Sau khi bị Fed Mỹ phớt lờ, Trump một lần nữa "phê phán" Powell

! Sau khi bị Fed phớt lờ, Trump lại “oanh tạc” Powell

原文：Dữ liệu Kim Thập

Mặc dù vài ngày trước, Tổng thống Mỹ mới đắc cử Trump đã tạo áp lực cho các nhà hoạch định chính sách để yêu cầu giảm ngay lập tức lãi suất. Tuy nhiên, Fed vẫn quyết định duy trì lãi suất ổn định trong tuần này, Chủ tịch Fed Powell rõ ràng cho biết không vội vàng điều chỉnh lãi suất.

Ngay sau buổi họp báo mới nhất của Powell, Trump đã phê phán ngân hàng trung ương Mỹ một lần nữa. Ông đã viết trên Truth Social rằng,

“Vì Powell và Cục dự trữ liên bang Mỹ không thể ngăn chặn vấn đề lạm phát mà họ gây ra, nên tôi sẽ đạt được điều này thông qua việc tăng sản xuất năng lượng Mỹ, cắt giảm quy định, cân bằng lại thương mại quốc tế và phục hồi ngành sản xuất Mỹ.”

“Nếu Fed dành ít thời gian hơn cho DEI (Đa dạng, Công bằng và Bao hàm), ý thức giới tính, năng lượng ‘xanh’ và biến đổi khí hậu giả mạo, lạm phát sẽ không bao giờ trở thành vấn đề.”

Ông ta không đánh giá trực tiếp lãi suất hoặc quyết định thứ Tư. Từ khi đắc cử lần đầu tiên, Tổng thống Trump đã có thói quen thể hiện quan điểm của mình về chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, các Tổng thống Mỹ liên tiếp đã tránh đưa ra quan điểm của họ về chính sách tiền tệ để duy trì độc lập của Cục dự trữ liên bang Mỹ khỏi tác động chính trị.

Trong một tuyên bố sau cuộc họp, các quan chức nhấn mạnh rằng tỷ lệ lạm phát vẫn “hơi cao”, nhưng loại bỏ nhận định về tiến triển của tỷ lệ lạm phát đạt mục tiêu 2%. Chủ tịch Powell cho biết sự thay đổi này không phải để đưa ra tín hiệu chính sách. Các nhà hoạch định chính sách của Fed cũng cập nhật mô tả của họ về thị trường lao động bằng cụm từ “mạnh mẽ” thay cho “đã chậm lại một chút”.

Phát biểu tại một cuộc họp báo sau tuyên bố, ông Powell cho biết dữ liệu lạm phát gần đây có vẻ “tốt”, nhưng “chúng tôi sẽ không đọc quá nhiều hai dữ liệu tốt hoặc hai dữ liệu xấu (lạm phát)”. ”

Vào sáng thứ Tư, trước khi ông Trump đăng bài, ông nói với các phóng viên rằng ông sẽ không bình luận về bất kỳ phát ngôn nào của Tổng thống về lãi suất. “Công chúng nên tin rằng chúng tôi sẽ tiếp tục làm việc như thường lệ.”

Báo cáo Powell nói rằng anh không có bất kỳ tiếp xúc trực tiếp nào với Trump. “Nhiều nghiên cứu cho thấy rằng (độc lập) là cách hoạt động tốt nhất của ngân hàng trung ương,” ông bổ sung.

Fed hiện đang ở chế độ chờ đợi, các quan chức sẽ đợi thêm dữ liệu lạm phát và việc làm cũng như sự rõ ràng của chính sách của Trump. Dự báo giảm lãi suất của Fed vào năm 2025 đang giảm dần trên thị trường. Theo CME “Theo dõi Fed”, xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 3 là 82%.

Giải thích cơ quan

Quản lý danh mục đầu tư của Công ty Quản lý Tài sản Penn, George Cipolloni:

“Tuyên bố chính sách mới nhất ban đầu được giải thích là cứng hơn dự kiến. Họ sẽ đợi một thời gian xem lạm phát sẽ diễn ra như thế nào, điều này có thể không phải là ý tưởng tồi nhất trên thế giới, vì họ không muốn chính sách đi quá mức. Tôi nghĩ rằng họ đã giảm lãi suất 100 điểm cơ bản vào năm ngoái có phần đi quá mức.

“Do đó, triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và triển vọng lạm phát đan xen với nhau, bây giờ chúng ta phải kết hợp nó với chính phủ mới và chính sách mới của họ, trong đó một số chính sách dường như thực sự có tính chất lạm phát, hoặc ít nhất là có thể như vậy. Do đó, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kiên nhẫn trong việc này là hợp lý. Tôi nghĩ rằng Trump sẽ không thích phản ứng và ngôn từ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nhưng hiện tại cảm giác là đây là cách làm đúng đắn.”

Orion首席投资策略师RustyVanneman：

FED has made the right decision by keeping the interest rate stable. Inflation is still a problem, while the economy is staying stable. They are cautious, and it makes sense. Currently, this provides investors with some stability as we closely monitor any future changes. As always, we focus on long-term development.

Giám đốc đầu tư Michael Rosen của công ty đầu tư Los Angeles:

“Thị trường trái phiếu đã bị bán ra sau khi tuyên bố FOMC được công bố, vì trong tuyên bố không đề cập đến việc lạm phát đang tiến tới mục tiêu 2%. Điều đáng ngạc nhiên là nhà đầu tư cảm thấy ngạc nhiên với sự thực hiển nhiên này. Trong 18 tháng qua, lạm phát đã luôn bám dính ở mức thấp, có nghĩa là không có sự giảm xuống dưới 2%. Trong 2 năm qua, thị trường đã sai lầm trong dự đoán rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ. Nhưng thực tế là, nhà đầu tư nên tiếp tục bán trống trái phiếu.

Ellen Hazen, chiến lược thị trường chính của Công ty Quản lý Đầu tư F.L. Putnam:

“Thị trường hoàn toàn chính xác. Nếu bạn nhìn vào hợp đồng tương lai quỹ liên bang, chúng gần như không thay đổi. Vì vậy tôi nghĩ rằng thị trường nhận thức đúng đắn rằng tác động của cuộc họp này là trung lập. FED có sự thay đổi mạnh mẽ trong lời ngôn - họ không còn nói về việc thị trường lao động giảm nhẹ mà là duy trì ổn định. Họ cũng không còn nói về việc lạm phát chậm lại mà nghĩ rằng nó duy trì ở mức cao. Vì vậy hai vấn đề này hơi hà mã.”

“Khi Cục dự trữ liên bang có thể có xung đột với chính phủ, việc chuyển sang quy trình ít phụ thuộc vào dữ liệu là rất phức tạp. Đây không phải là thời điểm để thay đổi. Mặc dù tôi thực sự tin rằng họ đang gợi ý điều này, nhưng họ không thể nói ra công khai.”

Chuyên gia kinh tế của Annex WealthManagement, Brian Jacobsen:

“Có vẻ như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho rằng kinh tế đang gặp khó khăn với tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát cao. Tuyên bố này có thể được hiểu là nhẹ nhàng hơn với tư duy chim ưng, cho thấy một điểm dao động của lãi suất có thể giúp kinh tế thoát khỏi trạng thái cân bằng này.”

Nhà quản lý nhóm Giải pháp tài sản đa dạng của AllspringGlobalInvestments, Matthias scheiber:

“Chúng tôi cho rằng cửa sổ giảm lãi suất trong tương lai có thể không mở ra trước tháng 5, và chúng tôi dự đoán Cục dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm nay.”

“Với việc chính phủ mới bắt đầu thực hiện kế hoạch chính sách tài khóa của mình, chúng tôi dự đoán rằng Fed sẽ tiếp tục cẩn trọng trong việc theo dõi lạm phát. Đối với năm 2025, thị trường lãi suất hiện tại dự đoán rằng Fed sẽ giảm lãi suất xuống khoảng 4% trước cuối năm. Điều này phụ thuộc rất nhiều vào tác động của chính sách tài khóa của Mỹ đối với lạm phát.”

“Chúng tôi tiếp tục đánh giá tích cực về cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu giá rẻ và các cổ phiếu được hưởng lợi từ việc Ngân hàng trung ương giảm lãi suất và đồng tiền giảm giá trên thị trường quốc tế. Chúng tôi dự đoán sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán sẽ mở rộng và tin rằng bất kỳ sự nới lỏng tiền tệ nào trong chính sách tiền tệ sẽ có thể hỗ trợ giá cổ phiếu trong trung hạn. Mặc dù lợi nhuận giảm, nhưng triển vọng của trái phiếu có lợi nhuận cao vẫn lạc quan, bởi vì khả năng suy thoái kinh tế của Mỹ dường như không lớn.

MicheleRaneri, Director of Research and Consulting at Transunion in the United States:

“Sau một loạt các chỉ số kinh tế vượt qua dự đoán, Cục dự trữ liên bang Mỹ hôm nay đã quyết định không giảm lãi suất lần nữa, mà chọn giữ nguyên tạm thời. Điều này là lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2024 mà FOMC không giảm lãi suất trong cuộc họp. Số lần giảm lãi suất trong năm 2025 vẫn còn phải quan sát. Mặc dù lo ngại về lạm phát đã giảm đáng kể, nhưng chúng vẫn tồn tại. Do đó, khả năng lãi suất giảm trong năm sau rất có thể sẽ ít hơn so với dự đoán vài tháng trước. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi xem lãi suất giảm trước đó đã hoạt động như thế nào trong hệ sinh thái kinh tế.”

Pepperstone高级研究策略师Michael Brown：

“Thành thật mà nói, tôi không chắc liệu việc (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không đề cập đến tiến triển về lạm phát trong tuyên bố chính sách) có thay đổi luật chơi hay không, mặc dù điều này có thể cho thấy: những người định chính sách muốn nhìn thấy thêm tiến triển chống lạm phát trước khi cắt giảm lãi suất lần nữa vào cuối năm nay. Tuy nhiên, hướng đi của đường lãi suất trong tương lai chắc chắn là giảm. Với việc khởi đầu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm nay gần như giống với điểm mà họ đã dừng lại vào năm 2024, thời điểm cắt giảm lãi suất vẫn phụ thuộc vào dữ liệu được công bố trong tương lai.”

Lindsay Rosner, Giám đốc Đầu tư của nhiều bộ phận tại Công ty Quản lý Tài sản Goldman Sachs:

“Trong năm mới, Cục dự trữ liên bang Mỹ đã bước vào một ‘giai đoạn mới’ của chu kỳ nới lỏng tiền tệ, trong bối cảnh dữ liệu và sự không chắc chắn về chính sách tăng lên, sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và dữ liệu việc làm linh hoạt đã cung cấp không gian cho việc thực hiện cách tiếp cận kiên nhẫn hơn. Mặc dù chúng tôi vẫn cho rằng chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Mỹ chưa kết thúc, nhưng FOMC muốn thấy dữ liệu lạm phát tiến bộ để thực hiện cắt giảm lãi suất tiếp theo, vì họ đã loại bỏ tuyên bố về sự tiến bộ của lạm phát.

Giám đốc đầu tư chính của Novapoint, Joseph Sroka:

“Fed keeps interest rates unchanged as scheduled. As early as December, it made it clear that the pace of rate cuts in 2025 would slow down. With the new government taking office and its fiscal and other policies being proposed, the Fed is now in a favorable position to deal with complex data changes caused by the first three to four months of the new government.”

Công ty tư vấn Richmond Harris Financial Group, đối tác điều hành Jamie Cox:

“Fed has just told us that they won’t cut interest rates in March, so everyone’s focus is on May. Deleting the description of inflation progress led some market participants to conclude that the Fed is shifting its rate preference from low to high—I disagree with this view. I believe that the Fed’s deletion of this wording is to shift the market’s focus away from the inflation trajectory and onto economic growth and unemployment, both of which are in very favorable positions.”

Mark Luschini, nhà chiến lược đầu tư chính của Janney Montgomery Scott:

Sự thực rằng lãi suất không thay đổi không gây ngạc nhiên. Tuy nhiên, việc loại bỏ biểu đạt tiến triển về lạm phát ngụ ý rằng Fed đã thừa nhận tỷ lệ lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Fed và có thể đang ổn định ở mức lãi suất mục tiêu trở lên.

Janney Montgomery Scott’s Chief Fixed Income Strategist Guy Lebas:

"Sau khi tích lũy cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản, Fed đã giảm tốc độ cắt giảm lãi suất. Trong khi hướng di chuyển vẫn hướng tới cắt giảm lãi suất, tốc độ của phong trào này đã chậm lại. Tiếp tục tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ trong quý IV và một số dữ liệu lạm phát cao hơn một chút là nguyên nhân. Hiện tại, tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn có nghĩa là cuộc họp FOMC tháng 1 “bỏ qua” việc cắt giảm lãi suất, và sau đó một đợt cắt giảm lãi suất khác có thể xảy ra vào tháng 3 khi dữ liệu lạm phát quý 1 tiếp cận 2%. Điều này không chắc chắn, tùy thuộc vào dữ liệu ngắn hạn khó dự đoán, nhưng theo quan điểm của chúng tôi, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là kết quả có khả năng xảy ra nhất. ”