日圓創 6 月最大單日漲幅，從 160 暴跌至 155.6，首相警告「異常波動」。紐約聯儲與主要銀行溝通，通常是協調干預前兆。1985 廣場協議顯示美日聯合可穩日圓、弱美元、推高資產。但短期風險在於套利平倉，2024 年 8 月日本央行升息引發比特幣從 64,000 崩至 49,000 美元，蒸發 150 億。
日圓空頭創十年新高引爆干預警報
（來源：彭博社）
日本首相高市早苗警告日圓可能出現「異常」波動，導緻美元兌日圓匯率從 1 美元兌 160 日圓的邊緣暴跌至 1 美元兌 155.6 日圓。值得注意的是，這是自 2026 年以來的最高水平，也是自 8 月以來最大的單日漲幅。交易員指出，日圓空頭部位已達到十年來的最高水平，如果日圓進一步走弱，將加劇市場動盪的風險。
市場評論員 Walter Bloomberg 寫道：「由於日元空頭頭寸處於十年來的最高水平，而且選舉臨近，官員們似乎準備再次採取行動，尤其是在日元進一步走弱的情況下。」這個觀察揭示了日圓干預的政治經濟學。日本將在近期舉行大選，日圓貶值導致的進口價格上漲和生活成本上升，可能成為執政黨的政治負擔。在這種背景下，政府有強烈動機穩定甚至推高日圓匯率。
雪上加霜的是，據報道，紐約聯邦儲備銀行已就日圓匯率問題與多家主要銀行進行了溝通。值得注意的是，此舉通常被視為協調一致的貨幣幹預措施的前兆。紐約聯儲負責美國的外匯市場操作，其與銀行的溝通往往是官方干預的準備階段，用於評估市場深度、確定干預規模和協調執行細節。
日圓空頭部位達到十年新高意味著大量投資者押注日圓繼續貶值。這些空頭部位主要來自套利交易：投資者借入低息日圓並投資於高收益資產（如美元資產、新興市場債券或加密貨幣）。當日圓突然走強時，這些套利交易面臨雙重損失：一是日圓升值導致還款成本上升，二是高收益資產價格可能下跌。若損失擴大，交易者將被迫平倉，賣出高收益資產並買入日圓，這種連鎖反應可能引發市場劇烈波動。
155.6 的日圓水平雖然仍處於歷史弱勢區間，但短期內的急劇反彈已經給日圓空頭造成顯著損失。若聯準會和日本真的協調干預，日圓可能進一步走強至 150 甚至 145 水平，屆時套利交易的平倉壓力將更加猛烈。
廣場協議歷史對全球資產的啟示
歷史先例表明，美日聯合行動可能非常有效。過去的干預措施，包括 1985 年的廣場協議和 1998 年應對亞洲金融危機的行動，都穩定了日圓匯率，削弱了美元匯率，並推高了全球資產價格。分析師現在警告說，協調一致的干預措施可能會產生與 2008 年類似的結果，從而為全球市場帶來巨大的流動性。
1985 年廣場協議是貨幣干預史上最著名的案例。當時美元過度升值損害了美國出口競爭力，美國聯合日本、德國、法國和英國達成協議，透過協調干預壓低美元。這次行動極為成功，美元在兩年內貶值約 50%，而日圓大幅升值。值得注意的是，這次干預後全球資產價格普遍上漲，包括日本股市泡沫的形成。
1998 年亞洲金融危機期間的美日聯合干預同樣重要。當時日圓暴跌引發亞洲貨幣連鎖崩潰，美日協調買入日圓穩定了局勢。這次干預後，全球風險資產迎來反彈，為 1999-2000 年的科技股泡沫鋪平了道路。
「聯準會正在幹預以拯救日元，」特許金融分析師 Michael Gayed 指出，並強調如果僅針對日本進行幹預，可能會迫使日本央行出售美國國債以獲取美元，從而可能破壞全球債務市場的穩定。這個觀點揭示了單邊干預的風險。日本是美國國債的最大外國持有者之一，若日本央行大規模拋售美債換取美元，可能推高美國利率，引發全球債市震盪。
相反，與美國採取協調一致的行動可以防止這種後果，同時故意使美元貶值以支撐日圓。在協調干預中，聯準會直接賣出美元買入日圓，日本央行不需要動用美債儲備，避免了債市風險。這種「雙贏」結構是美日協調干預優於單邊行動的關鍵原因。
比特幣面臨短期暴跌長期暴漲的矛盾
（來源：Trading View）
市場策略師指出，此舉影響深遠。拋售美元買入日圓將削弱美元，增加全球流動性，進而提振股票、大宗商品和加密貨幣等各類資產價格。例如，比特幣與日圓呈現最強的正相關性之一，而與美元呈反向關係。美元走軟可能會為加密貨幣市場帶來重大重新定價，但由於槓桿日圓套利交易的平倉，短期內可能會出現波動。
2024 年 8 月，日本央行小幅升息，日圓走強，引發了為期 6 天的加密貨幣拋售潮，市值蒸發 150 億美元，其中包括比特幣價格從 64,000 美元跌至 49,000 美元。這個歷史案例為當前局勢提供了重要警示。8 月的事件顯示，日圓的突然走強會觸發套利交易的連鎖平倉，而加密貨幣作為高風險資產首當其衝。
短期風險在於重演 8 月劇本。若聯準會和日本真的協調干預，日圓可能快速走強至 150 以下，這將迫使大量日圓套利交易平倉。這些交易者需要賣出包括比特幣在內的風險資產，買入日圓還款，從而對加密市場形成拋壓。根據 8 月的經驗，這種拋售可能持續數日至一週，比特幣跌幅可能達到 20-30%。
然而，長期影響可能完全相反。美元走軟使美國債務更容易管理，出口更具競爭力。宏觀經濟情勢改善將提振風險偏好，資金回流至股票和加密貨幣等高 beta 資產。此外，美元貶值意味著以美元計價的比特幣相對其他貨幣變便宜，可能吸引非美元區域的買盤。若干預成功且市場適應新的匯率水平，比特幣可能在數週至數月內創出新高。
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
EIA crude oil inventory increased by 6.156 million barrels for the week ending March 13 in the US, significantly exceeding expectations
Gate News thông tin, ngày 18 tháng 3, Cục Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) công bố dữ liệu cho thấy, tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ tuần tính đến ngày 13 tháng 3 tăng 6.156 triệu thùng, vượt quá kỳ vọng thị trường là 383.000 thùng, giá trị trước đó là tăng 3.824 triệu thùng.
GateNews19phút trước
Bitcoin phá vỡ ngưỡng 72.000 đô la trong ngắn hạn, Ethereum hạ sát 2.200 đô la! Trước thềm FOMC, toàn mạng phá sản 175 triệu đô la trong 4 giờ
Tối ngày 18 tháng 3, thị trường tiền điện tử gặp biến động mạnh, giá Bitcoin và Ethereum giảm sâu, tổng lượng thanh lý toàn cầu gần 3 tỷ đô la, hơn 100.000 nhà đầu tư bị buộc đóng vị thế. Thị trường nhạy cảm với chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và tác động địa chính trị, các vị thế đòn bẩy phía mua tập trung, kích hoạt hiệu ứng xô đổ. Ngay cả trên các sàn giao dịch phi tập trung, những sự kiện mất mát lớn nhắc nhở rằng rủi ro trên thị trường vẫn tồn tại.
動區BlockTempo46phút trước
Trump miễn thực hiện Đạo luật Jones để kiềm chế giá dầu cao, áp dụng cho bốn loại hàng hóa bao gồm dầu mỏ
Gate News thông báo, ngày 18 tháng 3, Tổng thống Mỹ Trump công bố miễn trừ thực thi Đạo luật Jones nhằm ngăn chặn giá dầu cao. Miễn trừ này áp dụng cho vận chuyển bốn loại hàng hóa: dầu mỏ, khí đốt tự nhiên, phân bón và than đá. Đạo luật Jones yêu cầu vận chuyển hàng hóa giữa các cảng nội địa Mỹ phải sử dụng các tàu biển của Mỹ, miễn trừ luật này sẽ cho phép các tàu nước ngoài tham gia vận chuyển, từ đó giảm chi phí vận chuyển.
GateNews1giờ trước
Bitcoin giảm xuống 7.23 vạn USD, tình hình Trung Đông leo thang cộng dữ liệu lạm phát Mỹ vượt quá kỳ vọng
On March 18, the price of Bitcoin fell back to $72,300, down approximately 2%. Ethereum, Solana, and XRP declined nearly 3%. U.S. President Trump has taken a hardline stance toward Iran, with geopolitical tensions leading to an increase in WTI crude oil prices. U.S. February PPI data exceeded expectations, and the market is focused on the Federal Reserve's interest rate decision and Powell's remarks.
GateNews2giờ trước
Sau khi công bố dữ liệu PPI, chỉ số tương lai cổ phiếu Mỹ chuyển sang điểm thấp tiền đóng cửa, các cổ phiếu khái niệm tiền điện tử giảm rộng
Ngày 18 tháng 3, sau khi dữ liệu PPI được công bố, các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ giảm, cổ phiếu khái niệm tiền điện tử giảm rộng rãi, nhiều cổ phiếu như Strategy, CEX và MARA đều xuất hiện mức giảm khác nhau.
GateNews2giờ trước
Chỉ số PPI năm 2026 của Mỹ tháng 2 tăng lên 3,4% vượt quá dự kiến, thị trường hạ giá kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ năm 2026
Chỉ số PPI năm nay của Mỹ tháng 2 là 3,4%, cao hơn dự kiến 2,9%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2022. Các nhà phân tích chỉ ra rằng dữ liệu này chưa chịu ảnh hưởng của các sự kiện địa chính trị gần đây, khiến các nhà giao dịch hạ thấp kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất trong năm 2026.
GateNews2giờ trước
