Allegiant 股票的6個月漲勢：你應該鎖定獲利還是持續持有？

ALGT 最近表現相當亮眼，Allegiant Travel Company 的股價在過去半年內漲幅超過50%。在此期間，該股顯著超越了行業同儕以及像 Southwest Airlines 和 Ryanair Holdings 這樣的直接競爭對手。但在已經取得如此強勁的漲勢之後，最關鍵的問題是：這波漲勢已經到頭了嗎？還是未來還有更多上行空間？

為何 ALGT 一直高飛

推動 Allegiant 最近飆升的動力相當可觀。疫情後，航空旅行需求強勁反彈，公司也在積極把握這一趨勢。在2025年前九個月，營收較去年同期成長3.5%，主要由乘客收入上升3.9%所帶動，乘客收入佔總銷售的88.6%。管理層對下一季持有信心，預計運力將較去年同期擴增10%，調整後營運利潤率預測在10%至12%之間。

公司推動機隊現代化的策略也值得關注。Allegiant 正逐步用更新、更高效的機型取代舊機。到2025年第三季，機隊規模已達121架，計劃到2025年底達到123架。這一策略更新不僅能提升營運效率，也有助於改善環境表現，符合投資者對永續發展的關注。

財務方面，Allegiant 的資產負債表相當穩健。2025年第三季結束時，現金餘額為9.8532億美元，負債僅2.7063億美元，為公司履行義務和股東回報提供了充足的緩衝。2024年，公司派發了2,190萬美元的股息，並回購了$6 百萬美元的股票。在2025年前九個月，Allegiant 又回購了1,295萬美元的股票，顯示管理層對長期價值的信心。

盈利前景更上一層樓

管理層最近上調了2025年全年指引，預計調整後每股盈餘（EPS）將超過3.00美元，較之前預估的超過2.25美元有所提升；航空公司專屬的調整後EPS預測也從超過3.25美元上調至超過4.35美元。目前Zacks的2025年EPS共識預估為2.97美元，且分析師在過去60天內的預估趨勢呈上升，這是一個看漲的信號。

估值具有吸引力

從估值角度來看，ALGT 提供了一個具有吸引力的投資機會。該股的預期市淨率（P/B）為1.53倍，遠低於過去五年的行業平均3.10倍。以A的價值得分來看，即使近期漲幅已經不小，股價仍不算過度。

天空中的烏雲

然而，也有幾個阻力因素值得嚴肅考慮。關稅不確定性和宏觀經濟動盪讓消費者和企業都感到緊張，可能會抑制非必需旅遊支出。

波音的產能延遲——源於品質控制和FAA的監管審查——正造成產能瓶頸，影響整個產業的飛機交付，包括 Allegiant。這些延遲意味著需要支付更高的維修成本，對已經退役的機型也會產生額外的利息支出，並限制產能擴張。

最令人擔憂的是勞動成本的壓力。2024年，Allegiant 的勞動成本激增19.2%，儘管燃料成本下降，但整體營運費用仍在2024年上升20.3%。這一趨勢在2025年前九個月持續，營運費用較去年同期上升6.4%，主要由於勞動協議的影響。管理層預計這種成本壓力將持續存在。

結論：持有，不追高

ALGT的股價呈現出一個複雜的局面。航空旅行的復甦、財務狀況的改善以及吸引人的估值都是正面因素，但宏觀經濟的不確定性、飛機交付延遲和勞動成本上升則構成了顯著的阻力，可能在短期內限制上行空間。

對於新進投資者來說，等待更好的進場點是明智的——也許是在這些挑戰已被更充分反映的回調時點。對於已持有股票的投資者，沒有必要急於退出。公司獲得#3(持有)的Zacks評級，與這種謹慎的態度一致：目前的風險與報酬之間並未形成明顯的偏差，無法在現階段積極增持或減持。