OpenAI 有望在股市上超越 Elon Musk 的 SpaceX

我們散戶投資者喜歡看熱鬧——而現在，沒有比山姆·奧特曼的OpenAI與埃隆·馬斯克的SpaceX之間即將到來的市場對決更令人振奮的了。 一方承諾將人工智慧銷售給每一台筆記型電腦的企業。

另一方則想從太空傳送網路，同時建造一輛前往火星的巴士。 但如果你在選擇誰才是真正能主宰股市的領頭羊，答案顯而易見：OpenAI。至少，這是作者的看法——許多分析師也同意。儘管有缺點，山姆·奧特曼的帳本更乾淨，收入模型更清晰，背後也有一個更專業的團隊。 而埃隆——儘管他可能很有魅力——仍在耗費大量資金來資助火箭、衛星和星際大戰式的夢想。 而且不像馬斯克，山姆並不常常錯過截止日期。 我們正處於見證歷史上三大科技IPO的邊緣，OpenAI、SpaceX和Anthropic正競相從仍沉醉於AI熱潮的市場中籌集盡可能多的資金。當然，許多人仍喜歡埃隆……但疲勞感是真實存在的。 人們想要結果。他們想要計畫。他們想要一位不在50多歲時發出數千條有爭議推文、呼籲解散歐盟或——令人震驚地——倡導戰爭罪行的CEO。

埃隆的火箭數學不再適用於散戶投資者 馬斯克不斷用閃亮的物件和網路爭議轉移注意力，但特斯拉股價同比下跌，財務狀況令人失望，投資者開始把他當作一個從不還錢的朋友。 這是同一個曾與特朗普總統共進晚宴、慶祝非法逮捕委內瑞拉總統馬杜羅——之後又在一條已被刪除的臭名昭著的推文中公開稱他為疑似戀童癖者的馬斯克。他的政治極端主義幫助特斯拉在2025年失去全球最大電動車製造商的寶座，銷售在全球市場大幅下滑。 特朗普甚至聲稱馬斯克“對芬太尼上癮，幾乎從不清醒”。 與此同時，OpenAI外表平靜但內心殘酷。奧特曼贏得了訴訟，保持專注，追求企業合約。他與馬斯克之間關於OpenAI起源的法律糾紛仍在舊金山持續——而山姆帶著重裝備出現。他的法律火力？摩里森·福斯特和沃切爾·利普頓。 馬斯克的法律團隊？小型精品律所——還有一個兼職小丑的傢伙，叫Jaymie Parkkinen。“我那些喜劇朋友都不相信我是一個律師，”Parkkinen坦言。這不是比喻。這在法庭記錄中有記載。

OpenAI已經在賺錢——是真正的錢 這點差距變得很明顯。 ChatGPT不僅僅是一個酷炫的產品——它是一個完整的企業引擎。微軟投資了數十億。公司付費訂閱。每次API調用都帶來收入。是的，計算成本很高，但需求更高。 一旦OpenAI上市，必定會轟然一聲。 甚至Jim Cramer也發聲表示：

“限制電力閘門的最大贏家可能是META，”他說，“因為它可以降低成本——而OpenAI將無法建立其昂貴的基礎設施：人手不足，設備不足。” 也許吧。但一旦OpenAI開放公共資本的洪水，局勢就會迅速改變。

散戶投資者偏好銀行而非混亂 OpenAI在十月達到$500 億美元的估值，現在目標是通過$1 兆美元的首次公開募股翻倍。華爾街喜歡任何能產生可預測現金流的事物——尤其是不需要政府補貼、NASA照料或發射台的。 Meanwhile，SpaceX去年十二月以$800 億美元的估值出售股份，馬斯克堅持將公司在2026年第四季上市。但每個馬斯克的時間表都一樣：喧鬧、自信——但完全不可靠。 Starship仍在延遲。

Starlink已成為電信服務與衛星壟斷的奇怪混合體。

是的，它可能有一天會產生穩定的收入——但目前它在軌道上燒錢，沒有明確的商業模式。

IPO分析師稱這是市場轉折點 來自Mergermarket的Samuel Kerr表示，這波IPO可能重塑科技公司籌資的方式。多年來，企業保持私有以保護知識產權免於披露要求。如今，AI軍備競賽需要資金——數十億美元。當你需要10萬個GPU時，保持私有已經行不通。 這就是為什麼這些IPO正在發生。 JPMorgan的Matthieu Wiltz證實了一個“強勁的需求環境”，儘管全球關稅和戰爭，交易價值仍上升47%。他告訴彭博：“市場上有過剩的流動性，我們甚至會拒絕沒有契約的交易。” 但只要有結構——JPMorgan就準備好了。

而OpenAI已經有結構。

SpaceX的估值？大多是炒作 Kerr提出SpaceX達到1.5兆美元估值的想法。但這只是猜測。散戶投資者曾經被燒過。他們記得承諾，記得財報電話會議，還有——沒錯——記得崩盤。 Z世代投資者更喜歡山姆而非埃隆。沒有人會拍TikTok來說Starship引擎有多棒。

但每個人都在用ChatGPT。

最後的結論：贏家似乎很明顯 當馬斯克在應付政治、醜聞、法律混亂和數十億美元的硬體挑戰時，山姆·奧特曼則保持專注： 可預測的收入、龐大的全球用戶群、企業採用、財力雄厚的合作夥伴，以及已融入日常生活的產品。 OpenAI看起來像是下一個股市巨頭。

SpaceX則……充滿遠見、昂貴且經常遲到。 投資者——尤其是年輕一代——正用他們的錢投票。 矽谷的真正戰爭已經開始，而山姆·奧特曼目前領先。

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