Nguồn: Dữ liệu Jinshi
Vào thứ Sáu, số liệu mới nhất về chỉ số lạm phát được ưa chuộng nhất của Fed sẽ được công bố. Theo sự đồng thuận trên thị trường, báo cáo chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 12 sẽ cho thấy lạm phát lõm tiếp tục chậm lại, mặc dù giá xăng đã tạo áp lực tăng cho tổng PCE.
Trong bối cảnh báo cáo PCE mới nhất được công bố, Cục Dự trữ Liên bang đang bước vào chế độ quan sát, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất ổn định trong những tháng tới.
Mặc dù áp lực giá cả tại Mỹ đã dần dần giảm từ đỉnh cao cách đây hai năm, nhưng nhà đầu tư đang đối mặt với một loạt vấn đề chưa được giải quyết. Những vấn đề này liên quan đến tác động của chính sách của Trump, cũng như khả năng Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn so với dự kiến ban đầu.
Theo ước tính phổ biến của FactSet, các nhà kinh tế cho rằng tổng PCE tháng 12 sẽ tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, đều tăng so với giá trị trước. Họ dự đoán tốc độ tăng trưởng cơ bản của PCE lõi (không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dao động) sẽ tăng 0,2% so với tháng trước và tăng trưởng 2,8% so với cùng kỳ năm trước.
Mặc dù tổng PCE tháng 12 có thể tăng, nhưng Russell Price, nhà kinh tế trưởng của Ameriprise Financial, cho biết “chúng tôi vẫn tiếp tục đạt được tiến bộ trong việc kiểm soát lạm phát”.
Anh ấy dự đoán tỷ lệ tăng trưởng hàng tháng của PCE toàn diện vào tháng 12 là 0,3%, tỷ lệ tăng trưởng của PCE lõi vào tháng 12 là 0,2%, tương đồng với ước tính chung của thị trường. “Chúng tôi vẫn dự đoán rằng cả hai chỉ số này sẽ tiến triển thêm trong vài tháng tới và có khả năng đạt gần (nhưng không hoàn toàn đạt được) mục tiêu khoảng 2% của Fed vào cuối năm,” anh ấy nói.
Nhiều dữ liệu gốc của báo cáo PCE đã được phát hành trước, như chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Điều này có nghĩa là các nhà kinh tế đã hiểu rất tốt về dữ liệu PCE vào thứ Sáu.
Báo cáo CPI tháng 12 cho thấy, mặc dù tỷ lệ lạm phát tổng thể tăng nhẹ do giá năng lượng tăng, nhưng tỷ lệ lạm phát nhân tạo tiếp tục giảm. Sau khi báo cáo được công bố, thị trường hân hoan, giảm bớt lo ngại của các nhà đầu tư về áp lực giá cả lại tăng lên lần nữa.
Pricer dự đoán thị trường sẽ không có phản ứng tương tự vào thứ Sáu, mặc dù dữ liệu có thể cho thấy tình hình tương tự. “Đã có những con số cho thấy lạm phát đang được làm dịu, PCE nên hiển thị thông tin tương tự”, ông nói.
Các nhà kinh tế đều dự đoán rằng, CPI nhân tạo trong vài tháng tới sẽ tiếp tục giảm, mặc dù giá dịch vụ bền vẫn tạo áp lực tăng lên chỉ số này. Preston Caldwell, chuyên gia kinh tế cấp cao của Mỹ, dự đoán rằng, “Nếu chúng ta không thấy sự tăng giá bất thường, tỷ lệ tăng so với cùng kỳ của CPI nhân tạo trong tháng 3 sẽ giảm xuống mức thấp 2,2%, với điều kiện là không có sự tăng giá bất thường như chúng ta đã thấy trong quý 1 năm 2024.”
Liên bang Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất khi nào?
Ngân hàng Trung ương Mỹ đã duy trì lãi suất ổn định tại cuộc họp đầu tiên trong năm của họ vào đầu tuần này, điều này không bất ngờ đối với thị trường. Ủy ban chính sách trong một tuyên bố cho biết “lạm phát vẫn đang ở mức cao”. Vì nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng và không có dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động, các quan chức có thể chờ đợi thêm bằng chứng giảm áp lực giá cả trước khi thực hiện biện pháp cắt giảm lãi suất một lần nữa.
“Việc duy trì tạm ngừng là một quan điểm rất hợp lý và có lý,” ông Powell nói, và trích dẫn dữ liệu chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, việc làm và tăng trưởng kinh tế. Ông dự đoán Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 6.
Một số chiến lược gia thậm chí gợi ý rằng, sau khi giảm lãi suất đến 1% vào mùa thu năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Mỹ đã kết thúc chu kỳ giảm lãi suất. “Thị trường lao động đang ổn định, tỷ lệ lạm phát cao hơn mục tiêu một chút”, nhà kinh tế của Ngân hàng Mỹ viết trong báo cáo dành cho khách hàng vào đầu tháng này.
Sau cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang tuần này, Nomura Securities hiện dự đoán rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2025, trong khi dự báo trước đó là giảm lãi suất một lần. Trong khi đó, Goldman Sachs vẫn khẳng định rằng Fed sẽ giảm lãi suất hai lần, nhưng ít hơn ba lần giảm lãi suất ở đầu năm nay. Earlier this month, Barclays cũng đã điều chỉnh dự báo, dự đoán rằng Fed chỉ giảm lãi suất một lần trong năm nay.
Tình trạng khởi đầu của vàng đang lên cao
Vào ngày thứ Năm, sau khi dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy tăng trưởng kinh tế chậm hơn dự kiến, vàng nguyên chất đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục, tiệm cận mốc 2800 đô la Mỹ. Ngoài ra, Trump tái khẳng định việc áp đặt mức thuế 25% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Mexico và Canada cũng kích thích nhu cầu trú ẩn vào vàng. Các nhà đầu tư hiện đang chuyển hướng đến dữ liệu PCE để có thêm dấu hiệu về quỹ đạo lãi suất.
Chuyên gia chiến lược thị trường IG, Yeap Jun Rong nói, "Mối đe dọa thuế suất liên tục đã thúc đẩy dòng vốn tránh rủi ro chảy vào vàng… Bất kỳ sự giảm đột ngột nào về dữ liệu lạm phát cũng có thể cho thấy sự linh hoạt lớn hơn của Fed và có thể sớm nới lỏng kỳ vọng giảm lãi suất, cung cấp hỗ trợ tiếp theo cho vàng.
Chuyên gia phân tích thị trường chính của KCM Trade, Tim Waterer, cho biết rằng, nếu mối đe dọa thuế quan chuyển từ khái niệm thương thảo thành hiện thực kinh tế, giá vàng có thể tăng thêm.
Với sự phục hồi của vàng, con đường tiếp theo đến mức 2800 đô la Mỹ đã rõ ràng. Các nhà phân tích Fxstreet cho biết, các bên mua có thể tiếp tục thách thức các mức 2850 đô la Mỹ, 2900 đô la Mỹ và 3000 đô la Mỹ, đó là các mức cản quan trọng tâm lý. Trên một khía cạnh khác, để có hy vọng kiểm tra mức 2700 đô la Mỹ, các bên bán phải đẩy giá vàng xuống dưới 2750 đô la Mỹ, và nếu giá vượt qua mức này, sẽ mở ra nhiều không gian giảm giá hơn, mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo nằm ở mức 2663 đô la Mỹ, tức là điểm giao nhau của trung bình động 50 ngày và 100 ngày.
