Hạn chót giải quyết lập pháp stablecoin vào ngày 1 tháng 3 do Ủy ban Tiền điện tử Nhà Trắng đặt ra đã trôi qua, nhưng các điều khoản stablecoin của Đạo luật CLARITY vẫn bị đình trệ. Trọng tâm của sự bất đồng nằm ở vấn đề lợi suất stablecoin: các nhà khai thác tiền điện tử cố gắng cung cấp phần thưởng stablecoin một cách hợp pháp cho người dùng, trong khi ngành ngân hàng lo ngại về dòng tiền gửi và phản đối mạnh mẽ bất kỳ hình thức thỏa thuận lợi nhuận stablecoin nào.
Sự phân kỳ cốt lõi trong cuộc tranh cãi về lợi suất stablecoin: Ngân hàng và tiền điện tử
Chìa khóa dẫn đến sự chậm trễ trong việc đạt được sự đồng thuận về các điều khoản stablecoin của Đạo luật CLARITY nằm ở sự bất đồng cơ bản giữa việc liệu stablecoin có thể cung cấp thu nhập hay không. Các công ty tiền điện tử đấu tranh cho các quyền hợp pháp và hy vọng sẽ cung cấp phần thưởng được quy định trên các stablecoin chính thống như USDC để thu hút người dùng nắm giữ và sử dụng stablecoin.
Ngành ngân hàng phản đối mạnh mẽ điều này: nếu người dùng có thể kiếm được lợi nhuận từ 4% đến 5% từ stablecoin, so với lãi suất chỉ 0,01% đối với tài khoản tiết kiệm truyền thống, các khoản tiền gửi lớn có thể đẩy nhanh dòng tiền chảy ra của các ngân hàng truyền thống, gây ra rủi ro tài chính hệ thống. Một nguồn tin ngân hàng chỉ ra rằng ngành công nghiệp thường chấp nhận rằng số dư stablecoin không nên tích lũy lãi suất trực tiếp, nhưng các công ty tiền điện tử vẫn cố gắng cung cấp thu nhập ngụy trang thông qua “các chương trình thành viên, phần thưởng và đặt cược” - những giải pháp mà các ngân hàng tin rằng cản trở các cuộc đàm phán. Văn phòng Kiểm soát tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) cũng đã gợi ý trong việc xây dựng quy tắc mới nhất của Đạo luật GENIUS rằng phần thưởng stablecoin có thể phải đối mặt với những hạn chế nghiêm ngặt hơn so với dự đoán của ngành công nghiệp tiền điện tử, gián tiếp củng cố lập trường đàm phán của ngành ngân hàng.
Điểm tranh cãi cốt lõi trong các điều khoản về stablecoin của Đạo luật CLARITY
Nhu cầu của ngành tiền điện tử: Cung cấp phần thưởng lợi nhuận được quy định một cách hợp pháp cho người dùng nắm giữ stablecoin như USDC
Tẩy chay ngân hàng: Lo ngại về dòng tiền gửi, ủng hộ các hạn chế nghiêm ngặt hoặc cấm hoàn toàn các thỏa thuận lợi nhuận stablecoin
Vị trí OCC: Gợi ý rằng phần thưởng stablecoin sẽ bị hạn chế hơn, hỗ trợ lợi nhuận đàm phán của ngành ngân hàng
Tranh chấp về các giải pháp thay thế: “Chương trình thành viên, đặt cược và phần thưởng” của ngành công nghiệp tiền điện tử được ngành ngân hàng coi là lợi ích ngụy trang
Luật đã đóng cửa: Hạn chót do Nhà Trắng đặt ra vào ngày 1 tháng 3 đã trôi qua và hai bên vẫn chưa đạt được thỏa hiệp
Xu hướng tiếp theo của Đạo luật CLARITY và rủi ro thị trường
Mặc dù thời hạn tháng Ba đã trôi qua và quá trình lập pháp cho Đạo luật CLARITY vẫn chưa kết thúc, nhưng thời gian đang được thắt chặt. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến sẽ thảo luận vào giữa đến cuối tháng Ba, với các cuộc đàm phán sơ bộ dự kiến bắt đầu vào tháng Tư và hạn chót là tháng Bảy để đạt được sự đồng thuận trước khi bước vào chu kỳ năm bầu cử để tránh bế tắc chính trị kéo dài.
Nếu Đạo luật CLARITY không hoàn thành luật pháp trong khuôn khổ này, thị trường phải đối mặt với hai rủi ro chính: thứ nhất, SEC và OCC có thể lấp đầy khoảng trống chính sách thông qua các hành động thực thi và mô hình “thực thi như quy định” này sẽ mang lại sự không chắc chắn lớn hơn; Thứ hai, dự đoán của JPMorgan về một làn sóng dòng vốn tổ chức tiềm năng vào cuối năm 2026 có thể bị trì hoãn đáng kể do sự không chắc chắn về quy định đang diễn ra.
Luật stablecoin được nhiều người coi là điều kiện tiên quyết quan trọng để lồng ghép tiền điện tử ở Hoa Kỳ. Trong trường hợp không có luật, sự không chắc chắn về quy định sẽ tiếp tục gây khó khăn cho các doanh nghiệp tiền điện tử và các dự án sáng tạo sẽ tiếp tục di chuyển đến các khu vực có môi trường pháp lý thân thiện hơn, chẳng hạn như Châu Âu và Châu Á.
Những câu hỏi thường gặp
Tại sao dự luật CLARITY không được thông qua trước ngày 1 tháng 3?
Trở ngại cốt lõi là sự phân kỳ về các vấn đề về lợi nhuận stablecoin. Các công ty tiền điện tử muốn cung cấp phần thưởng stablecoin một cách hợp pháp và ngành ngân hàng lo ngại rằng điều này sẽ dẫn đến dòng tiền gửi tiết kiệm chảy ra ngoài và hai bên đã không thể đạt được sự đồng thuận trước thời hạn 1 tháng 3 do Nhà Trắng đặt ra.
Dòng thời gian lập pháp sau Đạo luật CLARITY là gì?
Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến sẽ thảo luận vào giữa đến cuối tháng Ba, với các cuộc đàm phán sơ bộ dự kiến bắt đầu vào tháng Tư và hạn chót được ấn định vào tháng Bảy. Nếu không thể đạt được một thỏa hiệp vào tháng Bảy, Hoa Kỳ có thể rơi vào bế tắc chính trị dài hơn khi bước vào năm bầu cử.
Đạo luật CLARITY trì trệ ảnh hưởng đến thị trường như thế nào?
Nếu luật pháp tiếp tục bị đình trệ, SEC và OCC có thể lấp đầy khoảng trống pháp lý thông qua các hành động thực thi, làm trầm trọng thêm sự không chắc chắn của thị trường. Do đó, dự đoán của JPMorgan về một làn sóng dòng vốn tổ chức quy mô lớn vào cuối năm 2026 cũng có thể bị trì hoãn, có khả năng thúc đẩy nhiều dự án đổi mới tiền điện tử chuyển sang các khu vực có môi trường pháp lý rõ ràng hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
BTC tăng 0.90% trong 15 phút: Các tài khoản lớn thống trị hoạt động thúc đẩy phản ứng ngắn hạn
Trong khoảng thời gian từ 2026-03-25 16:15 đến 16:30 (UTC), BTC ghi nhận mức lợi suất +0.90% trong khung K-line 15 phút, với vùng giá dao động từ 70829.6 đến 71746.1 USDT, biên độ đạt 1.29%. Biến động ngắn hạn trong giai đoạn này thu hút sự chú ý của thị trường, thị trường hoạt động kéo theo sự mở rộng nhẹ của khối lượng giao dịch. Cảm xúc thị trường chung có xu hướng trung tính hơi tích cực, mức độ chú ý tăng nhẹ, nhưng chưa thấy dấu hiệu lan tỏa cảm xúc격liệt.
Lực thúc đẩy chính của biến động bất thường này là tính thanh khoản trên các sàn giao dịch ở mức thấp, các tài khoản lớn tập trung hoạt động tạo ra tác động đáng kể. Những nhà nắm giữ whale trong cửa sổ này...
GateNews45phút trước
K33：Bitcoin oscillation zone selling pressure weakens, market may be transitioning from distribution phase to bottom-building phase
K33 research report states that Bitcoin has been oscillating in the range of $60,000 to $75,000 recently, with weakening selling pressure in the market, showing characteristics of building a bottom. Long-term holders tend to hold their coins, which helps stabilize prices, but macroeconomic uncertainty still exists and may affect risk appetite and capital inflows.
GateNews3giờ trước
ECB nhắm tới mùa hè để đặt ra tiêu chuẩn cho đồng euro kỹ thuật số: Cipollone
Thành viên Hội đồng Điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu Piero Cipollone cho biết hôm thứ Ba rằng ECB dự kiến sẽ công bố vào mùa hè này các tiêu chuẩn châu Âu mà nó sử dụng cho một đồng euro kỹ thuật số tiềm năng, một bước nhằm giúp các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán và thương nhân chuẩn bị hệ thống của họ trước bất kỳ phát hành nào.
Cointelegraph4giờ trước
CFTC thành lập Nhóm Công tác Đổi mới, giám sát các thị trường tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Hoa Kỳ (CFTC) đã thành lập nhóm làm việc về Đổi mới, chịu trách nhiệm giám sát tiền điện tử, trí tuệ nhân tạo và thị trường dự đoán, nhằm xây dựng các quy tắc rõ ràng, đảm bảo tính cạnh tranh của thị trường và cung cấp kênh giao tiếp cho các nhà đổi mới. Nhóm làm việc này hợp tác với SEC và Ủy ban Tư vấn Đổi mới của CFTC để thúc đẩy đổi mới có trách nhiệm, duy trì trật tự thị trường và nâng cao niềm tin của nhà đầu tư.
GateNews7giờ trước
Ngân hàng Trung ương Úc: Stablecoin và token tiền gửi ngân hàng có thể cùng tồn tại bổ sung trong phát triển tokenization
Phó Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Úc Brad Jones cho biết, tokenization tài sản đã trở thành một vấn đề về cách thực hiện, được dự kiến mang lại cải thiện hiệu suất khoảng 16,7 tỷ đô la mỗi năm cho nền kinh tế. RBA sẽ thiết lập một hộp cát cơ sở hạ tầng thị trường tài chính kỹ thuật số và mở rộng nhóm làm việc về tokenization để thúc đẩy khả năng tương tác giữa các ngân hàng.
GateNews8giờ trước
Ngân hàng Trung ương Úc: Stablecoin và token tiền gửi ngân hàng có thể cùng tồn tại trong thị trường token hóa 170 tỷ đô la
Phó Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc Brad Jones cho biết ngân hàng trung ương sẽ theo dõi các giải pháp triển khai mã hóa, nhấn mạnh tính bổ sung của stablecoin và token tiền gửi ngân hàng trên thị trường. Công nghệ token hóa dự kiến sẽ nâng cao hiệu quả kinh tế Úc khoảng 24 tỷ đô la Úc mỗi năm. Để ứng phó với các thách thức thị trường, ngân hàng trung ương sẽ hợp tác với các cơ quan quản lý và ngành công nghiệp để thiết lập môi trường thử nghiệm và nhóm tư vấn.
GateNews9giờ trước
