以太坊目前交投接近 $2.1k，以收官 2026 年第一季度，而整體走勢與近幾週相比仍大致未變。這是一個自 2025 年底高點以來已下跌逾一半市值、並且難以在反彈上建立任何信心的市場。在宏觀逆風持續、山寨幣普遍表現不佳的情況下，ETH 在進入新一季度前仍面臨一場一路向上的戰役。
自 2025 年底以來定義了 ETH 價格走勢的下行通道，在日線圖上仍保持完好無損。100 日移動平均線（~$2.4k）與 200 日移動平均線（~$3k）都在下行，且仍遠高於目前價格。它們形成了一面不斷收縮的阻力牆，自去年 12 月以來拒絕了每一次具意義的反彈嘗試。
$2.3k–$2.4k 的供給區特別頑強，價格在 3 月中旬推進至該區間，但隨即遭到劇烈反拒。$1.8k 的支撐位在 2 月恐慌性拋售的長下影線期間也曾守住，並仍是下行方向上的關鍵分水嶺。若 $1.8k 支撐區間失守，下一個需要關注的就是 $1.6k 與 $1.4k 這兩個位置。
此外，RSI 已從 2 月接近 20 的低點反彈，並目前徘徊在約 40 多中的區間。這表明某種程度的穩定性正在出現，但目前尚看不到明確的方向性動能。
在幾週前嘗試突破、但未能衝過 $2.3k–$2.4k 這一阻力區之後，ETH 一直在 4 小時圖上於一個短期下行通道內交易。目前價格接近 $2.1k，位於該通道的較高邊界附近。但截至目前，對每一次反彈嘗試都仍不斷伴隨新的拋售壓力。
在這個週期下，RSI 也從低 30 區間反彈回到 50 多中的區間。這意味著短期的即時拋售壓力可能暫時正在減弱。然而，多方仍需要突破通道的上邊界，並且至少要在可持續的基礎上重新奪回約 $2.2k 的近期高點，才能改變短期結構。若做不到這一點，對關鍵的 $1.8k 支撐區進行重新測試，就會成為一個在短期內相當現實的情境。
以太坊的活躍地址數在 2 月崩盤期間以及其後不久的低點附近出現了顯著飆升，顯著高於過去兩年所見的水平。雖然這種活動的爆發乍看之下可能具有建設性，但從脈絡來看，更可能是一次投降式事件：這是恐慌性拋售與清算的集中爆發，而不是新需求湧入市場。
然而，若要讓 ETH 建立可信的看漲論點，上鏈活動需要能夠持續回升，而不只是在人心惶惶的市場壓力時刻短暫飆升。只要日活躍地址仍未能在穩定一致的基礎上轉向上行，且價格也同步上漲，那麼網路數據支持的就更可能是審慎的前景，而非一個復甦敘事。
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以太坊（ETH）價格