Tác giả: Ban Bình ổn Tài chính; Người biên soạn: TaxDAO
Bài viết này mô tả các phản ứng đối với rủi ro tài sản tiền điện tử. Điều quan trọng cần lưu ý là tài liệu này không đề xuất các chính sách, khuyến nghị hoặc kỳ vọng mới đối với các cơ quan có thẩm quyền của Quốc gia Thành viên. Thay vào đó, nó dựa trên lời khuyên và hướng dẫn chính sách hiện có từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Ban Ổn định Tài chính (FSB), các tổ chức quốc tế (IO) và các cơ quan thiết lập tiêu chuẩn (SSB). Chính sách tài chính vĩ mô, quy định tài chính cũng như các cân nhắc về chính sách và quy định khác nhằm giải quyết rủi ro pháp lý, tính toàn vẹn tài chính, tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư đều là những yếu tố cơ bản của khung chính sách hiệu quả cho tài sản tiền điện tử. Bài viết kết luận bằng cách mô tả những cân nhắc chính sách bổ sung cho các biện pháp mục tiêu có thể phù hợp trong những điều kiện nhất định tại các khu vực pháp lý có rủi ro kinh tế vĩ mô cao hơn, chẳng hạn như một số thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển.
1. Chính sách ổn định kinh tế vĩ mô
1.1 Duy trì chủ quyền và ổn định tiền tệ
Phát triển các khuôn khổ và chính sách hiệu quả là cách tốt nhất để hạn chế sự thay thế tài sản tiền điện tử. Các chính sách kinh tế vĩ mô hợp lý và khuôn khổ thể chế đáng tin cậy là nền tảng để bảo vệ chủ quyền tiền tệ. Một khuôn khổ chính sách tiền tệ yếu kém, cùng với thâm hụt tài chính và áp lực tài trợ của ngân hàng trung ương, sẽ làm suy yếu uy tín tiền tệ và khuyến khích sự thay thế tiền tệ.
Khung chính sách tiền tệ (MPF) hiệu quả bảo vệ chủ quyền tiền tệ thông qua tính minh bạch, mạch lạc và nhất quán. Nó bao gồm việc thiết kế, thực hiện, truyền thông và cơ sở pháp lý cho sự độc lập của ngân hàng trung ương. MPF minh bạch, mạch lạc và nhất quán sẽ nâng cao hiểu biết, kỳ vọng của thị trường và hiệu quả chính sách.
Tránh thâm hụt lớn và mức nợ cao là điều quan trọng để bảo vệ chủ quyền tiền tệ, đặc biệt khi khuôn khổ chính sách tiền tệ còn yếu. Việc gây áp lực lên các ngân hàng trung ương để tài trợ cho thâm hụt thay vì thắt chặt chính sách có thể dẫn đến hậu quả lạm phát và tăng áp lực thay thế tiền tệ, từ đó sẽ khuyến khích việc sử dụng tài sản tiền điện tử làm phương tiện thanh toán.
Để bảo vệ sự ổn định tiền tệ, tài sản tiền điện tử không nên được cấp tiền tệ chính thức hoặc trạng thái đấu thầu hợp pháp. Phương tiện thanh toán chính thức được giới hạn ở các loại tiền công do nhà nước phát hành. Tài sản tiền điện tử tiềm ẩn những rủi ro cơ bản và không được coi là “tiền” vì chúng không đáp ứng ba điều kiện cơ bản của “tiền” (đơn vị tài khoản, phương tiện trao đổi và kho lưu trữ giá trị). Các ngân hàng trung ương cũng nên tránh nắm giữ tài sản tiền điện tử trong tài sản dự trữ chính thức của mình do rủi ro và lo ngại về tác động gây bất ổn của Hệ thống Tiền tệ Quốc tế (IMS).
Trong trường hợp sử dụng chính thức tài sản tiền điện tử, các chính phủ nên giảm thiểu rủi ro tài chính và hoạt động. Việc sử dụng thanh toán chính thức nên được hạn chế để tránh doanh thu của chính phủ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi về giá tài sản tiền điện tử. Cần tránh các đảm bảo về khả năng chuyển đổi để ngăn chặn Kho bạc tích lũy các khoản nợ tiềm tàng và rủi ro trong hoạt động quản lý tài chính cần được quản lý thông qua các biện pháp bảo vệ và kiểm soát.
1.2 Ngăn chặn sự biến động quá mức của dòng vốn
Các nhà hoạch định chính sách nên thực hiện các bước để chống lại tác động mà việc áp dụng tài sản tiền điện tử có thể gây ra đối với các biện pháp quản lý dòng vốn.
biện pháp, CFM). Các biện pháp chính sách khả thi bao gồm làm rõ tình trạng pháp lý của tài sản tiền điện tử khi cần thiết và đảm bảo rằng luật CFM bao gồm tài sản tiền điện tử và được thực thi một cách hiệu quả. Giải quyết những thiếu sót về dữ liệu và tận dụng công nghệ có thể giúp các cơ quan chức năng giám sát rủi ro và thực hiện CFM hiệu quả hơn.
Nếu hiệu quả của cơ chế CFM bị giảm do việc áp dụng tài sản tiền điện tử, các khu vực pháp lý có thể cần xem xét tăng tính linh hoạt của tỷ giá hối đoái và cân bằng các mục tiêu cạnh tranh về tự chủ tiền tệ, ổn định tỷ giá hối đoái và cởi mở tài chính. Với lợi ích của dự trữ quốc tế như một tấm đệm chống lại các cuộc khủng hoảng cán cân thanh toán, việc quản lý rủi ro dòng vốn chảy ra ngày càng tăng có thể liên quan đến việc điều chỉnh dự trữ quốc tế. Trong những trường hợp như vậy, việc điều chỉnh chính sách kinh tế vĩ mô có thể là cần thiết, chẳng hạn như thắt chặt tiền tệ, chính sách an toàn vĩ mô hoặc tài chính.
1.3 Giải quyết rủi ro tài chính và áp dụng các biện pháp xử lý thuế rõ ràng
Rủi ro tài chính phát sinh từ việc áp dụng rộng rãi các tài sản tiền điện tử, bao gồm cả những rủi ro phát sinh từ việc trao trạng thái tiền tệ chính thức hoặc tiền tệ chính thức, cần được xác định, phân tích và tiết lộ. Rủi ro tài chính đối với các chính phủ liên quan đến tài sản tiền điện tử cần được đánh giá, định lượng kịp thời (trong phạm vi có thể) và theo dõi. Việc sử dụng rộng rãi tài sản tiền điện tử trong môi trường được quản lý yếu kém làm tăng rủi ro tài chính rõ ràng và tiềm ẩn mà các chính phủ phải đối mặt trong lĩnh vực tài chính.
Việc xác định và giám sát rủi ro liên quan đến tài sản tiền điện tử có thể cải thiện khả năng giảm thiểu và ứng phó với rủi ro của chính phủ, thúc đẩy uy tín tài chính và tính bền vững của tài chính công. Những rủi ro tài chính công này cần được đưa vào báo cáo rủi ro tài chính của chính phủ để cải thiện tính minh bạch tài chính.
Chính sách thuế cần đảm bảo xử lý thuế rõ ràng đối với tài sản tiền điện tử và các cơ quan quản lý thuế cần tăng cường nỗ lực tuân thủ. Các quy định pháp lý cần phản ánh rõ ràng các quyết định chính sách liên quan đến việc xử lý thuế đối với tài sản tiền điện tử, bao gồm thuế thu nhập/thuế tài sản và thuế giá trị gia tăng, như được thảo luận chi tiết bởi Bell và cộng sự. Cơ quan thuế nên tận dụng thông tin của bên thứ ba, đặc biệt là khi nói đến nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử, nhà môi giới và các bên trung gian khác để tăng cường tuân thủ thuế.
Chia sẻ thông tin xuyên biên giới và hợp tác quản lý tài chính là rất quan trọng để tuân thủ thuế hiệu quả. Việc áp dụng một khuôn khổ như Khung báo cáo tài sản tiền điện tử (CARF) do OECD đề xuất có thể mang lại lợi ích. Cải thiện năng lực thể chế, đầu tư vào cơ sở hạ tầng và phân tích dữ liệu chuyên biệt, đồng thời ưu tiên đào tạo quản trị viên thuế sẽ rất quan trọng để hỗ trợ phân tích rủi ro và kiểm toán thuế liên quan đến hoạt động kinh doanh tài sản tiền điện tử.
1.4 Giám sát tác động của tài sản tiền điện tử đối với Hệ thống tiền tệ quốc tế (IMS)
Hệ thống tiền tệ quốc tế có thể phải đối mặt với những thách thức mới, chẳng hạn như dòng vốn bị phân tán, lớn và không ổn định hơn cũng như những rủi ro mới đối với sự ổn định và toàn vẹn tài chính. Tài sản tiền điện tử có thể khuếch đại các lỗ hổng hiện có và gây ra rủi ro mới cho sự ổn định tài chính toàn cầu và hệ thống tiền tệ quốc tế trên nhiều mặt.
Theo quy định trong các Điều khoản Thỏa thuận, vai trò chính của IMF là đảm bảo sự ổn định và hiệu quả của hệ thống giám sát quốc tế. IMF tích cực hợp tác với các nước thành viên thông qua giám sát đa phương và song phương, phát triển năng lực và cho vay. Khi nói đến tài sản tiền điện tử, một phần quan trọng trong công việc của IMF là đánh giá rủi ro tài chính vĩ mô và rủi ro lan tỏa.
Phân tích liên tục, xem xét quy tắc và giám sát là bắt buộc. Các lĩnh vực cần giám sát chặt chẽ và liên tục bao gồm (i) tác động của tài sản tiền điện tử đối với tổng và dòng vốn ròng xuyên biên giới; (ii) những thay đổi trong trung gian tài chính, thay thế tiền tệ và sử dụng tiền tệ quốc tế; (iii) ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và vốn hệ thống tài khoản và tác động của CMF, (iv) rủi ro liêm chính tài chính, (v) cung và cầu nguồn lực mạng an toàn tài chính toàn cầu. Việc giám sát chặt chẽ sẽ giúp đưa ra quy định phù hợp và hợp tác xuyên biên giới giữa các nhà hoạch định chính sách và các cơ quan thiết lập tiêu chuẩn quốc tế.
2. Quy định về ổn định tài chính
2.1. Khuôn khổ toàn cầu của Ủy ban ổn định tài chính về hoạt động tài sản tiền điện tử
Các khuyến nghị của FSB cung cấp một khuôn khổ toàn cầu để quản lý và giám sát hiệu quả các hoạt động và thị trường tài sản tiền điện tử, cũng như các thỏa thuận về stablecoin toàn cầu. Khuôn khổ này dựa trên nguyên tắc “cùng hoạt động, cùng rủi ro, cùng quy định” và cung cấp cơ sở vững chắc để đảm bảo rằng các hoạt động tài sản tiền điện tử và stablecoin phải tuân theo quy định nhất quán và toàn diện tương xứng với những rủi ro mà chúng gây ra.
Khuôn khổ của Ủy ban Ổn định Tài chính bao gồm hai nhóm khuyến nghị riêng biệt. Lời khuyên về tài sản tiền điện tử và thị trường áp dụng cho mọi loại hoạt động tài sản tiền điện tử, bao gồm cả stablecoin và hoạt động thông qua DeFi. Tuy nhiên, những stablecoin được sử dụng rộng rãi làm phương tiện thanh toán và/hoặc kho lưu trữ giá trị trên nhiều khu vực pháp lý—stablecoin toàn cầu, GSC—có thể gây ra những rủi ro cụ thể đối với sự ổn định tài chính. Do đó, lời khuyên bổ sung riêng biệt đã được ban hành cho các hoạt động tài sản tiền điện tử nằm trong định nghĩa của GSC để phản ánh các rủi ro cụ thể cũng như các yêu cầu giám sát và quản lý nâng cao.
Khuyến nghị của Ủy ban Ổn định Tài chính là ở mức cao. Các khuyến nghị này cung cấp cho các cơ quan có thẩm quyền đủ sự linh hoạt để thực hiện chúng và thích ứng với hoàn cảnh thay đổi nhanh chóng bằng cách áp dụng các quy định hiện hành có liên quan hoặc phát triển các khung quy định mới trong nước. Cách tiếp cận này cũng mang lại nhiều cơ hội cho SSB xây dựng hướng dẫn bổ sung trong phạm vi trách nhiệm tương ứng của họ để giải quyết các vấn đề ngành.
2.2 Khuyến nghị cấp cao của Ban ổn định tài chính về tài sản tiền điện tử
Các cơ quan có liên quan cần có quyền hạn quản lý phù hợp và nên áp dụng quy định, giám sát và giám sát toàn diện và hiệu quả.
và giám sát) yêu cầu. Các cơ quan chức năng nên sở hữu và sử dụng các quyền hạn, công cụ và nguồn lực cần thiết hoặc phù hợp để điều chỉnh, giám sát và giám sát các hoạt động và thị trường tài sản tiền điện tử, đồng thời thực thi hiệu quả các luật và quy định liên quan. Việc áp dụng các quyền hạn và công cụ này phải tương xứng với những rủi ro đặt ra và phù hợp với các tiêu chuẩn quốc tế cũng như nhiệm vụ tương ứng của các cơ quan có thẩm quyền.
Để thúc đẩy truyền thông, chia sẻ thông tin và tham vấn hiệu quả và hiệu quả, các cơ quan chức năng nên hợp tác và phối hợp với nhau trong nước và quốc tế. Hợp tác và phối hợp cần hỗ trợ các cơ quan khác nhau hoàn thành nhiệm vụ tương ứng của mình và khuyến khích sự nhất quán trong các kết quả quản lý và giám sát.
Các nhà phát hành và cung cấp dịch vụ tiền điện tử nên thiết lập các khuôn khổ quản trị toàn diện. Điều này bao gồm việc thiết lập trách nhiệm và trách nhiệm giải trình rõ ràng và trực tiếp đối với tất cả các chức năng và hoạt động đang được thực hiện.
Cần thiết lập một khuôn khổ quản lý rủi ro hiệu quả để giải quyết toàn diện tất cả các rủi ro đáng kể liên quan đến các chức năng đang được thực hiện và các hoạt động được thực hiện. Điều này phải bao gồm việc giải quyết các rủi ro từ khả năng phục hồi hoạt động, các biện pháp bảo vệ an ninh mạng và chống rửa tiền/chống tài trợ cho các biện pháp khủng bố, cũng như các yêu cầu “phù hợp”.
Cần có khung dữ liệu mạnh mẽ để đảm bảo quy định, giám sát và kiểm tra phù hợp. Khung dữ liệu phải bao gồm các hệ thống và quy trình thu thập, lưu trữ, bảo vệ và báo cáo dữ liệu kịp thời và chính xác. Cơ quan chức năng có thể thu thập dữ liệu theo ý mình.
Thông tin toàn diện, rõ ràng và minh bạch về thị trường và dịch vụ tài sản tiền điện tử phải được cung cấp cho người dùng và các bên liên quan. Thông tin này phải bao gồm khuôn khổ quản lý, hoạt động, hồ sơ rủi ro và tình hình tài chính,
Các nhà chức trách nên xác định và giám sát các mối liên kết có liên quan trong hệ sinh thái tài sản tiền điện tử và giữa hệ sinh thái tài sản tiền điện tử với hệ thống tài chính rộng hơn, đồng thời giải quyết các rủi ro về ổn định tài chính.
Khi được phép, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử kết hợp nhiều chức năng và hoạt động phải tuân theo quy định, giám sát và kiểm tra phù hợp. Điều này sẽ giải quyết một cách toàn diện các rủi ro liên quan đến các chức năng riêng lẻ và rủi ro phát sinh từ sự kết hợp các chức năng, bao gồm xung đột lợi ích và sự tách biệt của các chức năng nhất định. Ở một số khu vực pháp lý, sự kết hợp này là không được phép, trong trường hợp đó, cơ quan chức năng nên thực hiện các biện pháp mạnh mẽ như phân tách pháp lý và tách biệt các chức năng nhất định.
2.3 Khuyến nghị cấp cao của Ủy ban ổn định tài chính về stablecoin toàn cầu
Các khuyến nghị cấp cao của Ủy ban Ổn định Tài chính có cách tiếp cận rộng rãi đối với stablecoin toàn cầu (GSC). Các tiêu chuẩn quốc tế được thiết kế cho các lĩnh vực cụ thể tập trung vào các chức năng riêng biệt trong tầm nhìn của cơ quan thiết lập tiêu chuẩn liên quan. Khi các tiêu chuẩn ngành quốc tế được áp dụng cho stablecoin toàn cầu cho một chức năng kinh tế cụ thể, các tiêu chuẩn này sẽ giải quyết các rủi ro cụ thể đối với chức năng kinh tế đó và do đó, các cơ quan có liên quan nên thực thi các tiêu chuẩn quốc tế này.
Lời khuyên của GSC của Ủy ban Ổn định Tài chính bổ sung cho lời khuyên về tài sản tiền điện tử khác và phản ánh những rủi ro đặc biệt của GSC cũng như các yêu cầu giám sát và quản lý ngày càng cao. Các cơ quan có liên quan nên sử dụng quyền hạn pháp lý phù hợp để giám sát toàn diện các hoạt động và chức năng của GSC. Những khuyến nghị này thúc đẩy hợp tác xuyên biên giới và chia sẻ thông tin, khung dữ liệu hợp lý và khung quản lý rủi ro hiệu quả do GSC sắp xếp. Những khuyến nghị này bao gồm các yêu cầu bổ sung để giải quyết các rủi ro cụ thể của GSC.
Các thỏa thuận của GSC cần có sẵn các kế hoạch phục hồi và giải quyết phù hợp. Các cơ quan có liên quan nên yêu cầu GSC sắp xếp xây dựng các kế hoạch phù hợp để hỗ trợ việc phục hồi, giải thể hoặc giải thể một cách có trật tự theo khuôn khổ pháp lý (hoặc mất khả năng thanh toán) hiện hành.
Các tổ chức phát hành GSC và, nếu có, những người tham gia khác trong các thỏa thuận GSC, phải cung cấp cho tất cả người dùng và các bên liên quan thông tin toàn diện và minh bạch về hoạt động của các thỏa thuận GSC. Thông tin này phải bao gồm khuôn khổ quản trị, mọi xung đột lợi ích và việc quản lý, quyền mua lại, cơ chế ổn định, hoạt động, khuôn khổ quản lý rủi ro và tình hình tài chính.
Các thỏa thuận GSC phải tuân theo các quyền thu hồi nghiêm ngặt, các yêu cầu ổn định và thận trọng để luôn duy trì giá trị ổn định và giảm rủi ro rút tiền. Các cơ quan có thẩm quyền nên yêu cầu GSC sắp xếp để cung cấp cho tất cả người dùng các khiếu nại pháp lý chắc chắn đối với tổ chức phát hành và/hoặc tài sản dự trữ cơ bản, với các khoản hoàn trả được đảm bảo kịp thời. Đối với các GSC có mệnh giá bằng một loại tiền tệ pháp định duy nhất, việc quy đổi sẽ được thực hiện theo mệnh giá thành loại tiền tệ pháp định đó.
3. Các chính sách và quy định khác
3.1 Cân nhắc về mặt pháp lý
Ở một số khu vực pháp lý, có thể cần phải làm rõ việc áp dụng luật hiện hành hoặc đánh giá xem có cần luật mới hay không. Trong trường hợp không có sự chắc chắn về mặt pháp lý như vậy, các khu vực pháp lý nên xem xét ba hành động không loại trừ lẫn nhau, có thể liên quan đến cải cách pháp lý và cần được phát triển với sự tham gia của khu vực tư nhân và dựa trên hướng dẫn của các tổ chức quốc tế:
· Hiện đại hóa luật tư thông qua cải cách lập pháp có mục tiêu khi cần thiết. Ở một số khu vực pháp lý, luật tư nhân có thể cần phải được hiện đại hóa để làm rõ việc phân loại tài sản tiền điện tử và các quy tắc giao dịch của chúng. Khi có những khoảng trống trong khuôn khổ hiện tại, cải cách lập pháp có thể tập trung vào các lĩnh vực có xung đột giữa luật tư nhân và công nghệ mới, chẳng hạn như ở Thụy Sĩ, Liechtenstein và Đức, để tránh sự chậm trễ và mâu thuẫn với khuôn khổ pháp lý rộng hơn.
·Khi cần thiết, làm rõ việc áp dụng luật tài chính và cách xử lý tài sản tiền điện tử. Điều này có thể đạt được thông qua các phương pháp khác nhau. Khi các hoạt động tài sản tiền điện tử nằm trong các danh mục pháp lý đã được thiết lập, các khung pháp lý và quy định hiện có có thể được thực thi (ví dụ: áp dụng luật chứng khoán đối với tài sản tiền điện tử). Nếu tồn tại những khoảng trống và các khuôn khổ hiện tại chưa được áp dụng, các khu vực pháp lý có thể sửa đổi luật hiện hành để điều chỉnh rõ ràng các hoạt động cụ thể liên quan đến tài sản tiền điện tử (như Nhật Bản) hoặc ban hành luật riêng về tài sản tiền điện tử (chẳng hạn như Thị trường tài sản tiền điện tử của Liên minh Châu Âu). Quy định 》) hoặc luật liên quan đến công nghệ tài chính (“fintech”), trong đó các hoạt động tài sản mật mã là một tập hợp con (như ở Mexico).
·Giảm vấn đề đánh thuế thấp các giao dịch liên quan đến tài sản tiền điện tử. Điều này đòi hỏi một khuôn khổ thuế minh bạch và có thể dự đoán được, cùng với hợp tác quốc tế. Mặc dù luật thuế thường áp dụng cho tài sản tiền điện tử dựa trên đặc điểm pháp lý của chúng, nhưng có thể cần phải điều chỉnh để mang lại sự rõ ràng và chắc chắn cũng như đạt được các mục tiêu chính sách cụ thể của một quốc gia. Cơ quan quản lý thuế cần cung cấp hướng dẫn kịp thời và toàn diện cho người nộp thuế, bổ sung các khuôn khổ hiện có để tăng tính minh bạch và khả năng dự đoán về cách xử lý. Ngoài ra, các quốc gia nên làm rõ nghĩa vụ thanh toán và báo cáo, bao gồm cả nghĩa vụ của các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử.
3.2 Giám sát liêm chính tài chính
Các khu vực tài phán nên triển khai các tiêu chuẩn FATF trong lĩnh vực tài sản ảo để bảo vệ hệ thống tài chính và nền kinh tế toàn cầu của họ khỏi các mối đe dọa rửa tiền, tài trợ khủng bố và phổ biến vũ khí hủy diệt hàng loạt. Theo tiêu chuẩn FATF về các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo được thông qua năm 2019, các khu vực pháp lý nên đánh giá rủi ro rửa tiền và tài trợ khủng bố liên quan đến các hoạt động tài sản ảo và thực hiện các biện pháp thích hợp để giảm thiểu những rủi ro này; cấp giấy phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo hoặc được đăng ký; và giám sát lĩnh vực này theo cách tương tự như các tổ chức tài chính khác. Đồng thời, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo cần phải thực hiện các biện pháp giảm thiểu rủi ro, bao gồm thẩm định khách hàng, lưu giữ hồ sơ và báo cáo các giao dịch đáng ngờ cũng như áp dụng các biện pháp trừng phạt tài chính có mục tiêu. Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo phải được yêu cầu áp dụng “Quy tắc du lịch” về tính minh bạch trong thanh toán và thu thập, lưu giữ và truyền tải thông tin của người khởi tạo và người thụ hưởng một cách an toàn khi thực hiện chuyển khoản. FATF đã thông qua hướng dẫn sửa đổi về cách tiếp cận dựa trên rủi ro đối với tài sản ảo vào năm 2021 để giúp các khu vực pháp lý và nhà cung cấp dịch vụ giá trị gia tăng ảo hiểu rõ nghĩa vụ AML/CFT của họ và triển khai hiệu quả các tiêu chuẩn nhóm làm việc của FATF.
Bản chất không biên giới của hệ sinh thái tài sản tiền điện tử hạn chế tính hiệu quả của quy định của từng quốc gia. Do một nhà cung cấp VAS cụ thể có thể phải tuân theo khuôn khổ AML/CFT của nhiều khu vực pháp lý, nên việc hợp tác và chia sẻ thông tin giữa các khu vực pháp lý là điều cần thiết để nâng cao hiểu biết về các vấn đề liên quan đến tài sản tiền điện tử ở cấp độ toàn cầu và khu vực pháp lý. là rất quan trọng. Việc thực thi không nhất quán các tiêu chuẩn FATF cũng tạo ra cơ hội cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá theo quy định. Do đó, hành động tập thể và triển khai rộng rãi khuôn khổ AML/CFT tuân thủ FATF là rất quan trọng để giảm rủi ro tài chính bất hợp pháp trong không gian tài sản tiền điện tử. Nhận thấy nhu cầu cấp thiết trong việc giải quyết những khác biệt về địa lý này, FATF đã thông qua lộ trình vào tháng 2 năm 2023 để đẩy nhanh việc triển khai toàn cầu các biện pháp kiểm soát và giám sát AML/CFT trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử.
Liêm chính tài chính là một trong những mục tiêu chính của khung chính sách hiệu quả. Các khu vực pháp lý phải thực hiện nhất quán các tiêu chuẩn của FATF và tham gia hợp tác quốc tế hiệu quả. IMF nên tiếp tục nỗ lực tư vấn cho các thành viên về các vấn đề liêm chính tài chính liên quan đến tài sản tiền điện tử trong công việc giám sát, cho vay và đánh giá, đồng thời hỗ trợ các thành viên triển khai các khuôn khổ AML/CFT hiệu quả thông qua các hoạt động xây dựng năng lực.
3.3. Giám sát tính liêm chính của thị trường
Các khu vực pháp lý nên triển khai và áp dụng Nguyên tắc và Tiêu chuẩn IOSCO cho các hoạt động và tài sản tiền điện tử tương đương về mặt kinh tế để giải quyết các rủi ro đáng kể và gần gũi về tính toàn vẹn thị trường và bảo vệ nhà đầu tư trong ngành, bao gồm xung đột lợi ích, bảo vệ tài sản khách hàng, thao túng thị trường, rủi ro hoạt động, khả năng tiếp cận bán lẻ phù hợp và các vấn đề xuyên biên giới.
3.4 Các biện pháp có mục tiêu khác
Ngoài việc thực hiện các khuyến nghị và tiêu chuẩn chính sách từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Ban Ổn định Tài chính, Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính và SSB, một số cơ quan có thẩm quyền có thể xem xét áp dụng các hạn chế rộng rãi có mục tiêu hoặc có giới hạn thời gian để quản lý rủi ro từ tài sản tiền điện tử. Lệnh cấm bao trùm sẽ khiến tất cả các hoạt động tài sản tiền điện tử, chẳng hạn như giao dịch và khai thác, trở thành bất hợp pháp, có thể tốn kém và đòi hỏi về mặt kỹ thuật để thực thi. Do tính chất không biên giới vốn có của tài sản tiền điện tử, các lệnh cấm này cũng có xu hướng tăng động lực cho hành vi gian lận, dẫn đến rủi ro tiềm ẩn về tính liêm chính tài chính gia tăng và khả năng kém hiệu quả. Lệnh cấm ở một khu vực pháp lý cũng có thể dẫn đến việc các hoạt động được chuyển sang khu vực pháp lý khác, tạo ra rủi ro lan tỏa. Quyết định cấm không phải là một “lựa chọn đơn giản” và cần được đưa ra dựa trên đánh giá về rủi ro rửa tiền và tài trợ khủng bố (ML/TF) cũng như các cân nhắc khác, chẳng hạn như dòng vốn chảy ra đáng kể và các mục tiêu chính sách công khác.
Các hạn chế có mục tiêu được biện minh trong một số trường hợp nhằm quản lý các rủi ro cụ thể hoặc để hỗ trợ khung pháp lý cho các cơ quan có thẩm quyền có nguồn lực hạn chế. Ví dụ, các hạn chế có mục tiêu có thể hữu ích khi các quốc gia gặp phải tình trạng dòng vốn chảy ra đáng kể, tình trạng thay thế tiền tệ nghiêm trọng, rủi ro rửa tiền/tài trợ khủng bố ở mức độ không thể chấp nhận được và/hoặc rủi ro đối với người tiêu dùng và thị trường. Những hạn chế này có thể dành riêng cho một số sản phẩm nhất định (ví dụ: đồng tiền riêng tư), hoạt động (ví dụ: thanh toán ở Ukraine, khuyến mãi tài chính ở Singapore, Tây Ban Nha, Vương quốc Anh) hoặc các tổ chức (ví dụ: ngân hàng ở Nigeria). Những hạn chế có mục tiêu có thể cần thiết trong thời gian ngắn trong khi các quốc gia cải thiện năng lực nội bộ của mình, bao gồm cả kiến thức và nhận thức, để đáp ứng các quy định.
Ngay cả khi các khu vực pháp lý xem xét việc áp đặt các hạn chế trên cơ sở tạm thời, những hạn chế đó nên được xem như một phần của phản ứng chính sách lớn hơn. Các biện pháp hạn chế không nên thay thế các chính sách kinh tế vĩ mô hợp lý, khuôn khổ thể chế đáng tin cậy cũng như quy định và giám sát toàn diện, vốn là tuyến phòng thủ đầu tiên chống lại rủi ro tài chính và kinh tế vĩ mô do tài sản tiền điện tử gây ra.
