Tùy chọn Bitcoin phá kỷ lục: $74B vượt qua hợp đồng tương lai lần đầu tiên

Thị trường phái sinh cho Bitcoin đã đạt một cột mốc quan trọng. Tài sản mở trong quyền chọn Bitcoin đã vượt qua tài sản mở trong hợp đồng tương lai lần đầu tiên trong lịch sử. Dữ liệu on-chain cho thấy tài sản mở quyền chọn BTC tăng lên mức kỷ lục 74,1 tỷ đô la, trong khi hợp đồng tương lai chậm lại—điều này báo hiệu sự thay đổi trong hành vi nhà đầu tư và sự trưởng thành của thị trường tiền điện tử.

Quyền chọn dẫn đầu khi các tổ chức thay đổi chiến lược Sự tăng trưởng của tài sản mở quyền chọn chủ yếu do nhu cầu từ các tổ chức. Các nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng các chiến lược có cấu trúc, quản lý rủi ro—một lĩnh vực mà quyền chọn thể hiện rõ. So với hợp đồng tương lai, quyền chọn cung cấp khả năng phòng ngừa rủi ro chính xác hơn, tiếp xúc với biến động và giới hạn rủi ro giảm xuống, khiến chúng đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Lần đầu tiên, tài sản mở quyền chọn BTC đã vượt qua hợp đồng tương lai trên các sàn lớn như Binance, OKX, và Bybit, cũng như các nền tảng quyền chọn chuyên biệt.

Nơi tập trung quyền chọn Dữ liệu on-chain cho thấy phần lớn các vị thế mở tập trung tại IBIT và Deribit: IBIT giữ khoảng 37,12 tỷ đô la tài sản mở quyền chọnDeribit theo sau với 30,84 tỷ đô la Ngược lại, các sàn tập trung cho thấy các con số nhỏ hơn nhiều: Bybit khoảng $918 triệu đô la và Binance gần $965 triệu đô la. Khoảng cách này nhấn mạnh sự chuyên nghiệp hóa ngày càng tăng của thị trường quyền chọn và sự dịch chuyển của nó về các nền tảng chuyên biệt.

Hợp đồng tương lai yếu thế, Quyền chọn cung cấp sự linh hoạt lớn hơn Sự thay đổi cân bằng giữa quyền chọn và hợp đồng tương lai cho thấy các nhà đầu tư ưu tiên các công cụ cung cấp kiểm soát rủi ro tinh vi hơn. Hợp đồng tương lai tương đối cứng nhắc và dễ bị thanh lý trong các biến động mạnh, trong khi quyền chọn cho phép các nhà giao dịch thể hiện quan điểm tăng hoặc giảm giá với rủi ro đã được xác định trước.

Hashrate giảm khi các thợ mỏ gặp áp lực Cùng lúc đó, các yếu tố cơ bản của khai thác đang yếu đi. Theo CoinMarketCap, BTC đang giao dịch quanh mức 93.189 đô la, giảm khoảng 2,1% trong 24 giờ qua. Hashrate của Bitcoin đã giảm khoảng 15% so với đỉnh tháng 10, cho thấy các thợ mỏ đang đầu hàng trong bối cảnh biên lợi nhuận thu hẹp. Công suất mạng trung bình đã giảm từ khoảng 1,1 ZH/s xuống còn khoảng 977 EH/s. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy chỉ số Hash Ribbon đã đổi chiều vào cuối tháng 11—một tín hiệu lịch sử thường báo trước đáy thị trường.

Các thợ mỏ đầu hàng có thể là điểm chuyển đổi tiềm năng? Theo nhà quản lý tài sản VanEck, việc các thợ mỏ đầu hàng có thể paradoxically là một dấu hiệu tăng giá. Trong các chu kỳ trước, sự giảm liên tục của hashrate thường trùng khớp với các giai đoạn đáy và các đợt tăng giá sau đó. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, áp lực bán vẫn còn cao khi các thợ mỏ thanh lý dự trữ để duy trì hoạt động.

Áp lực bổ sung: AI, ETF, và địa chính trị Áp lực bán cũng đang bị thúc đẩy bởi các chuyển dịch cấu trúc. Một số thợ mỏ đang phân bổ lại vốn cho AI và các trung tâm dữ liệu hiệu suất cao, dẫn đến việc bán BTC. Trong khi đó, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng chảy ròng đầu tiên sau bốn ngày liên tiếp có dòng tiền vào, với hàng trăm triệu đô la bị rút ra. Rủi ro địa chính trị làm tăng sự lo lắng của thị trường. Các mối đe dọa về thuế quan và tâm lý rủi ro giảm—mới đây được Donald Trump nhắc lại—đã đẩy vốn rút khỏi tiền điện tử hướng tới các nơi trú ẩn an toàn như vàng và bạc.

Thị trường trưởng thành giữa sự biến động liên tục Việc quyền chọn vượt qua hợp đồng tương lai về tài sản mở là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường Bitcoin đang trưởng thành. Các nhà đầu tư ngày càng sử dụng các công cụ quản lý rủi ro tiên tiến, ngay cả khi biến động ngắn hạn vẫn cao. Liệu sự kết hợp giữa quyền chọn chiếm ưu thế và các thợ mỏ đầu hàng có trở thành động lực tăng giá tiếp theo hay không sẽ rõ ràng hơn trong những tuần tới.

#BTC , #bitcoin , #CryptoMarkets , #cryptooptions , #CryptoNews

Luôn đi trước một bước – theo dõi hồ sơ của chúng tôi và cập nhật mọi điều quan trọng trong thế giới tiền điện tử!