比特幣的長期買家持續進場，市場流動性困難

簡要概述

• 所謂的「累積者」大戶在12月1日至10日間買入了75,000個比特幣，隨著短期持有者的虧損不斷增加，這也顯示財富正在向實力雄厚的持有者轉移。
• 聯邦儲備銀行的新流動性方案提供了技術支援，但並非旨在為加密貨幣所需的過剩流動性提供資金，以促使大幅反彈。
• 專家預測，假日來臨前的市場將出現「低流動性的漲勢」，而非爆炸性暴漲。

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探索場景

多頭比特幣錢包持續買入數字資產，即使未實現虧損不斷增加，且整個行業的流動性仍然稀薄。

CryptoQuant分析師DarkFrost在星期四的推文中寫道，大型持有者——被稱為累積錢包——在12月1日至12日間購買了75,000個比特幣，其中在某一天就購買了40,000個。

嚴格的鏈上標準定義這些錢包為沒有賣出紀錄、達到高購買門檻、顯示多次資金流入，且不與交易所、礦工或智能合約相關聯的錢包。

儘管持續的累積具有支撐作用，但也發生在市場壓力巨大的背景下。

加密市場造市公司Caladan的研究主管Derek Lim表示：「短期持有者的虧損仍在累積中，他們的虧損在20-30%左右。」他補充說：「歷史上，當長期持有者在積累時，這通常是看漲信號，因為這表明財富正在轉移。」

根據Glassnode的數據，整個加密生態系統的未實現虧損已攀升至約$350 十億。比特幣持有的未實現虧損幾乎貢獻了$85 十億。

Blockchain分析公司Glassnode在星期四的推文中指出：「多項鏈上指標顯示流動性正在縮水，市場可能在未來數週進入高波動性階段。」

問題是聯邦儲備的降息以及其每月$40 十億美元的國庫券購買計劃，是否能在流動性緊縮的情況下促成持續的上升趨勢。

雖然答案並不完全是肯定的，但接受Decrypt採訪的專家們持謹慎樂觀的態度。

Lim指出：「$40 十億美元的每月國庫券購買計劃提供了技術支撐。」但他澄清，聯儲的目的是「防止銀行系統癱瘓，而非為加密貨幣提供實質的過剩流動性以推動真正的動能。」

他補充說：「假日季節的流動性瓶頸也是一個現實問題」，他提到薄弱的訂單簿、年底的稅收損失收割以及聯儲的謹慎做法都是反對「現在出現爆炸性流動性不足的漲勢」的因素。

其他分析師認為宏觀經濟的轉變逐漸將壓倒短期的不利因素。

Presto Research的研究主管Peter Chung對Decrypt表示：「市場將越來越反映寬鬆貨幣環境的影響。」他補充說：「我看好低流動性漲勢」，預測「由於2025年的累積降息和聯儲的新流動性方案，買盤熱度將超過賣盤壓力。」

Tiger Research的高級研究分析師Ryan Yoon也持類似的謹慎展望。

Yoon告訴Decrypt：「短期內，比特幣不太可能觸及89,000美元的活躍投資者成本基礎。」他指出，雖然比特幣在降息後歷史上曾立即走弱，但隨著經濟動能的恢復，它往往會反彈。

根據CoinGecko的數據，比特幣在過去24小時內上漲了2.4%，目前交易價格為92,250美元。