當市場悲觀情緒達到高點時，比特幣的支持者展現出堅定不移的信念

隨著比特幣在週三回落至約89,000美元——根據Messari分析觸及每週新低——來自機構投資者的敘事形成了對比。儘管主流市場情緒轉為謹慎，加密貨幣相關股票遭遇顯著下跌，MicroStrategy的領導層仍展現出對累積策略的堅定承諾。

價格走勢與市場反應

比特幣近期的下跌引發了現貨比特幣ETF領域的資金大量外流，根據Farside Investors的數據，五天內約撤出23億美元。更廣泛的加密股市也作出相應反應，MicroStrategy (MSTR)損失超過11%的價值，而Coinbase Global (COIN)則下跌近5%。這種同步的拋售信號顯示散戶投資者的焦慮，儘管機構買盤壓力仍在暗中持續。

目前BTC的交易價格約為92,520美元，略有從週低反彈，但仍遠低於早期周期內達到的歷史高點約126,000美元。

歷史視角作為信心的錨點

MicroStrategy的執行董事長Michael Saylor在接受Fox Business採訪時，將當前的回調放在比特幣更廣泛的歷史背景中。他提到2020年4月比特幣的表現，當時在COVID-19初期震盪中，資產在48小時內跌破4,000美元——較當時的水平下跌超過50%。

2013年的Mt. Gox事件對投資者的意志提出了更嚴峻的考驗，當時比特幣在數百美元的低位交易，儘管已有基礎設施和採用。這些歷史事件使Saylor得出結論，現代比特幣基礎設施的韌性遠高於早期時代。

信念的架構

Saylor以令人印象深刻的清晰度闡述了MicroStrategy的運營設計理念：“公司設計成能承受80%到90%的回撤，並繼續運轉。我認為我們幾乎是不可摧毀的。”這一框架表明，該組織具備從比特幣126,000美元的高點跌至12,621至25,242美元區間的結構能力——這與MicroStrategy在2020年8月以11,600美元的原始入場點形成了矛盾的對比。

他最近在社交媒體上的評論，以“Never ₿ack Down”為題，傳達了藝術表達與運營現實：累積的比特幣持倉和美元成本平均策略在回調階段仍然優於恐慌性清算。

機構累積與散戶撤退並行

機構持倉與散戶情緒之間的分歧日益加劇。大型企業買家在交易所資金外流和現貨ETF贖回加速時，仍持續進行收購策略——這一動態暗示市場參與者之間存在非對稱的信念。

MicroStrategy堅定的累積論點基於比特幣長期走勢超越短期波動的前提，將回調視為部署機會而非投降觸發點。儘管短期內普遍悲觀情緒佔據主導，但機構累積的敘事為市場普遍焦慮提供了平衡。