Dự đoán của người ủng hộ kim loại quý Peter Schiff đã trở thành sự thật. Bạc tăng 53% lên mức cao mới là 111,27 USD, vàng vượt qua 5.000 USD và phí bảo hiểm bạc Thượng Hải đạt 130 USD. Ngược lại, Bitcoin đã phải vật lộn để phá vỡ 100.000 đô la. Schiff chỉ ra rằng vào ngày 23 tháng 1, người thay đổi hiện đã kiếm được 4 lần.
Bạc tăng 53% theo chiều dọc, với mức phí bảo hiểm Thượng Hải là 130 đô la
Peter Schiff, một người ủng hộ kim loại quý nổi tiếng, từ lâu đã dự đoán sự gia tăng của kim loại quý và sự trì trệ của Bitcoin, và đợt tăng giá gần đây của bạc và vàng đã tăng thêm độ tin cậy lớn cho dự đoán của ông. Tính đến năm nay, bạc đã trải qua một chuyển động thẳng đứng đầy đủ, với hợp đồng tương lai tháng 3 tăng hơn 53%, đạt mức giá mọi thời đại là hơn 111,27 đô la trong phiên thứ Hai, giữ ổn định ở mức 108,21 đô la vào thời điểm viết bài.
Sự gia tăng này là cực kỳ hiếm trên thị trường kim loại quý. Bạc trong lịch sử được biết đến với sự biến động cao, nhưng lần cuối cùng nó tăng hơn 50% trong một khoảng thời gian ngắn như vậy là vào năm 2020 trong giai đoạn mua hoảng loạn khi bắt đầu đại dịch. Bạc đã tăng từ 12 USD lên 30 USD vào thời điểm đó, nhưng sau đó nhanh chóng giảm trở lại. Sự phục hồi này hỗ trợ nhiều hơn về mặt cấu trúc, vì nó được xây dựng dựa trên động lực kép của nhu cầu vật chất tăng vọt và sự không chắc chắn về địa chính trị.
Bất chấp một đợt bán tháo ngắn trong phiên giao dịch, kỳ vọng vẫn tích cực khi thị trường Thượng Hải vẫn giao dịch bạc ở mức cao hơn đáng kể, đạt 130 USD. Phí bảo hiểm này cực kỳ quan trọng vì nó phản ánh không phải đầu cơ trong hợp đồng tương lai giấy, mà là nhu cầu thực sự đối với bạc vật chất. Là một trong những thị trường tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới, phí bảo hiểm của Thượng Hải thường cho thấy nguồn cung thắt chặt và áp lực mua tiếp tục.
Có một khoản phí bảo hiểm khoảng 20% giữa giá Thượng Hải là 130 đô la và giá hợp đồng tương lai quốc tế là 108 đô la, một mức chênh lệch có thể nhanh chóng được làm phẳng bằng các giao dịch chênh lệch lãi suất trong điều kiện thị trường bình thường. Tuy nhiên, phí bảo hiểm hiện tại vẫn tồn tại, cho thấy những nút thắt cổ chai tiềm ẩn trong chuỗi cung ứng bạc vật chất. Cho dù đó là công suất khai thác hạn chế, công suất lọc dầu không đủ hay sự chậm trễ trong hậu cần và vận chuyển, sự mất cân bằng giữa cung và cầu này cung cấp cơ sở vững chắc cho việc tăng giá.
Vàng, một trong những mặt hàng yêu thích khác của Peter Schiff, cũng lần đầu tiên vượt qua mốc 5.000 USD, với hợp đồng tương lai tháng 3 tăng lên 5.093,90 USD vào thứ Hai, với vàng cho thấy hiệu suất mạnh mẽ, tăng gần 17% cho đến nay trong năm nay. Sự bứt phá của vàng trên 5.000 USD là một cột mốc tâm lý và kỹ thuật kép. Ở cấp độ tâm lý, dấu số nguyên này từ lâu đã được coi là mục tiêu “bất khả thi”, và sự bứt phá của nó sẽ thu hút một lượng lớn các quỹ theo đuổi. Ở cấp độ kỹ thuật, không có tham chiếu đến bất kỳ mức kháng cự nào trong giai đoạn đầu và giá đã đi vào vùng chân không, và mức kháng cự đi lên đã giảm đáng kể.
Ba yếu tố thúc đẩy sự gia tăng kim loại quý
Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị: Căng thẳng ở Trung Đông và xung đột thương mại Mỹ-Trung đã đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn lên cao
Lạm phát phòng ngừa nhu cầu: PPI của Mỹ cao hơn dự kiến và thị trường lo lắng về sự bùng phát trở lại
Khủng hoảng niềm tin đồng đô la: Bước ngoặt diều hâu của Fed đã đặt ra câu hỏi về sức mua dài hạn của đồng đô la Mỹ
Schiff đã chỉ trích Bitcoin trong nhiều năm là “bong bóng đầu cơ không có giá trị nội tại” và nhấn mạnh rằng chỉ có kim loại quý mới là một kho lưu trữ giá trị thực sự. Chuyển động thị trường hiện tại dường như đang xác nhận lập luận của ông, ít nhất là trong ngắn hạn.
Bitcoin bị mắc kẹt ở mức 10 ủng hộ Trump cũng không hợp lệ
Mặc dù Bitcoin không trải qua “sự sụp đổ thảm khốc” như Schiff dự đoán, nhưng chuyển động của nó đã không vượt qua mức 100.000 đô la trong năm nay, ngay cả với sự hỗ trợ chưa từng có từ chính quyền Trump, nơi đã thảo luận về cải cách quy định thị trường sâu rộng. Sự trì trệ này tương phản rõ rệt với sự gia tăng thẳng đứng của bạc và vàng, cung cấp đạn dược cho bình luận phê bình lâu dài của Peter Schiff.
Sự ủng hộ của chính quyền Trump đối với tiền điện tử là chưa từng có. Tổng thống đã sa thải người hoài nghi về tiền điện tử, Chủ tịch SEC Gary Gensler và bổ nhiệm Paul Atkins thân thiện với tiền điện tử để tiếp quản. Bộ Tư pháp đã giảm các cuộc điều tra đối với các công ty tiền điện tử, luật mới thiết lập khung pháp lý cho stablecoin và tiết kiệm hưu trí cũng được phép đầu tư vào tiền điện tử. Về mặt lý thuyết, những khoản cổ tức chính sách này sẽ thúc đẩy sự gia tăng đáng kể giá Bitcoin.
Tuy nhiên, giá Bitcoin dao động quanh mức 78.000 đô la vào cuối tháng 1, giảm khoảng 28% so với mức cao nhất mọi thời đại là 109.000 đô la vào tháng 10 năm ngoái. Màn trình diễn này cho phép Peter Schiff nắm bắt cơ hội để chỉ trích. Trong một bài đăng trên mạng xã hội gần đây, ông nói, “Tình hình hiện tại của bạc sẽ xảy ra trên Bitcoin, ngược lại. Sự gia tăng đáng kinh ngạc của bạc sẽ gây ra sự sụp đổ thảm khốc đối với Bitcoin. Đừng nói rằng tôi không cảnh báo bạn.”
Dự đoán này dựa trên logic nhất quán của Schiff: khi các nhà đầu tư phát hiện ra rằng kim loại quý mang lại cơ hội tốt hơn để lưu trữ và tăng giá trị, tiền sẽ chảy ra khỏi Bitcoin và đổ vào bạc và vàng. Schiff tin rằng câu chuyện về Bitcoin là “vàng kỹ thuật số” sẽ bị làm sai lệch vì vàng và bạc thật đang cho thấy giá trị không thể thay thế của chúng. Theo quan điểm của ông, những khoảnh khắc lịch sử khi bạc phá vỡ 100 và vàng phá vỡ 5.000 là một điểm uốn để các quỹ quay trở lại từ tài sản ảo sang tài sản vật chất.
Những người ủng hộ Bitcoin phản bác rằng đợt pullback hiện tại chỉ là một sự điều chỉnh kỹ thuật, không phải là sự đảo ngược xu hướng. Họ lưu ý rằng Bitcoin đã trải qua đợt giảm 30%-50% trong các chu kỳ tăng giá trước đây, nhưng tất cả đều đạt mức cao mới. Ngoài ra, việc áp dụng các tổ chức vẫn đang tăng tốc, với các ETF giao ngay Bitcoin trải qua dòng tiền chảy ra hàng tuần nhưng dòng tiền vào tích lũy đạt hàng chục tỷ đô la. Tuy nhiên, những biện pháp phòng thủ này trở nên nhạt nhòa khi đối mặt với sự gia tăng thẳng đứng của bạc và vàng.
Thực tế tàn nhẫn của việc thay đổi vị thế vào ngày 23 tháng 1 giờ đây có lợi nhuận gấp 4 lần
Vào ngày 23 tháng 1, khi bạc lần đầu tiên phá vỡ 100 đô la, Peter Schiff đã chỉ trích những người nắm giữ Bitcoin vì đã không đổi BTC lấy bạc khi họ có thể. Ông nhấn mạnh: “Nếu họ làm điều đó, họ sẽ có số tiền gấp gần bốn lần ngày hôm nay. Tin tốt là vẫn chưa quá muộn để giao dịch.” Yêu cầu “4x” này yêu cầu tính toán cụ thể để xác minh.
Giả sử một nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin trị giá 100.000 đô la vào ngày 23 tháng 1. Vào thời điểm đó, giá Bitcoin vào khoảng 95.000 đô la và giá của hợp đồng tương lai bạc là khoảng 33 đô la. Nếu nhà đầu tư đổi tất cả Bitcoin lấy hợp đồng tương lai bạc, anh ta có thể mua khoảng 3.030 ounce bạc. Với mức giá hiện tại là 108 đô la, loại bạc này có giá trị khoảng 327.240 đô la, tương đương gấp 3,27 lần khoản đầu tư ban đầu. Xem xét rằng bạc đạt 111 đô la vào thứ Hai, tuyên bố gần gấp 4 lần phần lớn là đúng.
Ngược lại, các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin hiện đang phải đối mặt với khoản lỗ khoảng 18% (từ 95.000 USD xuống còn 78.000 USD). Khoảng cách thu nhập đáng kể này cung cấp hỗ trợ thực nghiệm mạnh mẽ cho lập luận của Peter Schiff. Chỉ trong mười ngày, đã có khoảng cách lợi suất hơn 300% giữa các nhà đầu tư chọn bạc và những người nắm giữ Bitcoin, một sự tương phản tàn bạo cực kỳ hiếm thấy trên thị trường tài chính.
Tuy nhiên, so sánh nhận thức muộn này đã bỏ qua một câu hỏi quan trọng: có bao nhiêu người có thể dự đoán chính xác bạc tăng lên 111 đô la trong vòng mười ngày vào ngày 23 tháng 1? Ngay cả bản thân Peter Schiff, mặc dù lạc quan về bạc trong một thời gian dài, có thể đã không dự đoán được sự gia tăng nhanh chóng và mạnh mẽ như vậy. Thị trường tài chính đầy rẫy sự hối tiếc “điều gì sẽ xảy ra nếu”, nhưng có rất ít người thực sự có thể đưa ra quyết định đúng đắn tại điểm uốn.
Lời khuyên “Vẫn chưa quá muộn để giao dịch” của Schiff cũng cần được tiếp cận một cách thận trọng. Sau khi tăng nhanh như vậy, bạc đã bị mua quá mức nghiêm trọng về mặt kỹ thuật và nguy cơ điều chỉnh là cực kỳ cao. Theo đuổi việc mua cao hơn có thể phải đối mặt với tổn thất đáng kể trong ngắn hạn. Ngoài ra, sự gia tăng của bạc và vàng một phần bắt nguồn từ việc mua hoảng loạn do khủng hoảng địa chính trị, có thể nhanh chóng rút lui khi tình hình giảm bớt. Làm theo lời khuyên của Schiff một cách mù quáng mà không xem xét khả năng chấp nhận rủi ro và thời điểm thị trường của chính mình có thể dẫn đến hậu quả thảm khốc.
Cuộc tranh luận kéo dài hàng thế kỷ giữa kim loại quý và Bitcoin không có kết luận
Cuộc tranh luận của Peter Schiff với cộng đồng Bitcoin đã diễn ra trong hơn một thập kỷ. Schiff khẳng định rằng chỉ những kim loại quý đã được chứng minh trong hàng ngàn năm mới là tiền thật và Bitcoin chỉ là một bong bóng đầu cơ. Những người ủng hộ Bitcoin phản đối rằng sự khan hiếm và phi tập trung kỹ thuật số khiến Bitcoin trở thành vàng của thời đại kỹ thuật số, trong khi kim loại quý vật lý có nhược điểm tự nhiên về tính di động và khả năng phân chia.
Diễn biến thị trường hiện tại mang lại một chiến thắng ngắn hạn cho Schiff, nhưng kết luận dài hạn vẫn sẽ mất thời gian để xác minh. Dữ liệu lịch sử cho thấy mối tương quan giữa kim loại quý và Bitcoin không ổn định. Tại một số thời điểm, cả hai tăng đồng thời (chẳng hạn như trong những ngày đầu của đại dịch vào năm 2020); Trong các giai đoạn khác, cả hai phân kỳ (chẳng hạn như giao dịch vàng đi ngang trong thị trường tăng giá Bitcoin vào năm 2021). Sự phân kỳ hiện tại có thể chỉ đơn thuần là một hiện tượng chu kỳ chứ không phải là một sự thay đổi cấu trúc.
Một quan điểm hợp lý hơn là kim loại quý và Bitcoin phục vụ các nhu cầu đầu tư và khẩu vị rủi ro khác nhau. Vàng và bạc phù hợp với các nhà đầu tư bảo thủ và phòng ngừa lạm phát, trong khi Bitcoin phù hợp với khẩu vị rủi ro cao và các nhà đầu cơ đang tìm kiếm lợi nhuận theo cấp số nhân. Coi cả hai như một trò chơi có tổng bằng không, tin rằng sự trỗi dậy của một bên chắc chắn sẽ dẫn đến sự sụp đổ của bên kia, có thể đơn giản hóa quá mức các động lực thị trường phức tạp.
Mặc dù vậy, chiến thắng của Peter Schiff trong ngắn hạn là không thể phủ nhận. Thực tế là chọn bạc thực sự tốt hơn nhiều so với việc nắm giữ Bitcoin kể từ ngày 23 tháng 1 cung cấp một bài học quý giá cho tất cả các nhà đầu tư: đừng bao giờ đặt cược toàn bộ tiền của bạn vào một loại tài sản duy nhất, đa dạng hóa là cách để tồn tại lâu dài.
