Stellar phá 0.167 USD, tỷ lệ mua bán 0.85, giảm đáy tháng, tăng vị thế bán. Mở vị thế chưa đóng 95 triệu USD, tạo đáy 14 tháng, giảm 13% trong tuần, phá đường dưới của hình tam giác giảm. RSI 26 siêu bán, MACD phân kỳ tiếp tục. Hỗ trợ 0.160 USD, phục hồi kỳ vọng 0.180.
Tỷ lệ mua bán XLM 0.85, hợp đồng mở đạt mức thấp nhất 14 tháng
(Nguồn: Coinglass)
Tỷ lệ mua bán XLM của CoinGlass vào thứ Năm là 0.85, gần mức thấp nhất trong vòng một tháng. Tỷ lệ này thấp hơn 1, phản ánh tâm lý thị trường đang giảm, do có nhiều nhà giao dịch đặt cược vào việc giá tài sản giảm. Tỷ lệ mua bán là chỉ số đo lường tâm lý thị trường trực tiếp, khi thấp hơn 1, nghĩa là vị thế bán nhiều hơn vị thế mua. Mức 0.85 cho thấy lợi thế của phe bán rõ ràng, cứ 100 vị thế mua thì có khoảng 118 vị thế bán.
(Nguồn: Coinglass)
Ngoài ra, hợp đồng mở (OI) của hợp đồng tương lai Stellar vào thứ Năm giảm xuống còn 95 triệu USD, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024, và liên tục giảm kể từ đầu năm nay. Sự giảm của OI phản ánh sự giảm tham gia của nhà đầu tư, dự báo triển vọng giảm giá. Hợp đồng mở là tổng giá trị của tất cả các hợp đồng tương lai chưa thanh toán, sự giảm này đồng nghĩa với việc nhiều vị thế bị đóng hoặc đáo hạn mà không mở lại.
Từ tháng 11 năm 2024 đến nay đã hơn 14 tháng, việc OI đạt mức thấp mới trong thời gian dài như vậy là rất hiếm. Thường xảy ra trong thị trường cực kỳ bi quan hoặc nhà đầu tư hoàn toàn mất hứng thú với tài sản đó. So với các đồng coin chính khác như Bitcoin và Ethereum, OI của chúng cũng giảm nhưng mức độ nhỏ hơn nhiều so với XLM. Sự khác biệt này cho thấy XLM không chỉ đối mặt với sự yếu kém chung của thị trường mà còn có khủng hoảng niềm tin riêng.
Dấu hiệu giảm giá kép trong thị trường phái sinh
Tỷ lệ mua bán 0.85: Vị thế bán rõ ràng nhiều hơn mua, thị trường đặt cược giảm giá
Hợp đồng mở đạt mức thấp nhất 14 tháng: 95 triệu USD, sự sụp đổ trong tham gia của nhà đầu tư
Phối hợp phân tích tỷ lệ mua bán và OI cung cấp bức tranh toàn diện hơn. Nếu tỷ lệ mua bán giảm nhưng OI tăng, có thể chỉ là các hoạt động phòng hộ ngắn hạn hoặc đặt cược ngắn hạn. Nhưng khi cả hai cùng xấu đi (tỷ lệ mua bán giảm + OI giảm), điều đó cho thấy thị trường không chỉ bi quan mà còn thiếu vắng sự tham gia chung. Trong tình huống này, dù có phản hồi ngắn hạn, cũng khó duy trì do thiếu lực mua mới.
Theo kinh nghiệm lịch sử, OI của XLM trong đỉnh cao của chu kỳ tăng giá trước đó từng vượt quá 300 triệu USD. Mức 95 triệu USD hiện tại chỉ bằng khoảng một phần ba so với đỉnh, cho thấy sự quan tâm của thị trường đối với XLM đã giảm mạnh. Sự sụp đổ này thường xuất hiện trước khi giá giảm sâu hơn, vì thiếu vốn mới vào nghĩa là mọi áp lực bán ra đều khó được hấp thụ.
Phá wedge cộng RSI 26 siêu bán vẫn khó dừng giảm
Tuần trước, giá Stellar giảm hơn 13%, đến thứ Bảy đóng cửa phá đường xu hướng dưới của mô hình wedge giảm. Trước thứ Tư, XLM bị cản tại gần đường xu hướng này, giảm hơn 5%. Đến thứ Năm, giá XLM là 0.169 USD. Mô hình wedge giảm là hình thái kỹ thuật cổ điển, thường xuất hiện trong xu hướng giảm, gồm hai đường xu hướng hội tụ đi xuống.
Phá đường dưới của wedge mang ý nghĩa kỹ thuật quan trọng. Thường báo hiệu sự gia tốc hoặc tiếp diễn của xu hướng giảm ban đầu. Trong trường hợp của XLM, việc phá vỡ vào cuối tuần đi kèm với khối lượng tăng xác nhận tính hợp lệ của phá vỡ. Sự phục hồi vào thứ Tư bị cản tại đường xu hướng đã bị phá, cho thấy đường này đã chuyển từ hỗ trợ thành kháng cự, là tín hiệu chuyển đổi kỹ thuật, củng cố xu hướng giảm.
Nếu XLM tiếp tục điều chỉnh, có thể giảm về mức thấp nhất năm 2025 là 0.160 USD, mức thấp này được ghi nhận vào ngày 10 tháng 10. Hỗ trợ này là mức quan trọng đã nhiều lần thử nghiệm, mất mốc này sẽ mở ra khả năng giảm sâu hơn. Dưới 0.160 USD, không còn hỗ trợ kỹ thuật rõ ràng, có thể bước vào giai đoạn giảm tốc.
Chỉ số RSI trên biểu đồ ngày là 26, trong trạng thái siêu bán, cho thấy động lực giảm mạnh. RSI dưới 30 thường được xem là quá bán, mức 26 đã đi sâu vào vùng quá bán. Tuy nhiên, trong xu hướng giảm mạnh, RSI có thể duy trì lâu trong vùng quá bán mà không bật lên. Chỉ khi RSI bắt đầu chuyển từ quá bán sang tăng thì mới có thể xem là tín hiệu giảm bớt động lực giảm.
MACD cũng đã xuất hiện tín hiệu chết cắt (dead cross) từ giữa tháng 1, và hình thái này duy trì, với histogram đỏ kéo dài xuống dưới mức trung tính, càng củng cố triển vọng tiêu cực. Tín hiệu chết cắt MACD là dấu hiệu đảo chiều xu hướng quan trọng, khi đường nhanh cắt xuống dưới đường chậm. Trong suốt nhiều tuần, MACD của XLM duy trì trạng thái này, giá liên tục giảm, cho thấy đây là chuyển đổi xu hướng thực sự chứ không phải tín hiệu giả.
Ngược lại, nếu XLM phục hồi, có thể tiếp tục tăng lên gần đường xu hướng giảm tại 0.180 USD. Mức giá này là kháng cự đầu tiên của phản hồi ngắn hạn, vượt qua mới có thể hướng tới mục tiêu cao hơn. Nhưng trong bối cảnh kỹ thuật và tâm lý hiện tại, khả năng phản hồi này khá thấp.
Phía cơ bản của Stellar thiếu chất xúc tác
(Nguồn: Trading View)
Ngoài các yếu tố kỹ thuật và dữ liệu phái sinh tiêu cực, Stellar còn đối mặt với vấn đề thiếu chất xúc tác từ cơ bản. So với Ripple (XRP), XLM kém nổi bật về adoption của tổ chức và đột phá về quy định. XRP có ETF ra mắt, Ripple được cấp phép tại EU, hợp tác với ngân hàng tiến triển, còn Stellar thiếu các tin tức lớn tương tự.
Mạng thanh toán xuyên biên giới của Stellar dù công nghệ tiên tiến, nhưng trong tiếp thị và ứng dụng thương mại lại chậm chân hơn Ripple. Tình hình cơ bản yếu này khiến XLM giảm mạnh hơn trong đợt giảm giá, phản ứng yếu hơn trong đợt phục hồi. Nhà đầu tư khi phân bổ vào các đồng tiền liên quan đến thanh toán xuyên biên giới thường ưu tiên XRP hơn XLM, thể hiện rõ qua diễn biến giá.
Về vốn hóa, XLM hiện khoảng 5 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với XRP trên 90 tỷ USD. Khoảng cách vốn hóa này phản ánh kỳ vọng khác nhau của thị trường đối với hai đồng coin, đồng thời ảnh hưởng đến thanh khoản và khả năng phân bổ của các tổ chức. Các tổ chức lớn ưu tiên các tài sản có thanh khoản cao, vốn lớn, XLM còn yếu thế hơn trong lĩnh vực này.
Với các nhà nắm giữ XLM, môi trường hiện tại rất thách thức. Kỹ thuật toàn diện giảm, dữ liệu phái sinh xấu đi, cơ bản thiếu chất xúc tác, tạo ra áp lực ba chiều khiến trong ngắn hạn khó thấy tín hiệu đảo chiều rõ ràng. Trừ khi Quỹ Stellar công bố hợp tác lớn hoặc đột phá công nghệ, XLM có thể tiếp tục đi trong kênh giảm để tìm đáy.
