Presto Research稱，加密貨幣財務公司的風險比你想象的要小

Gate News bot 消息，據CoinDesk報道，Presto Research新報告認爲，Strategy和Metaplanet等加密財務公司（CTC）不僅僅是槓杆比特幣ETF，而是一種新型金融工程，其風險比許多投資者認爲的要小。

Strategy的最新融資通過永久優先股籌集了近10億美元，這表明發行人可以利用BTC的波動性來獲得優勢。 這些證券以及可轉換債券和市場股票銷售使 CTC 能夠爲積極的加密貨幣積累提供資金，而不會引發保證金風險。

Presto指出，Strategy的BTC是無抵押的，Metaplanet的債券也是無擔保的，這意味着抵押品清算（過去Celsius和Three Arrows等加密貨幣泡沫破裂的主要誘因）在這裏基本不存在。這並不能消除風險，但改變了風險的本質。

Presto認爲，真正的挑戰不是加密貨幣風險本身，而是管理稀釋、現金流和資本時機的紀律。 Metaplanet的“比特幣收益率”指標衡量的是每股完全稀釋後的BTC數量，反映了對股東價值的關注。

只要CTC能夠掌控其累積策略背後的金融機制，它們就能像傳統市場中的高增長公司一樣獲得資產淨值溢價。但如果它們失算，推動其崛起的工具也可能加速其衰落。