Zcash vốn dòng tiền chảy sang XMR, điều gì đã xảy ra với các đồng tiền riêng tư?

Zcash đội ngũ lõi từ chức tập thể, CEO Swihart tuyên bố bị “sa thải mang tính xây dựng”. Zcash giảm 16,7% xuống 398 đô la, số dư giao dịch tăng 7%, CMF chuyển âm xác nhận dòng chảy ra ngoài. XMR tăng ngược 5% lên 456 đô la, CMF tăng vọt, cách mức cao nhất lịch sử 518 chỉ còn 13,5%. Vốn chuyển từ ZEC sang XMR.

Sụp đổ liên tiếp do đội ngũ ECC từ chức tập thể

(Nguồn: Nansen)

Do sự hỗn loạn bên trong đội ngũ phát triển lõi, giá Zcash chịu áp lực khổng lồ. Khi lòng tin của thị trường suy yếu, loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư này giảm giá mạnh. Josh Swihart, Giám đốc điều hành của Electric Coin Company (ECC), xác nhận rằng tất cả các thành viên đội ngũ ECC đã từ chức tập thể sau khi gặp phải những gì ông gọi là “sa thải mang tính xây dựng”. Thuật ngữ này đề cập đến trường hợp điều kiện làm việc thay đổi đáng kể, khiến nhân viên không có lựa chọn nào khác ngoài việc từ chức.

Swihart tuyên bố rằng hội đồng quản trị giám sát ECC đã đưa ra quyết định thay đổi các điều khoản tuyển dụng, làm suy yếu khả năng đội ngũ hoạt động độc lập. “Hôm qua, tất cả các thành viên đội ngũ ECC đã rời khỏi công ty sau khi bị ZCAM sa thải mang tính xây dựng. Chúng tôi đang thành lập một công ty mới, nhưng chúng tôi vẫn là cùng một đội ngũ, với cùng một sứ mệnh: xây dựng một loại tiền tệ khu vực tư nhân không thể cưỡng lại được. Điều quan trọng là, giao thức Zcash không bị ảnh hưởng.”

Mặc dù tuyên bố này cố gắng xoa dịu thị trường, nhưng sự bảo đảm rằng “giao thức không bị ảnh hưởng” có sức thuyết phục hạn chế trong cộng đồng tiền điện tử. Đội ngũ phát triển là linh hồn của một dự án blockchain, khi đội ngũ lõi rời đi tập thể thường báo hiệu dự án bước vào giai đoạn suy thoái. Ngay cả khi mã giao thức vẫn hoạt động, các nâng cấp tiếp theo, sửa chữa lỗi, xây dựng hệ sinh thái sẽ rơi vào tình trạng đình trệ. Các nhà đầu tư cực kỳ nhạy cảm với rủi ro này, do đó chọn cách bỏ phiếu bằng chân của mình.

Những người nắm giữ ZEC phản ứng nhanh chóng với thông báo. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy hoạt động bán tháo tăng trong vòng vài giờ. Nansen báo cáo rằng lượng tiền chảy vào sàn giao dịch tăng đáng kể, trong 24 giờ, số dư ZEC trên sàn giao dịch tăng khoảng 7%. Sự gia tăng số dư trên sàn giao dịch thường cho thấy rằng các nhà đầu tư đang chuẩn bị bán tháo, hiện tượng này nhấn mạnh sự thay đổi bất ngờ trong tâm lý của các nhà đầu tư Zcash. Khi các bên tham gia đánh giá lại rủi ro liên quan đến sự lãnh đạo và tính liên tục của sự phát triển, lòng tin nhanh chóng suy giảm.

Sự bán tháo nhanh này cho thấy thị trường mang tính hoài nghi chứ không phải kiên nhẫn. Khi quản trị công ty chịu một cú sốc, các nhà đầu tư ngắn hạn và trung hạn thường là những người đầu tiên giảm nắm giữ. Phản ứng này sẽ tăng cường áp lực giảm trong môi trường thị trường vốn đã động. Giá Zcash giảm 16,7%, giao dịch gần 398 đô la, tạo ra mức thấp mới trong vài tháng.

Bốn bằng chứng trên chuỗi của làn sóng bán tháo Zcash

Số dư sàn giao dịch tăng vọt: Trong 24 giờ, kho lưu trữ ZEC trên sàn giao dịch tăng 7%, cho thấy chủ sở hữu chuyển giao để chuẩn bị bán

CMF chuyển âm: Chỉ số dòng tiền Chaikin chuyển sang giá trị âm, xác nhận dòng chảy tiền ròng ra ngoài

Khối lượng giao dịch tăng lên: Khối lượng giao dịch tăng đáng kể trong giai đoạn bán tháo, cho thấy áp lực bán thực tế chứ không phải mức giảm do thanh khoản thấp

Giá giảm nhanh: Mức giảm 16,7% hoàn thành trong vài giờ, phản ánh bán tháo vì hoảng sợ

Bằng chứng đa lực về dòng vốn chạy trốn sang XMR

(Bên trái là biểu đồ xu hướng Zcash, bên phải là biểu đồ xu hướng XMR, nguồn: Trading View)

Dữ liệu dòng vốn cho thấy vốn có thể chuyển từ ZEC sang Monero. Mặc dù chưa có kết luận xác định, nhưng tất cả các chỉ báo đều chỉ vào sự phân kỳ của xu hướng giữa hai loại tiền tệ riêng tư. Chỉ số dòng tiền Chaikin của Zcash đã chuyển sang giá trị âm, cho biết dòng tiền ròng chảy ra ngoài. Trong cùng kỳ, giá trị CMF của Monero tăng vọt, phản ánh dòng tiền chảy vào tăng. Những tín hiệu trái chiều này phù hợp với xu hướng giá. Giá Zcash giảm 16,7%, giao dịch gần 398 đô la, trong khi giá XMR tăng khoảng 5% trong cùng kỳ.

Từ góc độ thời gian, các nhà đầu tư có thể đang cấu hình lại vốn trong lĩnh vực quyền riêng tư chứ không phải rút toàn bộ khỏi lĩnh vực này. Khi một dự án gặp phải tình trạng bất định, vốn thường chảy sang những dự án được coi là ổn định hơn trong cùng một loại. Monero, với tư cách là “purist” của các loại tiền tệ riêng tư, có thiết kế giao thức cao hơn so với Zcash, với tất cả các giao dịch riêng tư theo mặc định, trong khi Zcash yêu cầu người dùng tích cực chọn các giao dịch riêng tư. Sự khác biệt kỹ thuật này làm cho XMR được ưa chuộng hơn bởi những người theo chủ nghĩa bảo vệ quyền riêng tư về tính riêng tư.

Các chỉ báo động lực tăng cường hỗ trợ cho triển vọng cải thiện của Monero. Sau khi Zcash công bố tin tức, chỉ số dòng tiền của Monero (MFI) đã tăng vọt mạnh trong giai đoạn sáng sớm. MFI theo dõi áp lực mua bán thông qua giá và khối lượng giao dịch. Sự gia tăng MFI cho biết nhu cầu thị trường mạnh, trong trường hợp Monero, sự gia tăng MFI cho thấy những người mua sùng sot tràn vào thị trường. Nhu cầu này có thể phản ánh rằng các nhà đầu tư muốn đầu tư vào các loại tiền tệ riêng tư mà không ảnh hưởng đến quản trị.

XMR hiện đang giao dịch gần 456 đô la, thấp hơn khoảng 13,5% so với mức cao nhất lịch sử của nó là 518,99 đô la. Áp lực mua liên tục có thể trở thành chất xúc tác. Nếu vốn tiếp tục chuyển từ ZEC, Monero (XMR) có thể nhận được đủ động lực để thách thức đỉnh cao trước đây của nó. Chỉ cần thiếu 62 đô la để tạo mức cao nhất lịch sử, khoảng cách “bước cuối cùng” này cực kỳ hấp dẫn.

Thời điểm thay đổi quyền lực trong lĩnh vực tiền tệ riêng tư

Đồng thời, hành vi thị trường cho thấy vốn có thể chuyển từ Zcash sang Monero, điều này gây ra câu hỏi liệu XMR có sẽ hưởng lợi từ sự bất định ngày càng tăng của ZEC hay không. Sự thay đổi quyền lực này xuất hiện nhiều lần trong lịch sử tiền điện tử, khi dự án đứng đầu của một lĩnh vực gặp vấn đề, vị trí thứ hai thường nhanh chóng trỗi dậy thay thế.

Ưu điểm của Monero nằm ở tính ổn định tương đối của quản trị của nó. XMR không có thực thể công ty kiểm soát sự phát triển giống như Zcash, mà được các nhà phát triển cộng đồng tự phát duy trì. Mặc dù mô hình quản trị phi tập trung này có hiệu quả thấp hơn, nhưng nó tránh được rủi ro dự án bị tê liệt do mâu thuẫn nội bộ công ty. Đối với các nhà đầu tư coi trọng sự ổn định, đây là sự khác biệt quan trọng.

Từ góc độ quy định, Monero phải đối mặt với áp lực thậm chí còn lớn hơn. Do tính riêng tư mạnh của nó, XMR đã bị các sàn giao dịch khác nhau gỡ bỏ. Áp lực quy định này giới hạn tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của XMR. Ngược lại, tính năng riêng tư tùy chọn của Zcash làm cho nó linh hoạt hơn về khả năng tuân thủ. Tuy nhiên, thị trường hiện tại dường như coi trọng tính tinh khiết kỹ thuật và sự ổn định của quản trị hơn là sự thân thiện với quy định.

Nhìn chung, việc đội ngũ Zcash từ chức tập thể gây ra dòng vốn chạy trốn sang XMR. Các chỉ báo đa lực như CMF, MFI xác nhận dòng vốn từ ZEC chuyển sang XMR. Monero cách mức cao nhất lịch sử chỉ còn 13,5%, nếu tendence tiếp tục có thể tạo mức cao mới.