他們一直說加密貨幣已死。他們已經連續說了16年。每次比特幣下跌，都是同一批人從角落裡爬出來，發表末日預言。

我明白。我也曾經錯了。這輪牛市開始時，我以為$200K 已經是頂了。結果被噪音嚇到，把持倉縮減到$150K。結果證明我完全偏離了正確的方向。但我也搞清楚了一件事——那些預言零的聲音，其實不懂現在真正發生了什麼。

比特幣不會消失。它正成為更大事物的基礎。

真正的轉變不在於圖表，而在於誰在買入。這已經不是2017年的情況了，那時只有散戶用手機交易。我們現在看到的是BlackRock、Fidelity、JPMorgan——金融界的重量級玩家都加入了這場遊戲。去年，現貨比特幣ETF的淨流入約$22B ，儘管年底市場疲軟。BlackRock的IBIT單獨就達到$25B+，成為他們的主要收入來源之一。機構投資者現在持有約四分之一的比特幣ETP，調查顯示約85%的大型公司已經持有或計劃持有比特幣。

這才是一切改變的時刻。當全球最大的資產管理公司開始將比特幣視為核心投資組合的一部分，而非邊角資產時，“加密貨幣已死”的說法就不再嚴肅。

Michael Saylor直言不諱——他預測到2045年每枚比特幣將達到$13 百萬美元。ARK的Cathie Wood多年來一直強調稀缺性。她預估到2030年比特幣將達到$1.5百萬，押注比特幣作為全球價值存儲的角色將越來越強。說實話，從宏觀角度看，這些數字已經不再瘋狂。

但事情是這樣的——通往$1M 的道路並非一帆風順。途中可能會有20%、30%，甚至50%的跌幅。每一次下跌都會成為頭條，喊著崩盤、崩潰。批評者會在社交媒體上充斥著“我早就說過了”的帖子。這就是市場的運作方式。波動性是入場的代價。

但機構投資者並不看24小時的圖表。他們以5到10年的周期來思考。他們關注的是採用曲線、流動性，以及背景中逐步建立的基本面。那些噪音，只是噪音。

最好的累積時機是昨天。第二好的時機是今天。忽略FUD，專注於基本面。比特幣不會歸零。它正在為比任何人現在談論的更大事物打下基礎。