Ngày xưa tỷ phú người Hoa CZ: Thị trường tiền điện tử vẫn còn trong giai đoạn đầu, chỉ chiếm 3% thị trường chứng khoán toàn cầu

Người sáng lập Binance CZ cho biết thị trường tiền điện tử vẫn còn nhỏ so với tài chính toàn cầu. Tính đến ngày 4 tháng 1 năm 2026, vốn hóa thị trường tiền điện tử là 3,17 nghìn tỷ đô la, chỉ chiếm 3% thị trường chứng khoán toàn cầu (hơn 110 nghìn tỷ đô la). CZ nhấn mạnh rằng “đây mới chỉ là khởi đầu” và công nghệ blockchain vẫn chưa thâm nhập hoàn toàn vào thanh toán, tài chính và các lĩnh vực khác.

Khoảng cách cơ cấu trên thị trường sau 3%

Lập luận cốt lõi của CZ được xây dựng dựa trên một so sánh dữ liệu đáng kinh ngạc: tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử là 3,17 nghìn tỷ đô la có vẻ đáng kể, nhưng trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu, con số này có vẻ không đáng kể. Thị trường chứng khoán toàn cầu được định giá hơn 110 nghìn tỷ USD, thị trường trái phiếu khoảng 130 nghìn tỷ USD và thị trường bất động sản được định giá 280 nghìn tỷ USD. Khi ba loại tài sản truyền thống này được kết hợp, tổng quy mô vượt quá 520 nghìn tỷ đô la và tiền điện tử chỉ chiếm 0,6% trong số đó.

Khoảng cách lớn này cho thấy hai thông điệp chính. Đầu tiên, tiền điện tử vẫn đang trong giai đoạn đầu của đường cong áp dụng. Mặc dù Bitcoin đã tồn tại hơn 15 năm và Ethereum đã hoạt động được gần 10 năm, nhưng đại đa số dân số và doanh nghiệp trên thế giới vẫn chưa tiếp xúc hoặc sử dụng tiền điện tử. Thứ hai, một sự gia tăng nhỏ trong thâm nhập thị trường sẽ mang lại sự tăng trưởng theo cấp số nhân. Nếu vốn hóa thị trường của tiền điện tử tăng từ 0,6% lên 5% tài sản tài chính toàn cầu, vốn hóa thị trường sẽ đạt 26 nghìn tỷ đô la, tăng hơn 8 lần so với mức hiện tại.

Quan điểm của CZ rất giống với logic của các nhà đầu tư internet ban đầu. Vào cuối những năm 1990, người dùng internet chỉ chiếm khoảng 5% dân số toàn cầu, nhưng các nhà đầu tư tiên đoán nhận ra rằng đây là một cơ hội cấu trúc chứ không phải là một bong bóng. Tỷ lệ chấp nhận tiền điện tử ngày nay có thể so sánh với sự thâm nhập của internet vào thời điểm đó, một phép so sánh củng cố nền tảng cho sự tăng giá dài hạn. CZ, người có hơn 900 nghìn người theo dõi, đã có tác động sâu sắc đến cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, và nhận xét này đã khơi dậy sự lạc quan trong cộng đồng.

Việc áp dụng tổ chức đang ở trước điểm bùng phát

Mặc dù CZ đã từ chức Giám đốc điều hành vào năm 2023 do Binance dàn xếp với các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, nhưng ông vẫn là một nhân vật quan trọng trong các cuộc thảo luận trong ngành. Kinh nghiệm của ông trong việc xây dựng thành công sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới khẳng định tầm nhìn chiến lược dài hạn của ông. CZ lưu ý rằng các tổ chức đã bắt đầu đầu tư vào tiền điện tử dưới dạng ETF, dịch vụ lưu ký và các sản phẩm trên chuỗi, nhưng những sản phẩm này hiện chỉ chiếm một phần nhỏ trong danh mục đầu tư truyền thống.

Các rào cản đối với việc áp dụng thể chế đang được loại bỏ. Tính minh bạch về quy định tiếp tục tăng lên ở các khu vực pháp lý chính, với sự chấp thuận của SEC Hoa Kỳ đối với Bitcoin và Ethereum ETF giao ngay cung cấp các kênh tuân thủ thể chế. Đồng thời, khả năng mở rộng, quyền riêng tư và khả năng tương tác của các mạng blockchain tiếp tục tăng lên. Bản nâng cấp Alpenglow của Solana, giúp giảm thời gian kết thúc trò chơi xuống còn 150 mili giây và giải pháp Layer 2 của Ethereum giúp giảm đáng kể chi phí giao dịch, là những tiến bộ công nghệ giúp giảm ma sát và tạo ra các trường hợp sử dụng mới.

Ba động lực cho sự gia nhập thể chế quy mô lớn

Sự chắc chắn về quy định đã được cải thiện: Hoa Kỳ, Liên minh châu Âu và các nền kinh tế lớn ở châu Á đang thiết lập các khung pháp lý rõ ràng cho tiền điện tử. Những tiến bộ trong MiCA (Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử của Liên minh Châu Âu) và Đạo luật Cấu trúc Thị trường ở Hoa Kỳ cung cấp sự bảo vệ pháp lý cho các tổ chức và loại bỏ các mối quan tâm về tuân thủ.

Cơ sở hạ tầng hoàn thiện: Việc thiết lập các dịch vụ lưu ký cấp tổ chức (chẳng hạn như Tài sản kỹ thuật số Fidelity), xác minh danh tính trên chuỗi và các tiêu chuẩn kiểm toán hợp đồng thông minh cho phép các nhà quản lý tiền lớn tham gia an toàn vào thị trường tiền điện tử.

Đa dạng hóa các sản phẩm thu nhập của bạn: Lợi nhuận staking, cho vay DeFi và các sản phẩm có cấu trúc cung cấp cho các tổ chức một giải pháp thay thế cho thu nhập cố định truyền thống. Trong môi trường lãi suất thấp, sức hấp dẫn thu nhập của tiền điện tử đã tăng lên đáng kể.

Sự gia nhập của những gã khổng lồ tài chính truyền thống như BlackRock, Fidelity và JPMorgan Chase đánh dấu sự chuyển đổi từ việc áp dụng tổ chức sang phân bổ chiến lược từ giai đoạn thử nghiệm. Một khi các tổ chức tăng phân bổ tiền điện tử của họ từ 1% hiện tại lên 5%, dòng vốn sẽ đạt đến mức nghìn tỷ đô la, điều này sẽ thay đổi cơ bản cấu trúc thị trường.

Giai đoạn phát triển công nghệ quyết định mức trần dài hạn

CZ nhấn mạnh rằng công nghệ blockchain vẫn chưa đạt được sự thâm nhập toàn cầu đầy đủ trong các lĩnh vực như thanh toán, tài chính, quản trị và sở hữu kỹ thuật số. Ngay cả sau vài năm phát triển, việc sử dụng tiền điện tử vẫn còn thấp so với hệ thống tài chính truyền thống. Phần lớn các giao dịch trên thế giới dựa vào cơ sở hạ tầng truyền thống và các giải pháp dựa trên blockchain vẫn chưa thâm nhập vào thương mại chính thống, dịch vụ chính phủ hoặc tài chính cấp doanh nghiệp.

Khoảng trống này vừa là thách thức vừa là cơ hội. Việc ứng dụng công nghệ blockchain trong thanh toán xuyên biên giới, theo dõi chuỗi cung ứng, nhận dạng kỹ thuật số và mã hóa tài sản vẫn đang trong giai đoạn chứng minh khái niệm. Mạng thanh toán xuyên biên giới của Ripple, dịch vụ oracle của Chainlink và mã hóa Tài sản trong thế giới thực (RWA) đều cho thấy tiềm năng lớn trong việc tích hợp tài chính truyền thống với blockchain. Hệ sinh thái RWA của Solana đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 8,73 triệu đô la, nhưng đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm về tiềm năng mã hóa tài sản toàn cầu.

Mặc dù có tiềm năng to lớn, tiền điện tử vẫn dễ bay hơi, thiếu bảo mật và mang tính đầu cơ cao. Sự phổ biến của nó không phải là tất cả đều thuận buồm xuôi gió, và sự tăng trưởng nhanh chóng thường trải qua những điều chỉnh và củng cố. Quan điểm của CZ phù hợp với nhiều nhà đầu tư dài hạn, những người đã chuyển trọng tâm từ biến động giá ngắn hạn sang phát triển cấu trúc dài hạn. Dòng tư duy này ủng hộ tư duy chiến lược, lập luận rằng quy mô thị trường hiện tại vẫn nhỏ so với quy mô tiềm năng và khả năng lợi nhuận dài hạn cao vẫn còn.