Coinbase: Triển vọng thị trường tiền điện tử năm 2026

Nguồn: Coinbase; Biên dịch: Jinse Caijing

Gần đây, Coinbase đã phát hành báo cáo “Triển vọng Thị Trường Tiền Điện Tử Năm 2026”. Trong báo cáo, Coinbase đã phân tích sâu về các yếu tố sẽ định hình bối cảnh kinh tế tiền điện tử trong năm tới, từ triển vọng chi tiết về BTC, ETH và SOL, đến những tiến triển mới nhất về quy định, cấu trúc thị trường và token hóa. Hơn nữa, chúng tôi cũng sẽ phân tích ảnh hưởng của chu kỳ bốn năm của Bitcoin, rủi ro từ máy tính lượng tử, cũng như tác động của các nâng cấp nền tảng quan trọng, chẳng hạn như phân nhánh cứng Fusaka mới nhất của Ethereum và Alpenglow sắp ra mắt của Solana.

Dưới đây là những điểm chính của báo cáo:

Xu hướng thị trường

Thận trọng lạc quan:

Coinbase cho rằng nền kinh tế Mỹ vẫn có sức bền, năng suất lao động tăng liên tục có thể làm giảm bớt tác động của sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế. Do đó, chúng tôi cho rằng bối cảnh của thị trường tiền điện tử trong nửa đầu năm 2026 sẽ gần giống với “năm 1996” hơn là “năm 1999” (nghĩa là chúng tôi có cái nhìn lạc quan về năm tới), nhưng chúng tôi cũng thừa nhận rằng thị trường vẫn còn nhiều sự không chắc chắn.

Tiến triển trong việc quản lý:

Năm 2025, chúng tôi đã chứng kiến những tiến bộ mang tính bước ngoặt trong lĩnh vực quản lý ở Mỹ và toàn cầu, những tiến bộ này đã dẫn đến sự xuất hiện của ETF tiền điện tử giao ngay mới, Kho tài sản số (DAT), và thúc đẩy sự tham gia của các tổ chức rộng rãi hơn. Chúng tôi tin rằng, một khung pháp lý toàn cầu rõ ràng hơn sẽ tiếp tục thay đổi cách tiếp cận của các tổ chức trong chiến lược, rủi ro và tuân thủ vào năm 2026.

Cơ quan áp dụng:

DAT đã mở rộng nhóm người mua vào năm 2025, nhưng gần đây đã xuất hiện sự hợp nhất do định giá. Chúng tôi dự đoán rằng mô hình “DAT 2.0” sẽ xuất hiện vào năm 2026, với các phiên bản tương lai không còn giới hạn ở việc tích lũy tài sản đơn giản, mà sẽ tập trung vào giao dịch, lưu trữ và mua sắm chuyên nghiệp trong không gian blockchain chủ quyền, coi không gian blockchain là hàng hóa chính trong nền kinh tế số.

Kinh tế học token 2.0:

Với sự rõ ràng của chính sách, lợi ích kinh tế của người nắm giữ token gắn liền với tình hình sử dụng nền tảng, giao thức đang phát triển theo hướng thu được giá trị - bao gồm cơ chế chia sẻ phí, mua lại và “mua lại tiêu hủy”. Chúng tôi cho rằng đây là dấu hiệu của một sự chuyển mình đang nổi lên, từ mô hình thử nghiệm mang tính tường thuật thuần túy sang mô hình bền vững, gắn liền với doanh thu.

Cách mạng công nghệ

Nhu cầu riêng tư:

Với việc tỷ lệ áp dụng của các tổ chức ngày càng cao, nhu cầu của người dùng về quyền kiểm soát và tính bảo mật cũng ngày càng tăng. Chúng tôi dự đoán rằng các công nghệ như Chứng minh không biết (ZKP) và Mã hóa hoàn toàn đồng nhất (FHE) sẽ tiếp tục phát triển, đồng thời với việc áp dụng rộng rãi hạ tầng mã hóa, việc sử dụng quyền riêng tư trên chuỗi cũng sẽ tăng đáng kể.

AI × tiền điện tử：

Hệ thống tác nhân thông minh có khả năng giao dịch tự động cần phương thức thanh toán mở và có thể lập trình. Các giao thức như x402 có thể thực hiện thanh toán vi mô tần suất cao và hỗ trợ các tác nhân có thể khởi động, quản lý và bảo vệ dịch vụ trên chuỗi.

chuỗi chuyên dụng:

Sự bùng nổ của mạng lưới blockchain chuyên nghiệp đang nhanh chóng định hình lại bối cảnh cạnh tranh của cơ sở hạ tầng tiền mã hóa. Chúng tôi tin rằng mục tiêu cuối cùng là xây dựng một kiến trúc liên mạng có khả năng tương tác gốc và chia sẻ an ninh, thay vì một hệ thống vô tận gồm vô số các hệ thống cô lập.

Đưa vào mã hóa:

Tài sản thế giới thực token hóa (RWA) đã đạt được sự phát triển đáng kể vào năm 2025, trong đó cổ phần được token hóa đại diện cho một lĩnh vực mới nổi. Với những lợi thế của khả năng kết hợp nguyên tử, triển vọng tăng trưởng nhanh chóng của nó rất hấp dẫn, tỷ lệ giá trị cho vay (LTV) theo kiểu DeFi trong nhiều trường hợp vượt xa khung ký quỹ truyền thống.

Sự kiện lớn tiếp theo

Tính kết hợp của sản phẩm phái sinh tiền điện tử:

Hợp đồng vĩnh cửu đang chuyển từ giao dịch đòn bẩy cô lập sang chức năng cơ bản của DeFi - kết hợp với cho vay, thế chấp và phòng ngừa rủi ro. Với sự gia tăng liên tục của các nhà đầu tư cá nhân toàn cầu tham gia vào giao dịch chứng khoán Mỹ, chúng tôi tin rằng hợp đồng tương lai vĩnh cửu chứng khoán có khả năng trở thành lựa chọn hàng đầu của thế hệ nhà giao dịch cá nhân mới, với khả năng giao dịch 24/7 và hiệu quả vốn.

Thị trường dự đoán:

Dự kiến vào năm 2026, khối lượng giao dịch sẽ tiếp tục mở rộng, vì những thay đổi trong chính sách thuế của Hoa Kỳ có thể thúc đẩy người dùng chuyển sang các thị trường dựa trên sản phẩm phái sinh này. Mặc dù sự phân tán của thị trường có thể tạo ra rủi ro, nhưng chúng tôi tin rằng các trình hợp nhất thị trường dự đoán có khả năng trở thành lớp giao diện thống trị, với khối lượng giao dịch hàng tuần có thể lên tới hàng tỷ đô la.

Stablecoin và thanh toán:

Stablecoin đã củng cố vị trí của mình như một ứng dụng chính trong hệ sinh thái tiền điện tử. Mô hình ngẫu nhiên của chúng tôi dự đoán rằng vào cuối năm 2028, tổng giá trị thị trường của stablecoin có thể đạt khoảng 1,2 nghìn tỷ USD. Dự kiến sẽ xuất hiện nhiều ứng dụng mới trong các lĩnh vực như thanh toán giao dịch xuyên biên giới, kiều hối và nền tảng tiền lương.

Cuối cùng, chúng tôi cho rằng ngành công nghiệp tiền mã hóa hiện đã đủ điều kiện để chuyển từ lý thuyết sang thực hành và sẽ ngày càng hòa nhập với hệ thống tài chính cốt lõi. Cơ hội trong tương lai rất lớn, nhưng việc có thể thực hiện hay không phụ thuộc vào chất lượng sản phẩm, tính tuân thủ quy định và sự thực thi mạnh mẽ trong thiết kế lấy người dùng làm trung tâm. Bằng cách tập trung vào các lĩnh vực này, chúng tôi có thể đảm bảo rằng làn sóng đổi mới tiếp theo có thể mang lại lợi ích cho mọi người mọi lúc mọi nơi.