美國證券交易委員會（SEC）承認，某些已送達的加密貨幣執法案件未對投資者帶來任何利益

美國證券交易委員會（SEC）週二表示，針對加密貨幣公司的過往一些執法行動，缺乏明確的投資者利益，且誤解了聯邦證券法。

SEC在其於2025年發布的執法成果聲明中表示，自2022會計年度以來，該機構已就「帳簿與紀錄違規」提起95項行動，並處以23億美元罰款。

「連同7家加密公司與註冊相關的案件，以及6件『做市商定義』案件，這些案件顯示：這些違規並未造成直接的投資者傷害，也沒有帶來任何投資者利益或保護。」

SEC也表示，執法上存在「對所提案件數量偏好」的傾向，這是資源錯配，且同樣屬於對聯邦證券法的誤讀。

這是該監管機關自2025年4月SEC主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）上任新領導層以來，在執法方針上的最新轉變案例。

其前任、前SEC主席蓋瑞·詹斯勒（Gary Gensler）被指控在加密領域採取「透過執法進行監管」（regulation-by-enforcement）的做法。自其離任以來，SEC對數位資產採取了更友善的立場。

SEC表示正在把重點放到「品質而非數量」

在唐納德·川普（Donald Trump）於2025年就職典禮前夕，SEC執法部門為了提出案件展開了「史無前例的搶案」，並且該機構表示，推進了「對新型法律觀點的積極追求」。

阿特金斯表示，該機構此後已遠離這種做法，終止透過執法進行監管，並透過優先處理能提供有意義投資者保護、同時強化市場完整性的案件，重新聚焦於委員會的核心任務。

「我們已將資源重新導向對造成最大傷害的類型不當行為——特別是詐欺、市場操縱以及對信任的濫用——並遠離那些把案件數量與創紀錄罰款置於真正投資者保護之上的做法。」他補充道。

諮詢公司Cornerstone Research在11月表示，在阿特金斯的領導下，針對上市公司的執法行動（包含涉及加密的案件）數量，相較於2024會計年度，在2025會計年度下降約30%。

在保羅·阿特金斯的領導下，SEC的執法行動數量已下降。資料來源：Cornerstone Research

就2025年的執法行動而言，SEC表示其已取得合計金額為179億美元的金錢救濟令，其中包含72億美元的民事罰款，其餘部分則為剝奪不法所得與事前判決利息。

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SEC表示：「今年的執法成果闡明了這些行動及其各自罰款存在的缺陷，並且在以國會原始意圖為基礎的前提下，重新建立並明確衡量執法效能的定義：聚焦於提出能實際防止投資者受害的行動，而非追逐頭條或膨脹的數字。」

仍有部分加密公司成為執法攻擊的目標

儘管SEC已調整執法方向，仍有多家加密公司在2025年遭到執法行動。

在2025年5月，Unicoin以及其目前和過去的四名高管被SEC提起訴訟，指控其透過誤導投資者籌集了1億美元，內容涉及聲稱相關憑證可賦予取得Unicoin代幣與股票的權利。然而，該平台已指控該機關扭曲其監管聲明，以建立案件。

SEC也在2025年4月對Praetorian Group International的執行長Ramil Ventura Palafox提起一項民事訴訟，指控其涉嫌策劃一場2億美元的龐氏騙局。美國司法部（US Department of Justice）並行提出的刑事案件，導致Palafox在2月被判處20年監禁。

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