Bóng tối chiến tranh bao phủ hai quốc gia sản xuất dầu lớn! Giá dầu tăng vọt làm bùng nổ cảm xúc ngân hàng vàng

2026 năm mới bắt đầu, Mỹ phát động tấn công vào căn cứ quân sự Venezuela, Trump tuyên bố bắt giữ Tổng thống Maduro. Đồng thời, nhiều thành phố của Iran bùng phát các cuộc biểu tình quy mô lớn. Venezuela có trữ lượng dầu mỏ lớn nhất thế giới, Iran là thành viên cốt lõi của OPEC, nếu hai quốc gia này rơi vào bất ổn kéo dài sẽ gây tổn hại nặng nề đến nguồn cung dầu toàn cầu. Lịch sử cho thấy, khủng hoảng dầu mỏ do chiến tranh thúc đẩy đã truyền dẫn qua hai dòng chính là phòng ngừa rủi ro và lạm phát đến vàng bạc, trong thời kỳ cấm vận dầu mỏ năm 1973, vàng đã tăng gấp đôi, bạc tăng hơn 30 lần.

Hiệu ứng domino trong chuỗi cung ứng dầu mỏ

Venezuela và Iran cùng rơi vào khủng hoảng chiến tranh, tác động của chúng đối với cấu trúc năng lượng toàn cầu vượt xa các số liệu bề nổi. Venezuela sở hữu trữ lượng dầu đã được khám phá lớn nhất thế giới, hơn 300 tỷ thùng, mặc dù trong những năm gần đây do các lệnh trừng phạt kinh tế và quản lý kém dẫn đến sản lượng giảm mạnh, nhưng tiềm năng sản xuất vẫn là biến số then chốt của an ninh năng lượng toàn cầu. Một khi Mỹ can thiệp quân sự gây ra bất ổn kéo dài, xuất khẩu dầu của Venezuela vốn đã yếu ớt có thể bị gián đoạn hoàn toàn.

Tình hình Iran còn phức tạp hơn. Là quốc gia thứ ba trong OPEC về sản lượng dầu, Iran sản xuất khoảng 3 triệu thùng/ngày, trong đó khoảng 2 triệu thùng dành cho xuất khẩu. Quan trọng hơn, Iran kiểm soát eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng 20% dầu toàn cầu đi qua. Nếu làn sóng biểu tình lan rộng từ thủ đô Tehran dẫn đến thay đổi chính quyền, sẽ gây ra phản ứng dây chuyền trong toàn khu vực Trung Đông. Các cuộc đình công của công nhân, phong tỏa các cơ quan chính quyền, tấn công trụ sở cảnh sát, gây rối trật tự xã hội, đe dọa trực tiếp hoạt động bình thường của các cơ sở dầu khí.

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, ảnh hưởng của chiến tranh đến thị trường dầu mỏ không chỉ đến từ gián đoạn nguồn cung thực tế mà còn từ biến động tâm lý dữ dội. Năm 1990, khi Iraq xâm lược Kuwait, dù nguồn cung dầu toàn cầu chỉ giảm khoảng 4%, giá dầu đã tăng vọt từ 17 USD/thùng lên 42 USD/thùng trong vòng hai tháng, tăng 147%. Hiện tượng “giá phòng ngừa hoảng loạn” này thường vượt xa tác động của thiếu hụt cung cầu thực tế, vì thị trường sẽ định giá trước các kịch bản tồi tệ nhất.

Cơ chế phản ứng phân biệt của vàng và bạc

Chiến tranh truyền dẫn như thế nào đến thị trường kim loại quý? Con đường này có thể chia thành hai dòng chính là thúc đẩy phòng ngừa rủi ro và thúc đẩy lạm phát, trong đó vàng và bạc do đặc tính khác nhau, đóng vai trò phân biệt trong hai dòng chính này.

Vàng: Logic định giá của tài sản phòng ngừa thuần túy

Ba cấp độ của nhu cầu phòng ngừa rủi ro

Cấp độ 1: Khi rủi ro địa chính trị tăng vọt, vốn tìm nơi trú ẩn, vàng, đô la Mỹ, trái phiếu Mỹ trở thành lựa chọn hàng đầu

Cấp độ 2: Khi xung đột liên quan đến Mỹ hoặc làm lung lay hệ thống đô la, tính chất phi chủ quyền của vàng nổi bật

Cấp độ 3: Chiến tranh gây ra khủng hoảng dầu mỏ đẩy dự đoán lạm phát lên cao, chức năng giữ giá của vàng được kích hoạt

Dữ liệu lịch sử hỗ trợ

Khủng hoảng dầu mỏ lần thứ nhất năm 1973: Vàng tăng gấp đôi từ 100 USD/ounce

Khủng hoảng dầu mỏ lần thứ hai năm 1979: Vàng tăng lên mức lịch sử 850 USD/ounce

Khủng hoảng dầu mỏ lần thứ ba năm 1990: Vàng tăng ngắn hạn hơn 15%

Bạc: Nhà vô địch của phản ứng linh hoạt với hai đặc tính

Điểm đặc biệt của bạc là nó mang danh “nghệ sĩ đa năng”, vừa là kim loại quý vừa là kim loại công nghiệp. Trong các khủng hoảng dầu mỏ do chiến tranh thúc đẩy, bạc thường thể hiện độ biến động cao hơn vàng và khả năng tăng giá linh hoạt hơn.

Chu trình truyền dẫn bốn bước

Giá dầu tăng vọt: Chi phí sản xuất tăng cao (dầu là máu của công nghiệp hiện đại)

Lạm phát do chi phí đẩy lan rộng: PPI và CPI đều tăng

Lạm phát xói mòn sức mua của tiền tệ: Tài sản vật chất được săn đón

Bạc nhận được sự hỗ trợ phòng ngừa rủi ro và hàng hóa: Giá biến động vượt xa vàng

Gen tăng giá đột biến của bạc

1973-1980: Từ dưới 2 USD/ounce tăng vọt lên 50 USD, tăng hơn 2,400%

Hệ số Beta cao hơn: Trong giai đoạn mở rộng tỷ giá vàng bạc, bạc thường theo đà tăng nhanh gấp 1.5 đến 2 lần so với vàng

Nhu cầu công nghiệp hỗ trợ: Nhu cầu bạc trong lĩnh vực năng lượng mới, điện tử và các lĩnh vực khác liên tục tăng

Bản chất của cuộc chơi: Quyền kiểm soát tài nguyên và biến động tín dụng tiền tệ

Venezuela và Iran thường xuyên trở thành tâm điểm chiến tranh, nguyên nhân sâu xa là giá trị chiến lược của dầu mỏ như “máu của công nghiệp”. Các quốc gia tiêu thụ chính để đảm bảo an ninh năng lượng và quyền kiểm soát giá cả, tất nhiên sẽ can thiệp sâu vào chính trị và quân sự. Sự can thiệp này chính là nguồn gốc chính của rủi ro địa chính trị.

Mỗi cuộc xung đột lớn về địa chính trị đều là thử nghiệm áp lực của hệ thống dầu mỏ dựa trên đô la Mỹ, trung tâm của hệ thống dầu mỏ đô la. Khi thị trường nghi ngờ khả năng hệ thống hiện tại có thể đảm bảo ổn định dòng chảy tài nguyên, vàng, như một đồng tiền cuối cùng vượt qua quốc gia, không thuộc chính quyền, có giá trị nền tảng cực kỳ vững chắc.

Rủi ro chiến tranh trong năm năm gần đây đã tăng mạnh. Từ các xung đột liên tục giữa Mỹ và các quốc gia Trung Đông, đến chiến tranh Nga-Ukraine, rồi đến các bất ổn đồng bộ của Venezuela và Iran, thế giới đang bước vào kỷ nguyên xung đột địa chính trị với tần suất cao. Trong bối cảnh này, mối quan hệ “chiến tranh và tiền tệ” của dầu mỏ, vàng, bạc sẽ tiếp tục phát huy vai trò.

Chiến lược đầu tư và quản lý rủi ro

Trong giai đoạn cảm xúc ngắn hạn, bất kỳ tin tức leo thang nào cũng sẽ kích thích mua phòng ngừa rủi ro của dầu và vàng bạc, biến động gia tăng sẽ trở thành trạng thái bình thường của thị trường. Trung hạn, cần chú ý xem giá dầu có thực sự thúc đẩy kỳ vọng lạm phát dài hạn của toàn cầu, đặc biệt là Mỹ hay không, điều này sẽ quyết định liệu vàng bạc có thể mở ra đợt tăng giá lớn hay không.

Vàng luôn là vật chứa giá trị để đối phó với rủi ro cực đoan và vấn đề tín dụng tiền tệ, phù hợp cho nhà đầu tư bảo thủ. Bạc có thể là con đường linh hoạt hơn trong phản ứng chuỗi từ khủng hoảng địa chính trị đến lạm phát tài nguyên, trong lịch sử, tỷ lệ so sánh bạc/vàng thường có khả năng tăng cao hơn. Với giá thấp hơn và độ biến động cao hơn, bạc có thể thu hút nhiều dòng vốn xu hướng hơn trong xu hướng tăng.

Lạc quan thực sự không phải là bỏ qua rủi ro, mà là hiểu rõ quy luật đằng sau biến động. Khi chiến trường dầu mỏ bốc cháy, đó không chỉ là tin chính trị, mà còn là tín hiệu định giá lại của toàn bộ vốn và tài nguyên toàn cầu.