Tết Nguyên Đán sắp đến, chú ý đến xu hướng quà tặng BTC. Trong 10 năm lịch sử, trung bình có 9 năm tăng trưởng 11%, năm mạnh nhất là 2018 với mức tăng 24.7%, nguyên nhân là do thưởng cuối năm và quà tặng vào thị trường. Tuy nhiên, quản lý đầu tư của ARK cho rằng cấu trúc đã thay đổi, ETF hấp thụ 12% nguồn cung, độ biến động giảm xuống còn 36%. Các tổ chức đã điều chỉnh chiến lược mua vào để thay đổi mô hình tăng mạnh, ARK đặt mục tiêu giá Bitcoin đạt 1,5 triệu USD trong bối cảnh thị trường bò vào năm 2030.
Phân tích toàn diện dữ liệu 10 năm về xu hướng quà tặng Tết Nguyên Đán
Trong 10 năm qua, xu hướng của Bitcoin trong dịp Tết Nguyên Đán được tổng hợp như sau: Năm 2018 (15/2-20/2), từ 9,449 USD tăng lên 11,786 USD, tăng 24.7%, đánh dấu đợt tăng mạnh nhất trong lịch sử dịp Tết. Năm 2024 (8/2-14/2), từ 44,349 USD tăng lên 52,043 USD, tăng 17.3%. Năm 2023 (20/1-29/1), từ 21,071 USD tăng lên 23,960 USD, tăng 13.7%. Năm 2022 (29/1-6/2), từ 37,716 USD tăng lên 42,656 USD, tăng 13.1%.
Năm 2021 (10/2-16/2), từ 46,420 USD tăng lên 50,689 USD, tăng 9.2%. Năm 2020 (23/1-29/1), từ 8,682 USD tăng lên 9,449 USD, tăng 8.8%. Năm 2017 (27/1-1/2), từ 918 USD tăng lên 986 USD, tăng 7.4%. Năm 2016 (6/2-14/2), từ 374 USD tăng lên 404 USD, tăng 8%. Năm 2019 (2/2-10/2), từ 3,462 USD tăng lên 3,685 USD, tăng 6.4%. Năm 2015 (18/2-24/2), từ 234 USD tăng lên 238 USD, chỉ tăng 1.7%.
Chỉ có duy nhất năm 2025 (9/2-17/2), từ khoảng 96,400 USD giảm nhẹ xuống 95,700 USD, thể hiện dao động cao tại mức giá cao và xu hướng giảm nhẹ chung. Đây là năm duy nhất trong 10 năm có xu hướng giảm trong dịp Tết, có thể do giá đã đạt đỉnh cao lịch sử, áp lực chốt lời quá lớn.
Về nguyên nhân tăng giá, một mặt là do cuối năm, nhân viên nhận thưởng từ công ty, các nhà đầu tư này có thể chọn dùng khoản tiền này để mua thêm Bitcoin; mặt khác, trong dịp Tết, bạn bè, người thân cũng có thể tặng quà, nhiều người có thể dùng số tiền này để tiếp tục đầu tư, đồng thời gửi lời chúc may mắn trong năm mới. Văn hóa này ảnh hưởng rõ rệt tại thị trường tiền mã hóa châu Á do người Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản, Đông Nam Á tổ chức lễ hội theo lịch âm, cũng có thể mang lại hiệu ứng tương tự.
Cấu trúc thay đổi khi ETF hấp thụ 12% nguồn cung
Nhà phân tích giao dịch và quản lý danh mục tài sản kỹ thuật số của ARK Invest, David Puell, chỉ ra rằng Bitcoin đang bước vào một giai đoạn thị trường hoàn toàn mới. Khi ETF giao ngay và các chiến lược dự trữ của doanh nghiệp nhanh chóng hấp thụ nguồn cung, trọng tâm thị trường không còn là niềm tin của nhà đầu tư vào Bitcoin nữa, mà là cách sử dụng các công cụ và phân bổ bao nhiêu phần trăm để tham gia.
Theo quan sát của Puell, ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ trong chưa đầy hai năm đã tích lũy hơn 50 tỷ USD dòng vốn ròng, trở thành yếu tố ảnh hưởng chính đến giá Bitcoin và cấu trúc cung cầu. Trong đó, các sản phẩm của BlackRock và Fidelity chiếm phần lớn, không chỉ nâng cao tính thanh khoản của thị trường mà còn thúc đẩy quá trình tập trung nguồn cung Bitcoin.
Thêm vào đó, ngày càng nhiều công ty niêm yết áp dụng chiến lược “kho dự trữ tài sản kỹ thuật số (DAT)”, coi Bitcoin là tài sản chủ đạo trong bảng cân đối kế toán. Puell nhận định rằng, tổng cộng ETF và DAT đã hấp thụ khoảng 12% tổng nguồn cung Bitcoin, vượt xa dự đoán ban đầu của thị trường, và dự kiến sẽ là động lực chính thúc đẩy giá trong năm 2025, ảnh hưởng này có thể kéo dài đến năm 2026. Hiện tượng này làm giảm lượng cung lưu thông trên thị trường, về lý thuyết sẽ hỗ trợ giá.
Tuy nhiên, thị trường không chỉ có lực mua đơn thuần. Puell cho biết, còn có lực lượng quan trọng khác đến từ các nhà đầu tư dài hạn đã nắm giữ hơn 10 năm. Khi giá Bitcoin đạt đỉnh mới, các nhà đầu tư dài hạn này thường có xu hướng chốt lời, tạo ra sự cân bằng với dòng tiền của các tổ chức. Ông nói rằng, mô hình “nhà đầu tư dài hạn bán ra, tổ chức mua vào” này là đặc điểm chính của thị trường năm 2025, khiến giá Bitcoin trong vùng đỉnh có xu hướng giằng co.
Giảm độ biến động xuống còn 36% và mục tiêu 1,5 triệu USD của ARK
Puell đặc biệt nhấn mạnh rằng, đặc tính biến động của Bitcoin đang có sự thay đổi mang tính cấu trúc. So với các đợt tăng trưởng mạnh trong các chu kỳ bò trước đây, khi độ biến động thường từ 30% đến 50%, kể từ đáy năm 2022, mức giảm lớn nhất của Bitcoin là khoảng 36%, cho thấy thị trường đang dần trưởng thành hơn. Ông cho rằng, sự giảm thiểu biến động này giúp thu hút các nhà đầu tư bảo thủ từng e ngại rủi ro, đồng thời cải thiện tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của Bitcoin. Ngày càng nhiều tổ chức đầu tư áp dụng chiến lược “giữ tiền mặt và mua vào khi giảm giá”, góp phần giảm biến động và rút ngắn thời gian thị trường phục hồi.
Ảnh hưởng của việc giảm độ biến động này đối với xu hướng quà tặng Tết Nguyên Đán là hai chiều. Phía tích cực là giá ổn định hơn, không còn biến động mạnh như trước, giúp các nhà đầu tư mới không bị hoảng sợ. Phía tiêu cực là thiếu khả năng bứt phá mạnh mẽ, khiến các khoản thưởng cuối năm và quà tặng có thể không đủ để thúc đẩy mức tăng 20% như các năm trước. Dự kiến năm 2026, dịp Tết có thể sẽ có xu hướng “tăng trưởng nhẹ nhàng nhưng ổn định hơn”.
Về dài hạn, ARK vẫn duy trì dự báo giá Bitcoin vào năm 2030: trong kịch bản bear market khoảng 300.000 USD, trung bình khoảng 710.000 USD, và trong kịch bản bull market có thể lên tới 1,5 triệu USD. Puell cho biết, trong các kịch bản bear và trung bình, vai trò của Bitcoin như “vàng kỹ thuật số” và công cụ lưu trữ giá trị là yếu tố then chốt; còn trong kịch bản bull, việc các tổ chức mở rộng phân bổ là động lực chính thúc đẩy giá tăng mạnh.
Trong tương lai, Puell nhấn mạnh rằng, ARK tập trung vào các biến đổi dài hạn trên 5 năm hơn là biến động ngắn hạn. Ông cho rằng, khả năng Bitcoin chuyển đổi thành một tài sản cốt lõi ít biến động, được sở hữu rộng rãi bởi các tổ chức, có thể quan trọng không kém bất kỳ mục tiêu giá nào. Đối với Tết Nguyên Đán 2026, xu hướng quà tặng có thể không còn là cơ hội “lướt sóng kiếm lời nhanh”, mà là “điểm vào dài hạn để phân bổ”.
