Kỷ nguyên mới của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số: Làm thế nào kế hoạch hành động 2026 định hình lại bàn cờ tài chính toàn cầu?

Trung Quốc Nhân dân Ngân hàng chính thức công bố “Kế hoạch hành động”, thông báo từ ngày 1/1/2026 sẽ triển khai toàn diện khung quản lý và vận hành thế hệ mới của đồng nhân dân tệ số. Cột mốc nâng cấp lần này tập trung vào việc xác lập “cấu trúc hai tầng”, và lần đầu tiên làm rõ các ngân hàng thương mại cần trả lãi cho số dư trong ví tiền điện tử của đồng nhân dân tệ, đánh dấu sự chuyển đổi quan trọng từ công cụ thanh toán sang tài sản sinh lời. Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Lục Lệ nhấn mạnh, sau hơn mười năm nghiên cứu và thử nghiệm, đồng nhân dân tệ số đã có đầy đủ chức năng về tiêu chuẩn giá trị, phương tiện lưu trữ và thanh toán xuyên biên giới, nhằm tăng cường vòng tuần hoàn tiền tệ trong nước và ổn định tài chính. Các biện pháp hệ thống này không chỉ nhằm vượt qua các rào cản tiếp nhận thị trường hiện tại, mà còn có thể tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đối với tiêu chuẩn tiền kỹ thuật số toàn cầu và cấu trúc thanh toán xuyên biên giới.

Giải mã khung chính: Tiền số “sinh lời” và hệ thống vận hành hai tầng

Dựa theo “Kế hoạch hành động” mới nhất của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, đồng nhân dân tệ số sẽ bước vào một cuộc tiến hóa căn bản trong quá trình phát triển vào năm 2026. Trọng tâm của hệ thống mới này là xây dựng một cấu trúc vận hành “hai tầng” rõ ràng về quyền hạn và lợi ích, phù hợp với các nguyên tắc kích thích phù hợp. Trong thiết kế này, Ngân hàng trung ương tiếp tục giữ vai trò “ngân hàng phát hành” truyền thống và then chốt, phụ trách thiết kế cấp cao của đồng nhân dân tệ số, đảm bảo tín dụng, phát hành cuối cùng và giám sát hệ thống. Các hoạt động hàng ngày dành cho công chúng, bao gồm dịch vụ ví, xử lý giao dịch và đặc biệt là thanh toán lãi, sẽ do các ngân hàng thương mại được ủy quyền và các tổ chức tài chính khác cụ thể đảm nhiệm.

Điểm nổi bật nhất trong kế hoạch này là yêu cầu các ngân hàng thương mại trả lãi cho số dư trong ví tiền nhân dân tệ số của người dùng. Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Lục Lệ gọi quy định này là “cơ chế kích thích phù hợp”. Ý nghĩa sâu xa của biện pháp này là nó thay đổi bản chất kinh tế của đồng nhân dân tệ số một cách căn bản. Trước đây, đồng nhân dân tệ số chủ yếu được xem như một phương tiện thay thế tiền mặt (M0), đặc điểm là “không sinh lời”, chức năng chính là thanh toán tiện lợi. Việc giới thiệu cơ chế “sinh lời” này giúp đồng nhân dân tệ số giữ nguyên tính tín nhiệm tối cao của tiền pháp định và khả năng thanh toán vô hạn, đồng thời lần đầu tiên có khả năng mang lại lợi ích tương tự như tiền gửi ngân hàng. Điều này chắc chắn là một can thiệp chính xác vào cấu trúc thanh toán bán lẻ hiện tại và thói quen phân bổ tài sản của người dân, nhằm nâng cao động lực sở hữu và sử dụng đồng nhân dân tệ số của công chúng thông qua việc cung cấp lợi ích tài chính rõ ràng.

Ngoài ra, kế hoạch còn trao quyền cho các ngân hàng thương mại quản lý độc lập các tài sản và nợ của hoạt động ví tiền nhân dân tệ số của họ. Điều này có nghĩa là ngân hàng có thể sử dụng số dư nhân dân tệ số hấp thụ để cho vay hoặc phân bổ tài sản khác, từ đó thực sự tích hợp đồng nhân dân tệ số vào hệ thống tạo tín dụng của tài chính hiện đại. Toàn bộ thiết kế này rõ ràng cho thấy mục tiêu chiến lược của đồng nhân dân tệ số đã từ “xác minh công nghệ” và “mở rộng kịch bản” nâng cấp thành “hợp nhất hệ thống” và “xây dựng hệ sinh thái”. Để điều phối dự án phức tạp này, Ngân hàng trung ương còn thành lập Ủy ban Quản lý đồng nhân dân tệ số, báo hiệu rằng hoạt động của nó sẽ bước vào giai đoạn mới với tính chuẩn hóa và hợp tác cao hơn.

Các khung chính và dữ liệu của Kế hoạch hành động đồng nhân dân tệ số (2026)

• Ngày chính thức thực thi: 1/1/2026
• Cấu trúc vận hành cốt lõi: Ngân hàng trung ương (phát hành và giám sát) — Ngân hàng thương mại/tổ chức tài chính (lưu thông và dịch vụ) hệ thống hai tầng
• Đổi mới cơ chế chính: Ngân hàng thương mại phải trả lãi cho số dư trong ví tiền nhân dân tệ số của người dùng, xây dựng động lực sở hữu thị trường
• Định nghĩa chức năng cốt lõi: Tiêu chuẩn giá trị, phương tiện lưu trữ giá trị, công cụ thanh toán xuyên biên giới
• Bảo đảm tổ chức: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thành lập Ủy ban Quản lý đồng nhân dân tệ số, phụ trách phối hợp và giám sát xuyên các lĩnh vực
• Trung tâm hạ tầng: Trung tâm vận hành đồng nhân dân tệ số Thượng Hải, tập trung vào ba chức năng chính: thanh toán xuyên biên giới, dịch vụ blockchain, nền tảng tài sản số
• Quá trình phát triển: Dựa trên ý tưởng hệ thống vận hành hai tầng đề xuất từ năm 2016, qua hơn mười năm nghiên cứu kỹ thuật và thử nghiệm thí điểm

Mười năm rèn một kiếm: Thách thức và đột phá từ thử nghiệm công nghệ đến tích hợp hệ thống

Việc nâng cấp toàn diện đồng nhân dân tệ số lần này không phải là tự nhiên mà có, mà dựa trên nền tảng khám phá liên tục suốt hơn mười năm. Trở lại năm 2016, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã sớm đề xuất xây dựng hệ thống vận hành hai tầng cho tiền kỹ thuật số hợp pháp trên phạm vi toàn cầu. Trong suốt thời gian sau đó, từ các thử nghiệm kín tại Thâm Quyến, Tô Châu, đến việc công khai tại các sân vận động trong Thế vận hội mùa đông, rồi đến các thử nghiệm rộng rãi trong nhiều lĩnh vực tiêu dùng dân sinh, đồng nhân dân tệ số đã hoàn thành một cuộc “kiểm tra áp lực xã hội” quy mô lớn, đa tầng. Phó Thống đốc Lục Lệ nhấn mạnh, giải pháp của Trung Quốc đã nhận được sự quan tâm rộng rãi từ nhiều ngân hàng trung ương và tổ chức quốc tế trên toàn cầu, thậm chí được xem như một mô hình tham khảo quan trọng về tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Tuy nhiên, đằng sau tầm nhìn lớn và các thử nghiệm tích cực, con đường phổ biến đồng nhân dân tệ số vẫn đối mặt với thử thách “km cuối cùng” thực tế. Dù chính phủ đầu tư lớn, nhưng tỷ lệ chủ động sử dụng và thói quen của người tiêu dùng phổ thông vẫn còn cần nâng cao. Trưởng Trung tâm Nghiên cứu Công nghệ Tài chính của Đại học Phục Dân Trương Trần thẳng thắn: “Ngày nay, đồng nhân dân tệ số thực sự đang gặp một số rào cản trong việc tiếp nhận.” Rào cản này chủ yếu xuất phát từ hai phía: Thứ nhất, Trung Quốc sở hữu mạng lưới thanh toán di động của tư nhân phát triển nhất thế giới (như Alipay, WeChat Pay), thói quen và hệ sinh thái thương mại đã ăn sâu, khó có thể dễ dàng bị thay thế; Thứ hai, trong giai đoạn chỉ như một công cụ thanh toán, đồng nhân dân tệ số thiếu “đột phá” hoặc “lợi ích bổ sung” khác biệt so với các phương thức thanh toán hiện có, dẫn đến động lực chuyển đổi không đủ. Thiết kế “sinh lời” lần này chính là chiến lược giải quyết điểm đau này.

Trên con đường quốc tế hóa, đồng nhân dân tệ số cũng đã trải qua thử thách. Dự án “Cầu tiền tệ” (mBridge), nhằm xây dựng mạng lưới thanh toán xuyên biên giới đa phương dựa trên công nghệ sổ cái phân tán, từng là nền tảng quan trọng do Trung Quốc dẫn đầu trong hợp tác tiền kỹ thuật số toàn cầu. Tuy nhiên, theo báo cáo, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), tổ chức phối hợp tài chính quốc tế chính, đã rút khỏi dự án này cách đây một năm, với suy đoán nguyên nhân liên quan đến việc công nghệ có thể bị sử dụng để trốn tránh chế tài, và lo ngại làm lung lay vị thế đô la Mỹ. Thất bại này cho thấy, hành trình của tiền kỹ thuật số chủ quyền trong lĩnh vực xuyên biên giới đầy rẫy các phức tạp về địa chính trị và quản trị tài chính. Do đó, kế hoạch hành động 2026 có thể xem như là trong bối cảnh hợp tác bên ngoài gặp trở ngại, tập trung vào xây dựng hệ thống nội bộ, củng cố năng lực nền tảng, chờ đợi cơ hội bên ngoài qua việc rèn luyện nội lực.

Biến số tiềm năng trong cấu trúc tiền tệ toàn cầu: Tưởng tượng về quốc tế hóa đồng nhân dân tệ số

Việc Trung Quốc thúc đẩy đồng nhân dân tệ số một cách hệ thống chắc chắn sẽ không chỉ dừng lại trong phạm vi quốc gia. Khi các nền kinh tế lớn toàn cầu đều đang cạnh tranh phát triển tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, một CBDC có quy mô bán lẻ lớn nhất, có hạ tầng số tiên tiến và lộ trình rõ ràng, chắc chắn sẽ mang lại những biến số mới cho hệ thống tiền tệ và thanh toán toàn cầu. Trong “Kế hoạch hành động”, việc “thanh toán xuyên biên giới” được liệt kê là một trong ba chức năng cốt lõi của đồng nhân dân tệ số, và Thượng Hải được chọn làm trung tâm vận hành xuyên biên giới, thể hiện rõ ý định tham gia và thậm chí định hình lại một phần dòng chảy vốn quốc tế.

Xét về ảnh hưởng tới hệ thống tiền tệ quốc tế hiện tại, sự trưởng thành của đồng nhân dân tệ số mang lại một khả năng mới. Nó có thể không ngay lập tức thách thức vị trí trung tâm của đô la Mỹ trong thương mại lớn toàn cầu, định giá tài sản tài chính và dự trữ ngoại hối, nhưng rất có thể trong các kịch bản như thanh toán thương mại khu vực, hợp tác song phương tiền tệ của các quốc gia trong dự án “Vành đai và Con đường”, và chuyển tiền xuyên biên giới của cá nhân, đồng nhân dân tệ số sẽ dần chiếm vị trí. Nó cung cấp cho các quốc gia, đặc biệt là các nước có quan hệ thương mại mật thiết với Trung Quốc, một lựa chọn công nghệ mới ngoài việc hoàn toàn phụ thuộc vào hệ thống thanh toán bằng đô la hoặc euro. Sự tồn tại của “lựa chọn” này sẽ làm tăng tính đa dạng và khả năng chống chịu của hệ thống thanh toán toàn cầu, đồng thời thúc đẩy các đồng tiền chủ đạo khác đẩy nhanh quá trình số hóa của chính mình.

Đối với ngành tài chính truyền thống (TradFi) và thị trường tiền mã hóa, tiến trình của đồng nhân dân tệ số cung cấp một ví dụ quan sát tuyệt vời. Nó thể hiện cách thức tín dụng quốc gia, quản trị tập trung và công nghệ số tiên tiến kết hợp để tạo ra một dạng tiền pháp định mới. Khác biệt rõ ràng về triết lý và mô hình quản trị so với Bitcoin hay Ethereum, các đồng tiền này nhấn mạnh chống kiểm duyệt và phi tín nhiệm. Đồng thời, chúng khác biệt về bản chất với các stablecoin do tư nhân phát hành như Tether, USDC, vốn dựa trên việc giữ dự trữ tài sản truyền thống (như trái phiếu chính phủ USD) để duy trì giá trị, và cuối cùng phụ thuộc vào khả năng thanh toán và minh bạch dự trữ của tổ chức phát hành. Sự tiến bộ của đồng nhân dân tệ số có thể sẽ làm giảm không gian của các stablecoin toàn cầu trong các kịch bản bán lẻ xuyên biên giới, đồng thời thúc đẩy thị trường suy nghĩ sâu sắc hơn về giới hạn của “tiền tệ”, “tín dụng” và chủ quyền tài chính trong kỷ nguyên số.

Đường hướng công nghệ và triển vọng tương lai: Định hình tiền tệ trong sự hợp nhất và cạnh tranh

Nhìn toàn cầu, chúng ta đang chứng kiến sự phát triển song song của ba mô hình tiền kỹ thuật số chính, đại diện cho các triết lý công nghệ, mô hình tín dụng và quản trị khác nhau. Hiểu rõ đồng nhân dân tệ số cần đặt trong phạm vi rộng hơn này.

Đồng nhân dân tệ số là đại diện tiêu biểu của tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Tín dụng của nó hoàn toàn dựa vào chủ quyền và pháp luật của quốc gia, sử dụng kiến trúc công nghệ blockchain tập trung hoặc có phép, mục tiêu cuối cùng là phục vụ chính sách tiền tệ quốc gia, duy trì ổn định tài chính và nâng cao hiệu quả thanh toán. Nó theo con đường “từ trên xuống”, thận trọng và kiểm soát chặt chẽ đổi mới. Việc nâng cấp lần này, với tính năng “sinh lời”, là bước then chốt để nó hòa nhập sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống, kích hoạt nhu cầu phía cầu.

Ngược lại, các đồng tiền mã hóa phi tập trung như Bitcoin và Ethereum dựa trên tín dụng từ các thuật toán toán học, mã nguồn mở và sự đồng thuận của mạng lưới các nút phân tán toàn cầu, nhằm tạo ra một hạ tầng tài chính độc lập với bất kỳ chủ quyền hoặc tổ chức nào, theo đuổi mô hình “từ dưới lên”, mở và không cần phép. Dù có độ biến động lớn, chúng đã trở thành một loại lưu trữ giá trị mới, nguyên bản kỹ thuật số.

Ở trung gian là các stablecoin toàn cầu như USDT và USDC, do các doanh nghiệp tư nhân phát hành, dựa trên dự trữ tài sản truyền thống (như trái phiếu chính phủ USD) để duy trì giá trị ổn định, về bản chất là ánh xạ tín dụng của pháp định vào blockchain nhằm nâng cao hiệu quả lưu thông trong hệ sinh thái tiền mã hóa. Chúng đóng vai trò cầu nối giữa thế giới tài chính truyền thống và thế giới mã hóa.

Việc thúc đẩy toàn diện đồng nhân dân tệ số, đặc biệt là hoàn thiện chức năng thanh toán xuyên biên giới, dự báo sẽ tạo ra một bức tranh cạnh tranh và hợp tác phức tạp hơn trong thị trường thanh toán toàn cầu. Nó có thể cạnh tranh trực tiếp với stablecoin toàn cầu trong các kịch bản bán lẻ xuyên biên giới, đồng thời, do thể hiện hiệu quả cao và khả năng kiểm soát tốt, có thể thúc đẩy nhiều quốc gia đẩy nhanh các kế hoạch CBDC của riêng mình. Đối với nhà đầu tư, doanh nghiệp và nhà hoạch định chính sách, điều quan trọng không phải là dự đoán mô hình nào sẽ “chiến thắng”, mà là hiểu cách mà ba lực lượng này sẽ tồn tại lâu dài, tương tác và định hình lại các quy tắc cơ bản về dòng vốn toàn cầu, định giá tài sản và quản lý rủi ro trong quá trình này. Năm 2026, có thể sẽ là một năm mang tính biểu tượng của cuộc cách mạng lớn này.