ Dự trữ Circle đăng ký với SEC (CRF), do BlackRock quản lý. Số dư tiền mặt chủ yếu được gửi tại Ngân hàng New York Mellon, trong khi một phần thanh khoản khác được phân bổ qua các ngân hàng hệ thống quan trọng toàn cầu (GSIBs) để hỗ trợ các hoạt động mua lại và phát hành.
S&P lưu ý rằng các tài sản dự trữ có kỳ hạn rất ngắn, với kỳ hạn trung bình khoảng mười ngày, giảm thiểu đáng kể rủi ro thị trường và thanh khoản.
Tại sao Đánh giá Ổn định Vẫn Ở Mức “Mạnh” và Không Phải “Rất Mạnh”
Mặc dù thành phần dự trữ của USDC rất vững chắc, S&P Global đã áp dụng điều chỉnh tiêu cực một cấp độ cho điểm số ổn định tổng thể, giữ USDC ở mức 2 (Strong) thay vì nâng cấp lên cấp cao nhất.
Lý do chính được nêu ra là thiếu tiền lệ pháp lý đủ để chứng minh tính cách biệt khỏi phá sản. Trong khi Circle tuyên bố rằng dự trữ USDC được phân biệt rõ ràng khỏi tài sản doanh nghiệp và được bảo vệ theo luật truyền tải tiền của các bang tại Mỹ, S&P nhấn mạnh rằng các tòa án vẫn chưa kiểm nghiệm đầy đủ các biện pháp bảo vệ này trong kịch bản insolvency.
Sự không chắc chắn pháp lý này, chứ không phải chất lượng tài sản, vẫn là hạn chế chính ngăn cản điểm số ổn định cao hơn.
Tiến Bộ Trong Quy Định Có Thể Dẫn Đến Nâng Cấp Trong Tương Lai
S&P Global lưu ý rằng đánh giá ổn định của USDC có thể được cải thiện khi rõ ràng về quy định tiếp tục phát triển.
Circle đã đạt được các cột mốc quan trọng:
Đăng ký với Cục Quản lý Tội phạm Tài chính Hoa Kỳ (FinCEN)
Tuân thủ Quy định về Thị trường trong Crypto-Assets của EU (MiCA)
Được công nhận bởi Cơ quan Dịch vụ Tài chính Dubai
Phê duyệt có điều kiện từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để thành lập ngân hàng ủy thác quốc gia
Ngoài ra, việc thực thi dự kiến của Đạo luật GENIUS tại Hoa Kỳ có thể tăng cường đáng kể các biện pháp bảo vệ pháp lý cho người nắm giữ stablecoin bằng cách ưu tiên rõ ràng trong các thủ tục phá sản.
Nếu các khuôn khổ này được thực thi đầy đủ và chất lượng dự trữ không thay đổi, S&P cho biết điểm số ổn định của USDC có thể được nâng cấp trong tương lai.
Thanh Khoản Mạnh Mẽ, Hiện Diện Rộng Rãi Trên Blockchain, và Hồ Sơ Ổn Định Vững Chắc
S&P cũng nhấn mạnh khả năng thanh khoản mạnh mẽ của USDC, cả trên các sàn tập trung và phi tập trung, cũng như sự hỗ trợ rộng rãi của blockchain. Hiện tại, USDC hoạt động trên hơn 30 blockchain, phần lớn nguồn cung tập trung trên Ethereum.
Stablecoin này đã duy trì tỷ lệ gắn giá ổn định xuyên suốt các sự kiện căng thẳng thị trường và hiện xếp thứ hai về quy mô thị trường toàn cầu, với vốn hóa gần $78 tỷ.
Các hợp đồng thông minh liên quan đến USDC và giao thức chuyển đổi chéo chuỗi của nó đã trải qua các cuộc kiểm toán độc lập, và Circle tiếp tục vận hành chương trình tiết lộ lỗ hổng tích cực để giảm thiểu rủi ro an ninh mạng.
Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Cho Thị Trường Stablecoin
Đánh giá mới nhất của S&P Global củng cố vị thế của USDC như một trong những stablecoin có độ tin cậy cao nhất dành cho các tổ chức trên thị trường ngày nay. Trong khi rõ ràng về quy định và pháp lý vẫn còn là một biến số then chốt, sự kết hợp giữa dự trữ minh bạch, quản lý tài sản thận trọng và mở rộng tuân thủ quy định đưa USDC vào nhóm các tài sản kỹ thuật số gắn đô la mạnh nhất hiện có.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức, sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, báo cáo này gửi tín hiệu tiếp tục tin tưởng vào khả năng chống chịu cấu trúc của USDC, ngay cả khi các nhà quản lý toàn cầu siết chặt giám sát trong lĩnh vực stablecoin.
Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề S&P Global Confirms Strong Stability for USDC Stablecoin Issued by Circle trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.
