金色財經報導，市場分析師杰夫·帕克（Jeff Park）表示，長期持有比特幣的巨鯨通過賣出備兌看漲期權，正在壓制比特幣現貨價格。所謂備兌看漲期權，是指期權賣方向買方出售一項權利——在未來以預定價格購買某項資產，而賣方則以此換取期權權利金。
帕克指出，大型、長期持有BTC的投資者通過這種策略引入了不成比例的賣壓，部分原因在於做市商站在交易的另一側，買入這些備兌看漲期權。
這意味著做市商為了對沖其買入看漲期權所帶來的風險，必須在現貨市場賣出BTC，從而在傳統交易所交易基金（ETF）投資者需求依然強勁的情況下，仍對市場價格形成下行壓力。
