Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin cảnh báo về tình hình của các thị trường dự đoán - U.Today

• Thị trường dự đoán như bảo hiểm?
• Vượt ra ngoài stablecoin
• Cơn sốt thị trường dự đoán: Con đường dẫn đến đâu? Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã bày tỏ lo ngại về hướng đi hiện tại của thị trường dự đoán, lập luận rằng lĩnh vực này có nguy cơ thu hẹp lại vào các hoạt động đầu cơ ngắn hạn thay vì xây dựng tiện ích tài chính lâu dài.

Trong một bài đăng gần đây trên X, Buterin thừa nhận rằng thị trường dự đoán đã đạt được sự thu hút rõ rệt. Khối lượng giao dịch hiện đủ lớn để duy trì các nhà tham gia chuyên nghiệp, và các nền tảng thường bổ sung cho các phương tiện truyền thông truyền thống bằng cách tổng hợp thông tin dự báo trong tương lai.

Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng phần lớn hoạt động ngày càng tập trung vào các cược giá tiền điện tử ngắn hạn và cá cược kiểu thể thao — những lĩnh vực mà ông mô tả là mang lại sự tham gia ngắn ngủi nhưng giá trị thông tin hoặc xã hội hạn chế.

TIN NÓNG

Đánh giá Thị trường Crypto: XRP ổn định trong bối cảnh biến động thấp, DOGE gặp khó tại mức 0,10 đô, Shiba Inu (SHIB) có đang thử thách mức hỗ trợ chính?

U.Today Crypto Digest: Giá Shiba Inu phục hồi, cựu CTO Ripple gọi Bitcoin là “Ngõ cụt”, Goldman Sachs sở hữu 14% ETF XRP

Thị trường dự đoán như bảo hiểm?

Buterin đã nêu rõ vấn đề cấu trúc mà ông thấy trong thị trường dự đoán: cần có những người tham gia thua lỗ liên tục để duy trì lợi nhuận cho các nhà giao dịch có thông tin. Ông mô tả ba nhóm điển hình, bao gồm các nhà đầu cơ thiếu kinh nghiệm, các tổ chức mua thông tin, và các nhà phòng hộ.

Ông lập luận rằng mô hình hiện tại chủ yếu dựa vào các nhà giao dịch không có thông tin. Mặc dù không hoàn toàn phi đạo đức, ông gợi ý rằng cách tiếp cận này có thể làm méo mó các ưu đãi của nền tảng, khuyến khích các chiến lược tham gia ưu tiên khối lượng hơn nội dung thực sự.

Các mô hình mua thông tin, nơi các tổ chức trợ cấp thị trường để khai thác các insight, gặp phải thách thức về hàng hóa công cộng. Khi thông tin được tiết lộ qua giá thị trường, nó trở nên truy cập được cho tất cả mọi người, làm giảm động lực cho bất kỳ cá nhân nào tài trợ quy mô lớn.

Thay vào đó, Buterin đề xuất mở rộng thị trường dự đoán thành các công cụ phòng hộ tổng quát. Trong khuôn khổ này, các nhà tham gia sẽ chấp nhận kỳ vọng lợi nhuận hơi âm để giảm thiểu rủi ro bên ngoài.

Ví dụ, một nhà đầu tư nắm giữ cổ phần trong một công ty công nghệ sinh học có thể sử dụng thị trường dự đoán dựa trên bầu cử để phòng hộ trước các kết quả chính trị có thể ảnh hưởng đến ngành. Bằng cách bù đắp các kịch bản tiêu cực tiềm năng, nhà đầu tư nâng cao sự ổn định theo tỷ lệ rủi ro tổng thể thay vì tìm kiếm lợi nhuận đầu cơ.

Vượt ra ngoài stablecoin

Buterin mở rộng khái niệm này hơn nữa, gợi ý rằng thị trường dự đoán cuối cùng có thể hoạt động như các bộ ổn định kinh tế cá nhân. Thay vì dựa vào stablecoin được hỗ trợ bằng fiat, các cá nhân có thể giữ các rổ vị thế thị trường tùy chỉnh liên kết với các chỉ số giá phản ánh nhu cầu chi tiêu trong tương lai của họ.

Trong hệ thống như vậy, người dùng có thể kết hợp các tài sản tăng trưởng, như ETH hoặc cổ phiếu token hóa, với các vị thế dự đoán tùy chỉnh nhằm ổn định sức mua. Theo thời gian, ông gợi ý, điều này có thể giảm sự phụ thuộc vào các cấu trúc tiền tệ truyền thống.

Đề xuất này hình dung thị trường dự đoán được định giá bằng các tài sản sinh lợi hoặc sinh lợi, cho phép sự tham gia bền vững từ các nguồn vốn tinh vi. Buterin kết luận bằng cách kêu gọi các nền tảng ưu tiên xây dựng hạ tầng tài chính bền vững hơn là các mô hình tham gia ngắn hạn.

Cơn sốt thị trường dự đoán: Con đường dẫn đến đâu?

Trong năm qua, thị trường dự đoán đã trải qua sự giảm bốn lần, theo báo cáo gần đây của CertiK.

CertiK cho biết, thị trường dự đoán đã chuyển từ các sản phẩm ngách sang các công cụ tài chính phổ biến vào năm 2025. Nghiên cứu tổng kết một năm chứng kiến sự mở rộng giao dịch nhanh chóng, các lỗ hổng kỹ thuật ngày càng tăng và các phản ứng pháp lý khác nhau giữa các khu vực chính.

CertiK ước tính rằng khối lượng giao dịch hàng năm trong lĩnh vực này đã nhân lên nhiều lần trong năm qua, với thanh khoản tập trung chủ yếu vào một số nền tảng. Sử dụng phương pháp xếp hạng Skynet Top Board, công ty xác định Kalshi, Polymarket và Opinion là các đối thủ chiếm ưu thế toàn cầu.

Báo cáo nhấn mạnh rằng sự mở rộng nhanh chóng đi kèm với các điểm yếu về cấu trúc. Vào cuối năm 2025, một dịch vụ xác thực bên thứ ba tích hợp bởi Polymarket đã bị xâm phạm. Mặc dù các hợp đồng thông minh không bị xâm phạm, sự cố này nhấn mạnh cách các thiết kế lai Web2-Web3 có thể tạo ra các lỗ hổng tập trung.

CertiK dự báo sự quan tâm liên tục của các tổ chức, việc mở rộng rõ ràng về pháp lý ở một số khu vực, và các nâng cấp kỹ thuật nhằm tăng cường quyền riêng tư và khả năng chống chịu. Công ty xem thị trường dự đoán không chỉ là các sản phẩm phụ mang tính đầu cơ, mà còn là hạ tầng mới nổi để định giá các rủi ro thực tế trong thế giới thực