Khi tổ chức gặp khủng hoảng, tiền trong két là gì? Các con số về tài sản lưu động tiết lộ bí mật

Nhiều nhà đầu tư thường bỏ qua các mục quan trọng trong bảng cân đối kế toán, đó là tài sản lưu động. Phần này giống như tài khoản tiền mặt dự phòng của công ty, cho biết khi doanh nghiệp gặp khó khăn như từ năm 2020, tổ chức có thể rút tiền ra sử dụng nhanh đến mức nào.

Tiền trong túi và tiền trong giá trị tài sản khác nhau như thế nào

Báo cáo tài chính phân chia tài sản thành hai nhóm lớn. Nhóm thứ nhất là tiền có thể chuyển đổi thành trọng lượng trong vòng không quá 12 tháng (tài sản lưu động). Nhóm thứ hai là tiền cần thời gian dài hơn, như đất đai, tòa nhà, máy móc (tài sản cố định).

Tài sản lưu động (Current Asset) được thiết kế để mô tả công ty có thể thanh toán các khoản chi phí trong bao lâu nếu không bán hàng. Nghe giống như câu hỏi “nếu hôm nay không có doanh thu, hệ thống có thể tồn tại được bao nhiêu tháng”.

Tài sản cố định (Noncurrent Asset) là tài sản dài hạn, khó bán hơn nhưng quan trọng cho hoạt động của công ty. Thường thì, công ty giữ nhiều tài sản lưu động hơn sẽ dễ ứng phó với khủng hoảng tài chính hơn.

Có bao nhiêu loại tài sản lưu động và mỗi loại có mức rủi ro khác nhau

Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng - an toàn nhất

Tiền mặt (Cash) là thứ có giá trị nhất, có thể mua hàng ngay lập tức và được các tổ chức tài chính chấp nhận. Nhưng vấn đề là không sinh lời, công ty giữ quá nhiều tiền mặt giống như tích trữ vàng trong hầm.

Tiền gửi (Cash Equivalents) tương tự tiền mặt, nhưng nổi bật ở chỗ sinh lãi, dù là tiền gửi tiết kiệm hay tiền gửi có kỳ hạn. Rủi ro ở đây là sức mạnh của ngân hàng mà thôi.

Đầu tư ngắn hạn - rủi ro cao

Khi công ty còn tiền mặt dư thừa, thường đầu tư vào cổ phiếu, vàng hoặc trái phiếu (Short Term Investment), với ý định bán lại để lấy tiền mặt trong thời gian ngắn. Ưu điểm là sinh lợi, nhưng rủi ro là giá có thể biến động, khiến công ty bán ra lỗ.

Các khoản phải thu - vấn đề đáng lo ngại

Khi công ty bán hàng rồi thu tiền sau, phần này gọi là Các khoản phải thu (Receivable) hoặc Chứng từ nhận tiền (Notes Receivable). Có hai vấn đề: thứ nhất, khách hàng có thể không thanh toán; thứ hai, công ty phải chờ nhận tiền. Cần xem xét kỹ vì khi thời gian kéo dài, khách hàng có thể không thanh toán đúng hạn.

Hàng tồn kho - thứ cần phải “đánh thức”

Hàng tồn kho (Inventory) là nguyên vật liệu hoặc thành phẩm đang chờ bán. Đây là thứ nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý vì có thể trở thành “chi phí chìm” nếu không bán được hoặc hàng trong kho bị hư hỏng.

Chi phí trả trước và doanh thu chưa thực hiện

Công ty có thể trả trước cho bảo hiểm, thuê hoặc giấy phép. Phần này gọi là Chi phí trả trước (Prepaid Expenses). Ngoài ra còn có **Doanh thu chưa thực hiện $59 Unearned Revenue$135 **, là khoản tiền chắc chắn sẽ nhận nhưng chưa đến kỳ.

Ví dụ thực tế: Apple là gì, có quan trọng không

Apple (AAPL$90 là công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới và có tính thanh khoản rất tốt. Từ khi dịch COVID-19 bùng phát, các lãnh đạo lớn như Tim Cook khẳng định “tính thanh khoản không phải là vấn đề”.

Xem số liệu:

Cuối năm 2019: Apple có tổng tài sản lưu động là $162.8 tỷ đô trong đó tiền mặt $48 nghìn tỷ).

Cuối năm 2020: tài sản lưu động giảm nhẹ còn ( tỷ đô, nhưng đáng chú ý là:

• Tiền mặt giảm 46% $37 từ $60 thành ) tỷ đô###
• Các khoản phải thu tăng 62.7% ###từ ### thành tỷ đô

Điều này cho thấy Apple có thể đã thay đổi chính sách thu tiền hoặc các chỉ số thu tiền có thể giảm, là điều nhà đầu tư cần theo dõi.

Cách đọc tài sản lưu động như chuyên gia

Bước đầu: xem số tổng

Tài sản lưu động cao hay thấp so với năm trước? Tăng lên cho thấy doanh nghiệp mạnh, giảm xuống là dấu hiệu cảnh báo.

Bước thứ hai: xem chất lượng của tài sản

Không phải tất cả tài sản lưu động đều giống nhau. Tiền mặt và tiền gửi là “thật”, còn các khoản phải thu có thể không thu được, hàng tồn kho có thể không bán được.

Bước thứ ba: phân tích mối quan hệ

Tiền mặt giảm nhưng khoản phải thu tăng = công ty có thể đang chờ thu tiền. Hàng tồn kho tăng = có thể có vấn đề bán hàng.

Tóm lại: Tại sao nhà đầu tư cần quan tâm đến tài sản lưu động

Tài sản lưu động là chỉ số phản ánh khả năng thanh khoản của công ty. Nếu con số này cao, công ty có thể tồn tại lâu dài trong khó khăn. Nếu thấp, dễ gặp khủng hoảng.

Nhưng quan trọng hơn là xem chất lượng từng loại tài sản. Tiền mặt và tiền gửi an toàn, còn các khoản phải thu và hàng tồn kho có mức rủi ro cao hơn.

Đầu tư thông minh là phải phân tích sâu vào từng chi tiết, không chỉ dựa vào các con số lớn trên bảng cân đối. Hiện nay, khả năng đọc hiểu các số liệu từ tài sản lưu động đến nợ phải trả là kỹ năng không thể bỏ qua của nhà đầu tư.