Tesseract 為符合 MiCA 規範推出單一客戶金庫，同時擴大機構層面取得 DeFi 收益策略的管道。
加密資產資產管理公司 Tesseract Investment Oy 正在推出一個新的金庫平台，面向在歐盟 MiCA 制度下的機構與專業投資者。總部位於赫爾辛基的該公司，將這款產品定位為現有 DeFi 金庫架構的合規替代方案。來自希望能更好掌控與取得法規釐清的機構客戶的需求，似乎是此次推出的關鍵驅動力。與業界主要參與者的早期測試顯示，市場對結構化的鏈上投資解決方案的興趣正在上升。
Tesseract 的專屬客戶金庫導入了一種模型：每個金庫都綁定單一投資人。與集中式的金庫系統不同，每個結構都會作為獨立的智慧合約運作。此設計使客戶能夠保有其金庫代幣的完全所有權，同時在預先定義的規則之內委託 Tesseract 做出投資決策。
在接受 TheBlock 訪談時，執行長 James Harris 表示，客戶回饋在塑造該產品方面扮演了重要角色。許多使用者雖然喜歡收益產生，但認為傳統的託管式架構在彈性方面不足。金庫到用戶錢包的即時互動，已成為去中心化金融中最受偏好的標準。
現有的金庫模型，包括由 Morpho 生態系策展人如 Steakhouse Financial 與 Gauntlet 所提供的方案，往往依賴集中資本。在《加密資產監管法》（Markets in Crypto-Assets Regulation，MiCA）下，這類結構可能落入集合投資計畫的範疇。這種分類會提高金庫代幣被視為未經許可證券的風險。
Tesseract 的做法則透過將每個金庫指派給單一客戶來避免這一問題。投資人會事先定義委託事項，包括核准的協定與風險參數。智慧合約用來執行這些規則，並將活動嚴格限制在預先設定的策略範圍內。Tesseract 扮演策展方（curator）的角色：獲准執行交易，但不擁有對資金的更廣泛控制權。
客戶也可以運作隔離的託管型受管帳戶，這是 MiCA 對特定機構設定所要求的事項。這種分離符合監理機關對資產保管與風險隔離的期待。Harris 指出，治理、費用架構與政策會在一開始就被固定下來，因而在運作過程中降低了不確定性。
平台在上線時將支援多種策略類型。產品範圍從基本收益策略，到透過專用金庫實現更複雜的循環式（looping）結構。初始重點包括以包裝比特幣（wrapped bitcoin）、以太幣（ether）與穩定幣（stablecoin）為基礎的策略。Tesseract 計劃根據委託事項同時收取管理費與績效費。
金庫背後的技術來自 IPOR Labs，透過其 Fusion Plasma Vault 架構。該系統使用 ERC-4626 標準，這是一個被廣泛採用於代幣化金庫的框架。該公司表示，這種設計能夠實現確定性的風險控管、每個金庫的隔離，以及鏈上投資組合會計。
IPOR Labs 執行長 Darren Camas 表示，這套架構是在考量機構需求的前提下打造的。兩家公司之間的合作包含在推出前，進行合約行為與風險參數的廣泛測試。
Tesseract 已先行以六位參與者試點該金庫系統。其中一位是 21Shares，一家大型加密貨幣交易所買賣產品（crypto exchange-traded products）的發行商。ETP（交易所交易產品）這一領域呈現出一個顯著的使用情境，因為發行商希望超越質押（staking）收益，以實現回報多元化。
Harris 指出，非質押型 DeFi 收益可用來補足既有的 ETP 結構。不同策略具有不同的風險輪廓，能為機構投資人提供投資組合彈性。這種多元化可能會吸引尋求額外收入來源的發行商，而不必完全依賴質押機制。
Tesseract 並非要與無許可（permissionless）的 DeFi 正面競爭，而是將其產品定位為一種平行解決方案。該公司目標鎖定的是資產管理公司、託管機構與需要法規確定性的平臺。Harris 強調，在滿足合規標準的同時維持 DeFi 的核心原則，仍是首要任務。
Tesseract 成立於 2017 年，作為一家在芬蘭金融主管機關監督下的 MiCA 規範加密資產服務提供商運作。該公司管理超過 5 億美元的資產，並透過其放貸平台發起了超過 10 億美元的貸款。其收益平臺於 2022 年推出，構成了新金庫方案的基礎。
隨著歐洲各地的監理框架逐步成熟，機構層面對合規型 DeFi 掛鈎（exposure）的需求仍在持續成長。Tesseract 的金庫模型反映了其試圖將去中心化金融與傳統資產管理的期待之間架起橋樑的努力。
