Bitwise Solana ETF首現資金流出，但整體資金趨勢仍保持穩健

Solana ETF 市場在 12 月 15 日出現階段性波動。根據 SoSoValue 數據，Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）當日錄得約 460 萬美元的資金流出，這是該產品自 10 月底上市以來首次出現淨贖回，打破了此前連續一個多月的穩定資金流入紀錄。

此次贖回對應約 36,800 枚 SOL 的拋售，同時該 ETF 當日交易量也降至歷史低位。資金流出的背景是加密貨幣市場整體風險偏好下降，比特幣、以太坊和 Solana 均在宏觀不確定性上升、年底流動性收緊的影響下出現回調。

BSOL 於 10 月 28 日正式推出，是美國首個現貨 Solana ETF，並首次將鏈上質押機制引入 ETF 結構，為投資者提供直接參與 Solana 網路質押收益的合規渠道。產品上線後需求強勁，首月資產管理規模即突破 5 億美元，成為同期資金流入最多的 Solana ETF。

儘管出現單日贖回，BSOL 的整體資金表現依然穩健。截至目前，其累計淨流入仍約為 6.04 億美元，顯著領先於 Grayscale、Fidelity 和 21Shares 等機構推出的同類 Solana ETF 產品。

在結構設計上，BSOL 透過 Bitwise Onchain Solutions 對全部 SOL 持倉進行質押，並由 Helius 提供底層基礎設施支持。質押產生的獎勵不會以現金分紅形式發放，而是持續再投資，用於提升每一份 ETF 所對應的 SOL 數量，從而增強長期持有價值。

從更廣泛的市場來看，12 月 15 日美國現貨 Solana ETF 整體仍呈現淨流入狀態，當日總淨流入約 3500 萬美元。其中，富達旗下的 FSOL ETF 表現尤為突出，單日淨流入達 3850 萬美元，創下其上市以來的新高。

綜合來看，BSOL 的資金流出更像是短期調整，而非投資邏輯發生變化。截至 12 月中旬，所有已上市 Solana ETF 的累計淨流入已接近 7.11 億美元。市場普遍認為，近期回調主要受加密市場整體拋壓、年末交易清淡以及宏觀事件不確定性影響，目前尚無跡象顯示投資者透過 ETF 配置 Solana 的長期需求明顯減弱。