黑石探索ETF代幣化：傳統金融鏈上演進的里程碑

黑石集團（BlackRock），全球最大的資產管理公司，管理資產規模超過$10 兆美元，據報導正評估傳統交易所交易基金（(ETFs)）的代幣化，可能將這些傳統金融（TradFi）基石產品帶入公共區塊鏈。

該公司正在研究將ETF份額表示為鏈上代幣的方法，實現全天候交易和即時結算，同時保持與底層實體資產的聯繫。此舉將標誌著傳統金融對區塊鏈技術的深度融合，建立在黑石已在代幣化基金領域的領導地位之上，並傳達出更廣泛的機構與去中心化系統融合的信號。對於尋找2026年傳統金融代幣化、黑石ETF區塊鏈或RWA（實體資產）趨勢的投資者來說，這一發展凸顯了傳統金融正通過鏈上創新積極重塑自身。

黑石在傳統金融代幣化中的日益重要角色

黑石已經在將傳統金融與區塊鏈橋接方面樹立了先例，通過其於2024年推出的黑石美元機構數字流動性基金（(BUIDL)）。BUIDL是一個由短期美國國債、回購協議和現金支持的代幣化貨幣市場基金，資產規模已擴展至近22億美元，跨越以太坊、雪崩（Avalanche）、Polygon和Aptos等多條鏈，成為全球最大的代幣化國債產品。

將完整ETF進行代幣化將進一步推動：

• 全天候交易：無交易時間限制。
• 即時結算：消除T+1/T+2的延遲。
• 全球接入：為未充分服務的市場提供分割所有權。
• DeFi組合性：將ETF代幣用作借貸/收益協議的抵押品。

儘管監管批准仍是障礙，黑石的探索反映出傳統金融已認識到區塊鏈可以提升效率，而非取代現有結構。

為何像黑石這樣的傳統金融巨頭積極擁抱代幣化

傳統金融管理著數萬億美元的共同基金、ETF和貨幣市場，但傳統基礎設施限制了速度、可及性和可程式化。代幣化為傳統金融機構提供了：

• 運營效率：幾乎即時結算，降低對手方風險。
• 新收入來源：鏈上產品吸引加密原生資本。
• 抵押品用途：代幣化資產可在DeFi中使用，無需出售。
• 全球覆蓋：為國際投資者提供24/7市場。

摩根大通分析師稱代幣化是$7 兆美元貨幣市場的“殺手級應用”，黑石的BUIDL證明了機構對追求收益並享受區塊鏈優勢的需求。

• 現有領導者：黑石(BUIDL)、富蘭克林坦普頓（Franklin Templeton）、Ondo Finance。
• 傳統金融動力：銀行探索在GENIUS法案等框架下的代幣化存款。
• 機構驗證：傳統金融的進入提升了可信度和資金流入。

傳統金融代幣化面臨的挑戰與監管考量

儘管熱情高漲，但仍存在障礙：

• SEC批准：在公共鏈上推出ETF引發投資者保護和市場結構問題。
• 稅務與合規：需要明確洗售、按市值計價和報告規則。
• 基礎設施準備：需要可擴展的鏈和預言機以確保準確定價。
• 風險管理：將傳統金融的保障措施與區塊鏈的開放性相結合。

晨星（Morningstar）指出，ETF的數量已超過美國股票——對其進行代幣化將需謹慎應對現有規則。

2026年及未來傳統金融代幣化展望

黑石的興趣——結合BUIDL的成功——使代幣化成為傳統金融的核心趨勢：

• ETF演變：從交易所交易到全天候交易。
• RWA擴展：從國債擴展到股票和基金。
• 混合未來：傳統金融產品與DeFi的實用性結合。
• 競爭格局：其他管理人也可能跟進。

若獲得批准，代幣化ETF可能吸引數萬億美元的新流動性，鞏固區塊鏈在主流金融中的角色。

總結來說，黑石對ETF代幣化的探索標誌著傳統金融在鏈上旅程中的一個里程碑——建立在22億美元BUIDL成功的基礎上，並旨在實現全天候、即時結算的傳統產品。隨著監管框架的演變，這種融合有望重新定義全球投資者獲取和交易核心資產的方式。請密切關注黑石的公告和SEC的最新動態，以掌握這一變革性傳統金融與區塊鏈整合的進展。