川普家族 WLFI 解鎖財庫！1000 萬美元回購 USD1 推廣案投票

川普家族加密項目 WLFI（World Liberty Financial）宣布，新提案提議「使用部分已解鎖的 WLFI 財庫資金作為激勵措施，推動 USD1 的普及」，目前已開啟社群投票。過去 3 週內，WLFI 已使用 USD1 回購約 1000 萬美元的 WLFI 代幣，並在幣安上線主要現貨交易對。

WLFI 財庫解鎖提案的三重戰略意圖

（來源：WLFI）

WLFI 社群投票的核心，是一個看似簡單實則複雜的提案：動用已解鎖的財庫資金推動 USD1 穩定幣的普及。這個提案的戰略意圖可以從三個層面理解。

第一層是 USD1 的市場擴張。作為 WLFI 生態系統的穩定幣，USD1 目前的市場認知度和流通量遠低於 USDT 和 USDC 等主流穩定幣。透過財庫資金激勵，WLFI 可以補貼早期採用者、流動性提供者和整合 USD1 的應用程式。這種「花錢買市佔率」的策略在科技產業屢見不鮮，Uber、滴滴等平台早期都透過大規模補貼快速建立網絡效應。

第二層是 WLFI 代幣的價值捕獲。過去 3 週，WLFI 已使用 USD1 回購約 1000 萬美元的 WLFI 代幣。這種回購機制創造了 USD1 的實際需求，同時減少 WLFI 代幣的流通供應。若提案通過，財庫資金將繼續用於回購，形成持續的買盤支撐。這種設計將 USD1 的使用與 WLFI 代幣的價值緊密綁定，創造正向循環。

第三層是解鎖時間表的合法化。提案中提到「推進 WLFI 代幣解鎖時間表的最終確定」，這是最敏感的部分。早期投資者和團隊的代幣通常有鎖倉期，提前解鎖或加速解鎖會稀釋現有持有者的價值。透過社群投票的方式處理這個問題，既符合去中心化治理的敘事，又為管理層提供了彈性空間。

WLFI 財庫資金提案的三大爭議點

解鎖比例不透明：提案僅稱「部分已解鎖財庫資金」，具體金額和佔比未公開，引發稀釋擔憂

回購價格缺乏監督：1000 萬美元回購了多少代幣？平均成本如何？缺乏第三方審計

利益衝突風險：川普家族持有 WLFI 約 38% 股權，財庫使用決策是否真正反映社群意志？

這些爭議點並非杞人憂天。回顧《金融時報》此前報導，川普家族透過加密業務一年獲利超 10 億美元，其中 World Liberty Financial 佔據重要份額。在這種背景下，財庫資金的使用難免引發「掏空項目」的質疑。

USD1 在 CeFi 與 DeFi 的雙線推進

WLFI 在推廣 USD1 方面採取了雙管齊下的策略。CeFi（中心化金融）方面，幣安上線 USD1 主要現貨交易對是重大突破。幣安作為全球最大加密交易所，其上線意味著 USD1 獲得了海量的潛在用戶和流動性。用戶可以在幣安直接用 USD1 交易其他加密資產，無需先兌換成 USDT 或 USDC。

DeFi（去中心化金融）方面，WLFI 正在推動 USD1 在各類協議中的整合。這包括作為去中心化交易所的交易對、借貸協議的抵押品、以及流動性挖礦的獎勵代幣。DeFi 整合的挑戰在於需要說服協議方接受一個新穩定幣，而這通常需要大量的流動性激勵。

這正是財庫資金派上用場的地方。WLFI 可以向整合 USD1 的 DeFi 協議提供 WLFI 代幣獎勵，或直接提供 USD1 作為流動性挖礦獎勵。這種激勵措施在短期內會稀釋代幣價值，但若能成功建立 USD1 的網絡效應，長期價值將遠超短期成本。

過去 3 週的 1000 萬美元回購，可以視為這種策略的試水。WLFI 使用 USD1 購買自家代幣，既創造了 USD1 的使用場景（證明其作為交換媒介的功能），又透過減少 WLFI 代幣供應支撐價格。若這種模式證明有效，財庫資金的持續投入將加速 USD1 的普及。

川普政策護航與監管灰色地帶

WLFI 的擴張策略並非在真空中進行，而是與川普政府的加密友好政策深度綁定。川普上任後立即解僱 SEC 主席 Gensler，任命加密倡導者 Paul Atkins，並下令建立國家比特幣儲備。這些政策為 WLFI 的發展創造了極為有利的環境。

然而，這種政商關係也引發前所未有的利益衝突爭議。前總統 George W. Bush 的白宮首席道德律師 Richard Painter 曾表示：「自內戰以來，每一位總統都避免了與其公務發生任何重大的經濟利益衝突。」川普家族持有 WLFI 約 38% 股權，同時推動加密友好政策，這種安排在美國現代史上是前所未有的。

USD1 穩定幣的監管地位也處於灰色地帶。美國《GENIUS 法案》為美元支持的穩定幣創建了框架，但具體細則仍在制定中。USD1 是否符合未來的監管標準？其儲備資產的透明度和質量如何？這些問題目前缺乏明確答案。加拿大央行剛剛提出穩定幣必須 100% 由政府債券支持、零手續費即時贖回的嚴格標準，USD1 能否達到這種要求尚不清楚。

對於 WLFI 代幣持有者而言，這次社群投票是一個關鍵時刻。支持提案意味著認可財庫資金的使用和代幣解鎖時間表的調整，可能在短期內稀釋價值但換取長期增長。反對提案則顯示對管理層的不信任，可能拖慢項目進展但保護現有持有者權益。投票結果將揭示社群的真實意志，以及 WLFI 治理的去中心化程度。

WLFI 的 1000 萬美元回購雖然展現了執行力，但長期成功取決於回購結束後市場對 WLFI 代幣的持續需求。市場將密切關注此次回購是一次性事件，還是更廣泛、持續策略的一部分。